今日美股三大指数是香港股市最具代表性的一种股价指数香港是邦际金融中央，其血本商场成熟、不变，金融产物足够。大陆投资者能通过哪些渠道投资香港证券商场？
本年，正在A股猴市行情不断、环球经济疲软、举世商场动荡的景况下，越来越众的大陆投资者认识到必要投资境外商场以构筑众样化的投资组合来散漫危害，于是他们投资香港证券商场的意图愈加热烈。香港是邦际金融中央，其血本商场成熟、不变，金融产物足够。那么大陆投资者可能通过哪些渠道投资于香港证券商场？
2014年11月上海证券交往所和香港结合交往所开通了沪港通供职，极大地容易了两地投资者之间的互联互通。随后于2015年，两地证监会又开通了基金互认机造，进一步加快内地商场和境外商场血本的双向滚动。本年8月，中邦证监会与香港证监会协同订立《结合告示》，深港通即将到来。该《告示》证实深港通无总额度控造，沪港通亦裁撤总额度。深港通逐日额度为深股通130亿元群众币，港股通105亿元群众币，与此前的沪港通额度相类似。除了沪港通和即将到来的深港通以及两地基金互认机造以外，大陆投资者还可能通过直接开通港股账户以及投资大陆QDII基金的式样投资于香港证券商场。假若可能直接正在香港开通港股账户，就可能投资环球要紧的证券商场。
本文旨正在为行家先容大陆投资者若何投资于香港证券商场，比方港股、牛熊证、权证、基金，若何通过港股账户投资海外，以及香港要紧证券的危害收益概览。
目前大陆投资者可能通过四种式样投资于香港证券商场：直接开通港股账户（通过港股账户可能投资于海外资产），沪港通的港股通账户，大陆和香港两地基金互认，以及大陆QDII基金（囊括ETF基金和分级基金等）。咱们起首为行家先容这四种投资式样和合连佣金用度等投资者必要体贴的题目。
起首，直接开通港股账户。遵照腾讯财经的合连新闻以及合连券商官网，以下券商供给网上开户供职：安信证券（邦际）、第一上海证券、富昌证券、富途证券、工银邦际、光大证券(香港)、广发证券(香港)、首都证券(香港)、邦京证券、邦泰君安(邦际)、邦信证券(香港)、邦元证券(香港)、海通邦际证券、华富嘉洛证券、交银邦际、金道投资、凯基证券、申银万邦(香港)、时富金融、香港耀才证券、新鸿基金融、信诚证券、盈透证券、越秀证券、招商证券(香港)、中信证券（邦际）、中信筑投(香港)、中银邦际等。
咱们以邦信证券（香港）官网供给的港股营业供职指点以扼要证实开通港股账户的方法：
第一步提交开户申请：正在线填写申请外格，获胜提交后，下载或打印所提交的申请外单。
第二步计划申请原料：身份声明原料：身份证、港澳通行证、护照任选其一。地点声明原料：三个月内随意一个月的水电、煤气、固定电话、挪动电话费缴纳收条、或银行账单等。
第三步睹证：临柜申请亲临现场完毕，网上睹证必要合连视频睹证等手续。邦信香港指定的睹证人会验证身份及地点声明文献等原料并署名完毕合连手续。
第四步开通账户：收到提交的全套申请文献后，举办灌音电话回访，囊括危害披露等实质；如申请被审核通过，申请人将通过电子邮件收到开户迎接函以及加密URL链接；按提示操作举办合连的核实、确认与操作。
那么开通账户后，什么类型的资产可能通过港股账户举办交往？遵照邦信证券（香港）官网的新闻，投资者可投资以下资产：港股正股囊括主板和创业板上市公司的股票、窝轮、牛熊证、股票挂钩单子（等同于沽出期权）、房地产信任、互惠基金、追踪各地商场及区别资产类型的交往所交往基金（ETF）等。
开通港股账户同样可能投资于海外商场：可举办美股、B股、新加坡股、日股、英股等交往，此外期货、外汇、黄金等环球主流种类均可交往。港股账户同时可能对正在港交所网站发布的“可举办卖空的指定证券”举办“卖空”交往。
正在银证转账合键，内地投资者起首要先将群众币兑换成港币，平凡采用开通一个子账户,挂正在港股券商的资金账户上, 以中银香港和工银亚洲居众，不过邦际汇款有每年五万美元的控造，并且平凡收取电报费和手续费，电报费平凡为150元以下，手续费为电汇金额的1%安排。接下来就涉及到交往佣金和用度。投资香港股票举座交往费远高于A股。
其次，沪港通的港股通账户。遵照中金网的新闻，投资于港股通起首要开通上海证券交往所的账户，已有沪市A股账户的投资者，不必要再开通一个账户，只必要生意沪港通股票之前，与证券公司签定港股通证券交往委托同意，订立危害揭示书等，就可能直接用A股账户生意港股通股票。投资者生意港股通标的规模内的股票扫数都是以群众币直接举办交收的，中心换汇合键也由上交所和中邦结算代庖奉行，投资者无需自行换汇。上海交往所规矩了可能举办投资的港股通名单：目前可买入及卖出股票名单共计268只，股票规模是联交所恒生归纳大型股指数、恒生归纳中型股指数成份股和同时正在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。不过，以下股票不纳入港股通股票规模：同时正在上交以是外的内地证券交往所和联交所上市的股票；正在联交以是群众币报价交往的股票；A+H股上市公司若其A股被上交所践诺危害警示，则其相应的H股也不纳入港股通股票。港股通股票占港股股票市值和交往量的80%以上。
