代表同样的公司A股比港股贵50%，港股 官网目前，港股上市公司共计2624家，市值31.8万亿港币，上市公司数目和总市值大约都是A股的一半。（截止2024年8月底，数据起源：港交所）
因为港股中，中邦内地企业市值占比领先70%，而且许众上市公司的首要生意都鸠合正在内地，是以港股的出现也正在必然水准上外征了中邦内地的经济处境。
可是，港股的参加者主假如外资，更易受到海外滚动性和危急偏好影响。是以固然都受内地经济影响，但港股屡屡演绎出与A股差异的走势。某些阶段港股更强、某些阶段A股更强。
可能用两个数据观望A/H阶段性的强弱趋向，下图是2006年今后的恒生AH溢价指数走势（黑线，数据起源：wind）
可能看到大致有5个阶段A股、港股轮番跑赢。而从2022年10月起源，港股彷佛起源跑赢。加倍是自2024年4月起源，港股跑赢的趋向加倍明明。以至正在恒生AH溢价指数还正在上升的环境下，港股仍旧跑赢A股。
大概这种趋向才刚才起源，商酌到后续港股的利好身分也更众，感受如今可能重心闭切一下港股。本文理解少许港股的投资逻辑以及投资标的。
固然近几年总有人说港股低估，提倡组织，但港股估值仍旧下行。可是拉长观望近20年恒生指数的估值变革，每次估值到了8倍足下，就亲密底部了。此次跌的更深少许，2022-10-24最低跌到PE7.36,2024-2-2最低跌到7.7，两次都很疾反弹了。分析8倍PE不妨是一个对比坚实的底部。
再看看恒生AH溢价指数，首要外征了两地大盘价钱股的订价差别。日常这个指数抵达150，即是阶段性高点，后续要么A股补跌，要么港股补涨。（2006-1-3至2024-9-12，数据起源：wind）
以前专家以为正在120-130足下是合理的，创设今后均匀也是125，可是近5年均匀依然是140了，这日（9.12）是150.5点，代外同样的公司A股比港股贵50%，后续均值回归的概率更大。
固然说A股港股都是新兴市集，可是外资进出港股比A股越发的便当（港股是离岸市集），外资对港股也更谙习。是以美联储降息对港股是更大的利好。
另外，美联储降息后也希望给邦内掀开泉币战略空间，战略进一步发力提振经济。
港股有很众A股缺乏的行业，例如互联网、指导、物业等，是A股装备的主要添补。近年来也一向有新兴行业公司上市，加上9月10日阿里巴巴正式获批纳入港股通，进一步激发闭切度。
本年今后，南向资金对港股市集的闭切度明显拉长。截至8月末，港股通年内净流入合计超4000亿港元，是客岁同期的3倍，领先前3年的净流入额。
港股上市公司也正在踊跃回购，年头至今回购金额合计已领先1800亿港元，高于客岁整年回购总额（1200众亿港元），也高于A股（2023年为914亿元）。（数据起源：Wind，截至2024-9-12）
互联网科技龙头是回购的主力军。以腾讯控股为例，客岁回购494亿港元，本年今后腾讯控股回购总金额达824亿港元；美团回购金额也达268亿港元。（数据起源：中邦基金报，截至2024-9-16）
日常来说，经济苏醒越发利好古代行业（由于顺周期）和大盘股（由于大盘股与经济总量更相干），港股就有许众古代行业，互联网板块也和经济总量息息相干。
下图是恒生指数的行业分散，金融、消费、能源、修修等行业都是顺周期。（数据起源：Wind，截至2024-9-12）
·香港证监会倡议通过下降港股通投资门槛和下降股息盈余税两个式样提振香港资金市集。要是实行了，对港股是强大利好。
综上，我目标于以为港股后续不妨会更好一点，由于它的边际向好身分更众少许。
须要提防的是，港股一朝起势，速率不妨分外疾（由于滚动性更小），暂时反映不妨来不足，因此要提前做好计划，起码要提前领略投资标的。
内地投资者参加港股投资，跟踪港股指数的ETF是个便当的器械，闭切度对比高的指数有恒生指数、恒生中邦企业指数、恒生科技指数，以及比来专家对比闭切的港股盈余系列指数。
后两者是气魄指数，比来专家对比闭切盈余气魄，确实近几年出现不错，下图红线年今后恒生高股息率指数/恒生指数的走势，港股盈余确实连续跑赢（2019-1-1至2024-9-12，数据起源：wind）
港股盈余比A股盈余估值更低，股息率更高，要是投资者以为如今趋向会延续，可能闭切恒生盈余低波ETF（159545）
可是这种趋向依然连续3年半了，跟着美联储开启降息、危急偏好回升，这种趋向后续不妨反转。
代外发展气魄的恒生科技也越来越值得闭切，2021-2022，恒生科技大幅跑输恒生指数，目前这种趋向依然走平。下图红线年今后恒生科技指数/恒生指数的走势（2019-1-1至2024-9-12，数据起源：wind）
美联储降息会利好悠久期的发展板块，恒生科技可能闭切一下，对应的基金是恒生科技30ETF（513010）
可是，气魄鉴定是挺难的一件事，投资难度也更大。日常照样提倡通常投资者装备气魄平衡的宽基指数。
最常睹的标的即是有着领先50年史册的恒生指数，目前有82只因素股，行业平衡。对应的基金是恒生ETF易方达（513210）
恒生中邦企业指数也对比有代外性，反响正在港股上市的中邦内地企业集体出现的集体出现。对应的基金是H股ETF（510900）
其它尚有个中证港股通中邦100指数也值得闭切，该指数由中证公司编造，采用港股通规模内最大的100家中邦上市公司举动样本，反响港股通规模内中邦上市公司的集体出现。对应的基金是港股通100ETF（159788）
结语：港股和A股都外征了中邦经济处境，两者不不妨永恒处于估值极低状况，两者的订价也不不妨长时刻差别过大，商酌到两者的估值、趋向和边际变革身分，投资者当下可能众闭切港股。