如果把目标放在跑赢纳斯达克 100？今日港股大盘行情正在 A 股普跌的这个周五，写下如此的一个题目，可能有点 佛头着粪 的滋味。

　　周五的推送，分享了过去 10 年 Wind 全 A 指数与中邦 30 年邦债指数的收益比拟，悲催的 A 股公然还跑输给了邦债。

　　由于我提起是正在做环球要紧资产的十年收益盘货，是以有伙伴急不行耐的心愿看到图外。是以固然 2023 年还未解散，就先来一张 2023 举行时 的十年收益盘货图吧。

　　第一，和很众你们看到的大类资产年度收益盘货图分别，我这张是倾向实战的，是以放的不是环球资产筑设下常睹的指数，而是优先商讨通过 A 股基金能买到的资产 ( CRSP 美邦总墟市总回报指数是个各异，那是为了归纳巨细盘要素，与 A 股 Wind 全 A 指数比拟 ) 。

　　第二，这张图的境外指数，都是原始泉币收益，没有经历黎民币汇率的折算，更显示本地投资者的视角。

　　比拟之下，Wind 全 A 指数十年年化 6.68%，这个秤谌别说低于美股，别说低于日本股市，哪怕是正在境内资产中，乃至比中邦 30 年邦债，比 SHFE 中邦金价，比豆粕代价的回报都还要低。

　　请许诺我先低重一下准则，要是把方向放正在跑赢纳斯达克 100，那真是自找失望了，是以我的方向只是美股全墟市指数的 11.38% 这个秤谌。

　　下外是极少 A 股要紧外征指数的比较浮现，同样是包括了派息的全收益指数。

　　中证盈利 12.52%，这个秤谌彰彰是能跑赢 CRSP 美邦总墟市总回报指数的，至于中证 2000 指数和 300 价钱全收益指数 ( 300 收价 ) 固然还差点，但差异依旧小一点的。

　　是的，我指的是，巴菲特教授格雷厄姆式的 烟蒂股 价钱投资思途，不谋求发展性，但求省钱。

　　这种头脑形式，固然老套，但可能更适合这个 60 倍买茅台都能够自认价钱投资的中邦 A 股墟市——真相，中邦 A 股最大的题目即是心绪过于极致，特别是高估值时太离谱，高位深套的股民基民会极其受伤。

　　但若能放弃一夜暴富的幻念，放弃各式 市梦率 ，以高股息来谋求 买的省钱 ，你会察觉原来 A 股原来还挺可爱。

　　中证智选六作风指数行为 2020 年才发表的指数，史籍数据固然都是回溯的，但其起码能代外某类 A 股的史籍浮现。

　　从下图能够看到，要是你扎根小盘 + 价钱，无论是 1000 稳重价钱依旧 500 稳重价钱，都是能跑赢 CRSP 美邦总墟市总回报指数的。特别是 1000 稳重价钱，14.03% 的年化收益，相较纳斯达克 100 同期 17%+，虽不足但也不远矣。

　　与之比拟，发展板块大涨大跌的作风，不站正在周期的视角做波段，那么就只可面临相仿 300 发展立异乃至 300 发展指数如此的低收益秤谌。

　　当然，史籍不会简易反复。为什么过去十年中证盈利大放异彩，有韶华再特意写一篇收益拆解。