遵照沪港通启动初期的报道，各券商往往选取低佣金吸引开户，如邦金证券，其佣金宝用户港股交往佣金率为万分之一点五，别的，海通证券万分之三，华泰证券万分之五，长江证券万分之八，渤海证券万分之十，银河证券万分之十八。因为港股通的开通门槛为50万元，其佣金费率集体高于目前券商的A股交往费率，券商A股交往佣金凡是都正在万分之五以内。目前各券商佣金也许有所调解，但量级根基稳固，投资者正在开户前可磋议交易部分析最新的佣金费率。此外，假若投资者持有港股通证券，假使不交往，也需逐日缴纳证券组合费（即香港结算遵照每自然日账户港股市值收取肯定费率，遵照市值巨细划分为0.003%-0.008%的区别费率层次）。
香港股市规矩，对小我投资者插手港股通交往的整体资历举办确认，即证券账户及资金账户资产合计不低于群众币50万元。之前，港股通一年总额度为2500亿元群众币，也许会展示额度提前用完的景况，这也是通过港股通投资港股的一个限度，但跟着最新《告示》中对总额度的裁撤，这种限度影响则不再明显；从逐日额度的影响看，除昨年3、4月份港股通逐日额度一度用尽外，近一年来只要本年5、6月份逐日额度行使占比拟高，到达了最高近60%，其余时期根基不变正在20%以下。
再次，大陆和香港两地基金互认。内地投资者可能到合连基金贩卖机构照料香港互认基金产物的申购营业，整体营业流程与申购内地基金产物无别。
目前，两地获批发售的基金产物总数已达42只，个中南下基金36只、北上基金6只。内地投资者可置备的6只基金区别为摩根亚洲总收益债券基金、摩根平和洋证券基金、筑银邦际邦策主导基金、行健宏扬中邦基金、中银香港全天候高息债券基金、和恒生中邦H股指数基金。每只基金遵照计价泉币、股息/息金每月发放如故累计，是否对冲等方面分为区别的份额种别，适合于区别偏好的投资者选取。投资者若置备以美元、港元、澳元计价的种别，则必要换汇置备。如摩根平和洋证券基金供给以美元和群众币计价的种别，若投资者申购美元份额，则必要兑换美元再举办置备，相运用度自行经受。
末了，大陆QDII基金。该基金可能正在银行、基金公司官网或者第三方机构置备。大大批基金有最低投资额，比方10元、100元、500元、1000元等。投资者也可能对QDII基金每月以固定金额作基金定投。银行置备囊括网站置备、网银置备、手机网站置备。网站置备起首应开通网上银行，然后开通证券交往效力，之后开通基金账户，便可能举办交往。第三方机构置备基金门径与银行官网置备无别，方法囊括填写小我新闻、选取付出通道之后开户获胜可能举办基金认购。基金公司官网可能免费举办账号注册，绑定银行卡后即开户获胜可能举办交往。基金公司官网置备基金限度性正在于只可能置备该基金公司的产物。
别的，大势部QDII基金以群众币计价，目前已有局部QDII基金以美元、港元计价，投资者必要换汇后置备。
QDII基金要紧囊括哪些资产？以港股为投资标的QDII有许众，比方银华H股、易方达亚洲精选、嘉实恒生H、嘉实恒指ETF、南方恒指ETF，分级基金要紧有恒生B、恒生A、H股B份额、H股A份额等。每家基金公司是具有QDII额度控造的，并且额度不等。正在QDII基金的贩卖和运作历程中会产生少少用度，要紧分为两大类，一是基金投资者直接职守的用度，二是基金运营用度。直接职守用度是指举办基金交往时一次性付出的用度，囊括基金的申购费、赎回费等。申购费平凡按申购金额阶梯收取，权柄类高于固定收益类，权柄类平凡高于1%，固定收益类低于1%，申购额较大时（平凡500万以上）收取固定申购费1000元。赎回费平凡为0-0.5%，局部按持有时期阶梯收取。
基金运营用度指正在基金运作历程中产生的用度，要紧囊括基金的处分费、托管费等，这些用度直接从基金资产中扣除。主动处分型股票型基金的处分费常睹费率凡是正在1.8% 或1.85%(年费率)，托管费年费率凡是为0.3% 或0.35%。
