东方财富电脑版高于预期的0.1%贵金属：泉币宽松的大趋向正莅临，地缘时势升级凸显避险属性。9月美联储大幅降息50基点，欧洲央行降息25基点，邦内下调一年期和五年期LPR25基点，环球泉币宽松的大趋向正正在莅临。经济方面，美邦9月成屋出卖总数年化384万户，低于预期的388，前值388；美邦10月Markit成立业PMI初值47.8，高于预期的47.5，前值47.3；美邦10月Markit办事业PMI初值55.3，高于预期的55，前值55.2；美邦9月扣除飞机非邦防资金耐用品订单环比初值0.5%，高于预期的0.1%，前值0.3%。地缘政事方面，朝鲜半岛和中东冲突仍有进一步升级的趋向，投资者因避险需求涌入黄金墟市。个股：黄金提议眷注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性眷注株冶集团和玉龙股份，其他眷注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银提议眷注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。

　　工业金属：短期墟市预期动摇，永远向上预期不改。美联储9月大幅降息50BP开启环球泉币宽松周期，邦内泉币策略与财务策略同发力开释“稳经济”激烈信号，邦外里共振助推金属价值上涨。铜，供应端，本周铜精矿现货TC回升但仍正在低位，矿山新增产能有限与冶炼产能扩张的冲突仍正在连续演绎。需求端，因守旧消费淡季渐趋邻近以及绝对价值照样处于高位，10月铜材企业产能开工率环比降落。众家下逛企业吐露新增订单放缓，邦度电网下单周期延迟且仅撑持刚需采购，邦网调剂扶植重心而增进铝线缆订单比例，电力变压器和新能源范畴订单外示尚可。环球铜库存46.22万吨，环比-0.86万吨，同比+21.13万吨。个股：铜矿保举紫金矿业、洛阳钼业，小而优眷注铜陵有色、西部矿业、金诚信，其他眷注河钢股份、藏格矿业等；电解铝保举中邦铝业、中邦宏桥，眷注天山铝业、南山铝业、云铝股份、神火股份等；锡提议眷注锡业股份、兴业银锡、华锡有色。

　　新能源金属：现货价值惊动下行，期货受宏观影响略有反弹。锂，上逛正在前期期货高位时众套保或预售锁定利润，目前库存压力小集体惜售，下逛撑持低价和刚需补库战略。供应端，锂盐厂集体撑持前期坐褥节拍，无减停产情形产生。据SMM数据本周周产13423吨（+66吨），此中盐湖2877吨（持平），云母2094吨（-46吨），辉石7119吨（+112吨）。需求端，下逛排产优秀，期货价值下调时补货较主动。库存方面，据SMM数据，本周社会库存11.65万吨，环比-2165吨，此中冶炼厂-4611吨，下逛+1816吨，交易商等其他闭头+630吨。个股：提议眷注盐湖股份、藏格矿业、永兴原料、中矿资源及紫金矿业；弹性眷注：江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等。其他板块：低本钱镍湿法冶炼项目利润永存，眷注力勤资源、华友钴业。

　　一周墟市回头：有色（申万）指数涨2.37%，跑赢沪深300。个股涨幅前十：光智科技（82.70%）、深圳新星（37.51%）、万里石（29.01%）、合盛硅业（24.48%）、金力永磁（21.10%）、索通生长（20.68%）、科改进源（16.62%）、嘉元科技（16.12%）、盛屯矿业（16.03%）、鑫铂股份（15.86%）。

　　危急提示：新能源金属：电动车及储能需求不足预期；基础金属：中邦消费修复不足预期；贵金属：美联储降息不足预期。

　　证券之星估值明白提示藏格矿业节余本领优越，异日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值明白提示兴业银锡节余本领通常，异日营收获长性通常。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

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　　证券之星估值明白提示神火股份节余本领优秀，异日营收获长性通常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

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