债券发行市场及交易市场债券发行墟市紧要由发行者、认购者和委托承销机构构成。前面咱们仍旧说过，只消具备发行资历，不管是邦度、政府机构和金融机构，仍是公司、企业和其他法人，都能够通过发行债券来借钱。认购者即是咱们投资的人，紧要有社会大众全体、企奇迹法人、证券谋划机构、非剩余性机构、外邦企奇迹机构和咱们的家庭或局部。委托承销机构即是代发行人处理债券发行和贩卖交易的中介人，紧要有投资银行、证券公司、贸易银行和相信投资公司等等。债券的发行式样有公募发行、私募发行和承购包销三种。

　　邦债发行按是否有金融中介机构介入出售的圭表来看，有直接发行与间接发行之分，此中央接发行又包含代销、承购包销、招标发行和拍卖发行四种式样。

　　直接发行，通常指行为发行体的财务部直接将邦债券定向发行给特定的机构投资者，也称定向私募发行，采纳这种倾销式样发行的邦债数额通常不太大。而行为邦度财务部每次邦债发行额较大，如美邦每礼拜仅中永久邦债就发行100亿美元，我邦每次发行的邦债起码也达上百亿元群众币，仅靠发行主体直接倾销巨额邦债有必定难度，以是应用该种发行式样较为少睹。

　　代销式样，指由邦债发行体委托代销者代为向社会出售债券，能够充盈愚弄代销者的网点，但因代销者只是按预订的发行条目，于商定日期内代为倾销，代销期终止，若有未销出余额，总共退给发行主体，代销者不接受负何危险与负担，以是，代销式样也有不如人意的地方：

　　以是，代销发行仅实用于证券墟市不荣华、金融墟市治安不良、机构投资者缺乏承销条目和踊跃性的处境。

　　承购包销发行式样，指大宗机构投资者构成承购包销团，按必定条目向财务部承购包销邦债，并由其担负正在墟市上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购。这种发行式样的特点是：（1）承购包销的初志是央求承销者向社会再出售，发行条目确凿定，由行为发行体的财务部与承销团杀青公约，全豹承购手续实行后，邦债方能与投资者碰头，于是承销者是行为发行主体与投资者间的序言而存正在的；（2）承购包销是用经济机谋发行邦债的标识，并可用招标式样确定发行条目，是邦债发行转向墟市化的一种形态。

　　公然招标发行式样，指行为邦债发行体的财务部直接向大宗机构投资者招标，投资者中标认购后，没有再向社会贩卖的仔肩，于是中标者即为邦债认购者，当然中标者也能够按必定价值向社会再行出售。相对承购包销发行式样，公然招标发行不光达成了发行者与投资者的直访问面，淘汰了中央闭键，况且使比赛和其他墟市机制通过投资者对发行条目的自立抉择投标而得以充盈呈现，有利于造成平允合理的发行条目，也有利于缩短发行刻日，升高墟市成果，低重发行体的发行本钱，是邦债发行式样墟市化的进一步加深。

　　拍卖发行式样，指正在拍卖墟市上，按依例行的常常性的拍卖式样和法式，由发行主体主办，公然向投资者拍卖邦债，所有由墟市确定邦债发行价值与利率。邦债的拍卖发行实践是正在公然招标发行根源上加倍墟市化的做法，是邦债发行墟市高度繁荣的标识。因为该种发行式样加倍科学合理、高效，以是目前西方荣华邦度的邦债发行众采用这种形态。

　　实践上，不管是什么式样对投资者来说都不紧要，正在发行墟市上认购邦债仍是需求缴纳手续费。

　　遵照墟市结构形态，债券流畅墟市又可进一步分为场内来往墟市和场社交易墟市。

　　是特意实行证券交易的场合，如我邦的上海证券来往所和深圳证券来往所。正在证券来往所内交易债券所造成的墟市，即是场内来往墟市，这种墟市结构形态是债券流畅墟市的较为榜样的形态，来往所行为债券来往的结构者，自己不加入债券的交易和价值确凿定，只是为债券交易两边缔造条目，供给效劳，并实行禁锢。场社交易墟市是正在证券来往以是外实行证券来往的墟市。

　　为场社交易墟市的主体。很众证券谋划机构都设有特意的证券柜台，通过柜台实行债券交易。正在柜台来往墟市中，证券谋划机构既是来往的结构者，又是来往的介入者，其它，场社交易墟市还包含银行间来往墟市，以及少少机构投资者通过电话、电脑等通信机谋造成的墟市等。目前，我邦债券流畅墟市由三部门构成，即沪深证券来往所墟市、银行间来往墟市和证券谋划机构柜台来往墟市。