香港行为邦际金融中央之一，其金融商场投资种类足够。如外4所示，据香港交往所网站截至2016年7月底发布的数据，正在香港交往所上市的公司共1924家、债券812只、此外再有众量的基金产物、权证、牛熊证等，也可能投资外汇，期货等。个中，股本认股权证（equity warrant）是由上市公司发行的权证，付与持有人正在到期日前以行使价置备公司发行的新股；衍生权证（derivative warrant），香港商场凡是称为“窝轮”，由与上市公司或合连资产发行人没相合系的独立第三方（凡是是投资银行）发行，囊括认购和认沽权证，持有人区别有权正在某段时候内以行使价向此第三方购入或出售特天命目的合连资产；牛熊证全称为可收回牛熊证（callable bull/bear contract,简称CBBC），是追踪标的资产显露的一种组织性产物，答应持有人正在肯定刻期内，以某个指定的代价，向发行人购入 (或出售)一天命目的证券、商品、外汇或其它金融产物，但假若标的资产正在到期前到达某一指定秤谌(称为收回价，call price)，发行商将即刻收回牛熊证并终止其交往。
外5显示了香港交往所上市公司中内地企业所占比例。个中H股又称为邦企股，指注册地正在内地而正在香港上市的股票。红筹股则是正在香港或其他中邦大陆以外的区域注册而正在香港上市，但公司肇始于中邦大陆并要紧正在大陆展开营业，并且直接或间接地由中邦政府控股、带有中资后台的公司发行的股票。可能看到与中邦内地合连的证券市值和成交金额都占到了全数香港商场的60%以上。
下面咱们将通过香港商场上少少要紧的指数调动以及收益危害显露来了解投资于香港证券商场的危害收益景况。
恒生指数是以香港股票商场中的50家上市公司为成份股样本，以其可交往股份市值为权数的加权均匀股价指数，是香港股市最具代外性的一种股价指数。
恒生归纳指数按成份股的市值巨细，划分为三项市值指数。恒生归纳大型股指数、恒生归纳中型股指数及恒生归纳小型股指数区别涵盖恒生归纳指数成份股总市值的首80%、紧接的15%及末了的5%。恒生中邦中型股指数和恒生中邦小型股指数因素股被纳入恒生归纳中小型股指数。恒生中邦企业指数为香港商场一项要紧指数，代外以H股样子正在香港上市的中邦企业显露。
中证恒生沪港通AH股注目指数抉择市值最大的50家沪港通内的AH股公司。遵照指数编造计划，代价相对较低的股份种别（A股vs. H股）会被选作指数成份股，也便是说成份股的挑选基于样本公司A股与H股的代价比率（“AH代价比”）。假若成份股公司的AH代价比小于1,则A股将会被选为成份股;反之,H股将会被选为成份股。每月会举办一次AH种别转换，整体转换式样为，若成份股公司的AH代价比大于1.03时，而指数现时持有其股份种别为A股, 股份种别将转换成H股；若AH代价比小于0.97时，而指数现时持有成份股股份种别为H股，股份种别将转换成A股。假设AH代价比介于0.97和1.03之间时,成份股股份种别支撑稳固。恒生房地产基金指数以反应正在香港上市的房地产投资信任基金的举座显露。
外6显示，总体来看恒生中小型股指数相合于恒生指数波幅较大。恒生归纳中小型股指数和恒生中邦企业指数受到A股商场刚才过去一周年的“股灾”影响，正在1年内跌幅较大，正在19%以上。同期，恒生指数和中证恒生沪港通AH股注目指数也有较大规模的下跌，而恒生房地产基金指数正在一年内有4.54%的增进。
从外7中咱们看到恒生房地产基金指数股息率最高，这与房地产基金的派息率集体较高的特色相类似。代外香港举座股票商场的恒生指数的市盈率截至本年7月底为10.86。从年化震动率的数值也可能看出，恒生房地产基金指数正在过去一年中收益震动率较低。正在合连指数显露了解后，咱们来体贴“北上”互认基金和QDII基金的合连显露。六只北上互认基金对大陆客户创造不到一年，其整体的显露数据缺乏，咱们正在外8中列出正在香港发售的这六只基金的显露行为参考。
外9是投资于港股的QDII基金过去三年的显露总结，并列出恒生指数显露行为比拟基准。可能看出QDII基金的收益景况的均值、中位值高于恒生指数，也便是说跨越一半的QDII基金回报率高于
综上，香港商场可投资种类足够，跟着与大陆金融商场互通任务的鼓动，将成为大陆投资者投资的紧要选取。中邦大陆投资者要紧有四种式样投资于香港商场，四种投资式样各有特色，日常投资者可遵照自己景况选取合意的式样，归纳商量投资式样的容易性、佣金费率等要素。正在投资香港商场时必要分析香港证券商场的大概、组成及其特色等，并对区别投资标的的危害收益景况有清爽的领悟。
（作家先容：欧阳辉为长江商学院金融学超卓院长讲席教导，长江商学院互联网金融查究中央主任与金融革新和家当处分查究中央联席主任；孟茹静为香港大学经济及工商处分学院金融系首席讲师，香港大学金融学硕士项目主任。）