从丰富产品类别、完善交易机制和配套服务以及提升投资者参与等多个维度研究和探索推动互联互通机制的拓展优化-通达信港股实时行情十年来，互联互通正在产物笼盖畛域、业务结算机制、投资者出席等众个维度都博得了明显功效。

　　2024年前三季度，北向和南向业务的日均成交额分辩为1233亿元公民币和383亿港元，与2014年开通首月比拟，分辩伸长21倍和40倍。

　　截至2024年9月，内地投资者通过港股通持有的证券资产总市值高出3.3万亿港元，是2014年末的200众倍。目下，沪深港通下北向资金持有的A股市值总额约2.4万亿元公民币，占境外投资者所持境内股票资产总额的77%；境外投资者持有内地债券总周围超4.4万亿元公民币，较初次纳入环球主流债券指数前伸长约144%。

　　即日，香港业务所（下称“港交所”）颁布《内地与香港本钱市集互联互通十周年白皮书》（下称《白皮书》），通盘回头互联互通机制过去十年的成长经过，阐发其博得功效的成分，并预测互联互通将来成长。

　　港交所透露，接下来，将从进一步增加产物种别及标的畛域、延续优化沪深港通业务机制和配套供职、搜索更众有助于晋升投资者出席度和容易性的要领、不时完整债券通和交换通四个方面不时拓展优化互联互通机制。

　　过去十年来，互联互通不但为境外里投资者供给了尤其便捷高效的跨境资产筑设渠道，也为两地本钱市集注入了新的滚动性与生气，正在晋升内地本钱市集的可投资性和邦际化水准、巩固两地市集韧性和深化香港离岸公民币营业要道位置方面施展了要紧效用。

　　截至2024年9月底，沪深港通下合股历股票高出3300只，已笼盖沪深港三地市集上市公司总市值的九成，成交周围的八成以上。

　　跟着港股差别投票权架构公司、生物科技公司和外邦公司以及上交所科创板公司等先后纳入，沪深港通合股历股票尤其众元化，为境外里投资者尤其精巧筑设资产、享用两地市集盈利供给了容易。

　　过去十年来，沪深港通业务结算机制举办了一系列优化，蕴涵增加业务额度、优化业务日历等等。此外，香港市集还先后推出了格外独立户口鸠集统治、结算加快平台Synapse、恶毒气候下平常业务等供职摆布。这些优化设施为境外里投资者业务和头寸统治供给了容易，也进一步晋升了沪深港通的运作作用。

　　伴跟着业务结算机制的优化，沪深港通成交活泼度稳步晋升。2024年前三季度，北向和南向业务的日均成交额分辩为1233亿元公民币和383亿港元，与2014年开通首月比拟，分辩伸长21倍和40倍，已占到内地市集成交总额的6.7%和港股市集成交总额的16.9%。

　　伴跟着沪深港通的稳步成长，越来越众的内地投资者通过港股通发展跨境投资筑设。截至2024年9月，内地投资者通过港股通持有的证券资产总市值高出3.3万亿港元，是2014年末的200众倍。

　　沪深港通及债券通的落地和延续优化也大幅晋升了内地本钱市集的邦际吸引力，鞭策A股和邦债纳入环球主流指数，吸引更众境外投资者。

　　截至2024年9月，境外投资者持有的中邦内地证券资产（蕴涵股票和债券）总额近7.6万亿元公民币，与2018年6月MSCI初次纳入A股时比拟，伸长超4.7万亿元公民币。此中，沪深港通下北向资金持有的A股市值总额约2.4万亿元公民币，占境外投资者所持境内股票资产总额的77%；境外投资者持有内地债券总周围超4.4万亿元公民币，较初次纳入环球主流债券指数前伸长约144%。

　　沪深港通为内地和香港市集的上市公司带来了更普及的投资者根基，很众A股公司因沪深港通而进入了邦际首要指数，激动了公司统治和历久成长。同时，沪深港通营业鞭策了证券公司和资产统治机构的跨境营业成长，以证券公司为例，沪深港通将两地券商的经纪营业畛域拓展到了沪深港三地市集。

　　行动互联互通的另一要紧里程碑，债券通的推出将邦际投资者与内地疾捷伸长的固定收益证券市集连结起来，正在助力内地债券市集有序盛开的同时，也带头了香港离岸公民币市集生态圈的成长。

　　短短几年内，债券通“北向通”的日均成交量已由开通首月的15亿元公民币伸长至2024年前9个月的439亿元公民币。

　　其余，交换通行动连结内地和香港场外衍生品市集的改进设施，与债券通协同，为境外投资者供给容易高效的公民币资产危害统治器材。截至2024年9月底，北向交换通吸引了65家道外机构入市，按月盘算推算的日均成交外面本金从上线亿元公民币，成交周围告竣数倍伸长。

　　港交所透露，十年里，正在两地羁系机构和金融机构的配合尽力下，互联互通机制由沪港通拓展到深港通、债券通、交换通，不时优化和升级，为两地市集的协作与成长奠定了坚实的根基。

　　行动香港金融市集的闭节根基措施运营机构，港交所将一连与内地协作伙伴以及市集出席者联袂并肩，正在两地羁系机构的携带下，从充分产物种别、完整业务机制和配套供职以及晋升投资者出席等众个维度探索和搜索鞭策互联互通机制的拓展优化，完全蕴涵以下四个方面：

　　第一，进一步充分产物种别、增加标的畛域。中邦证监会2024年4月颁布的五项本钱市集对港协作要领中，放宽沪深港通下ETF产物畛域的设施已胜利落地实践，目前两地业务所和结算公司正正在踊跃发展REITs纳入沪深港通的手艺和市集计划就业。将来，还可能进一步搜索将合股历ETF标的的底层资产从股票拓展至更众资产种别等。

　　第二，延续优化沪深港通业务机制和配套供职。《白皮书》称，跟着境外里投资者的沪深港通出席水准不时加深，不少投资者指望可能正在沪深港通下出席大宗业务，升高成交作用，消重市集代价震荡对业务的影响。2023年8月11日，两地证监会发外就鞭策大宗业务纳入互联互通机制杀青共鸣。其余，市集也等待进一步完整互联互通下两地投资者出席对方市集融资融券的摆布，比方：对现有沪深股通下的股票假贷摆布举办优化，使其尤其合适境外投资者的业务风俗；踊跃探索内地投资者正在互联互通机制下出席融资融券的可行形式，晋升跨境投资组合收益及资金行使作用等。

　　第三，搜索更众有助于晋升投资者出席度和容易性的要领。陪伴互联互通的发展和中邦内地本钱市集盛开水准的日益晋升，邦际投资者持有的中邦内地资产周围一日千里，相应衍生出了剧烈的统治跨境投资危害的需求。继2021年上市“MSCI中邦A50互联互通指数期货”之后，港交所也正在踊跃搜索推出更众危害统治器材，为邦际投资者离岸统治正在岸投资危害供给更众挑选，晋升香港邦际危害统治中央的比赛力。将来，将进一步深化有针对性的投资者训导和市集扩张摆布，同时搜索相应的计谋配套，饱吹和增援更众有跨境资产筑设需求的投资者出席沪深港通。

　　第四，不时完整债券通和交换通。2024年5月此后，两地羁系部分指引金融市集根基措施机构推出了一系列充分产物类型和完整配套成效的营业优化要领，并将向北向交换通投资者供给非现金典质品的更众挑选。与此同时，正在两地羁系机构的增援下，港交所正正在踊跃推动正在港上市邦债期货的各项计划就业。将来将一连发展更众有利于鞭策债券通、交换通进一步优化的探索和搜索，比方完整境外投资者滚动性统治和危害统治器材、充分利率汇率等衍生器材、拓展将公民币债券行动离岸及格担保品的机制等。

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