著名的伯克希尔哈撒韦历史上仅分红过一次！可以投资港股的基金因为税费题目，正在往往景况下（市值低迷时），港股回购好于分红，A股分红好于回购；
4.对港股上市的红筹股和P股而言，现金分红带来的股东回报惟有回购的72%。
2）红筹股，指的是正在香港挂牌上市、股份或股权由大陆机构直接持有的中资企业(直接局限或持有起码30%股权)，要紧股东及束缚靠山要紧来高傲陆，而母公司正在香港(或外洋开曼群岛等)注册并采纳香港功令限造，股票面值是以百姓币以外的其他泉币估量，其公司生意恐怕位于香港、大陆、或海外。
3）P股，正在2013年前民企众以「红筹形式」香港上市，即正在中邦大陆境外注册控股公司，于香港上市。但不是一齐运用「红筹形式」的香港上市中邦公司都是红筹股，红筹股不包含民企股(一名P股)，比如腾讯控股酷派集团小米集团吉祥汽车等。
腾讯的最大直接股东并不来高傲陆，且直接持股的中资也并没有到达30%，而因为其正在香港上市，绝大众半公共股东也不恐怕来高傲陆。于是它不是红筹股更不恐怕是H股，由于其注册场所是开曼群岛。它的切实确是外资股。但不行说它不是中邦企业，由于其束缚团队和步地部生意都来高傲陆。以是，可能界说它为外资控股的中邦企业。
红筹股和P股二者统称为「非H股内地企业」。这个名单原先正在港交所也能查，但现正在不知何故，港交所裁撤了这个页面，不知是否是鞭策税费更改的先兆？
纵观环球证券市集，要紧征收的税种有三个：资金利得税、印花税和股息盈余税。美股，A股和港股正在这些方面有明显差别，如下外——
1）美股买入时无需缴税，分红（本文中的分红均指现金分红，下同）时必要缴纳10-30%不等的盈余税（比如中邦大陆住户是10%，香港住户是30%），卖出时必要按照持有限日和私人收入缴纳资金利得税（外邦住户免缴资金利得税），最高可达红利的37%。
2）A股买入时无需缴税，分红时按照持有限日分等第缴纳0%、10%、20%的盈余税（持有1年以上免税），卖出时缴纳0.05%的印花税（2023年8月由0.1%下调）。
3）港股买入时缴纳0.1%的印花税（2023年11月由0.13%下调），分红时按照上市公司属性、持有者属性需缴纳差别金额的分红税，卖出时缴纳0.1%的印花税（2023年11月由0.13%下调）。
H股公司合用当地税法，即港股通用户缴纳20%的股息盈余税（港股通内无法确认持有时分和投资者属性，一律按最短估量，此生存功令界定争议，但暂无处分计划）；香港账户因为股息要出境，必要缴纳10%的股息盈余税（和后文的红筹税资金景况形似）。
非H股内地企业因为分红时都涉及到资金出境题目，出境资金要预先扣除5-10%的企业所得税（出境税），再扣除外地的分红税，这局部香港账户为免税，港股通为20%。
以是，对待非H股内地企业，港股通用户需扣除28%（1-90%*80%）的税，港股账户则是10%。
这里有个区别，有的公司因为仅正在港股上市，以是正在股息布告中先行将出境税扣除，于是港股通用户得回的股息便是布告值的80%（腾讯控股华润电力华晨中邦等）。
有的公司因为是A+H上市，为了利便，股息布告时未扣除出境税，于是港股通用户得回的股息便是布告值的72%，这个布告值要紧看公司我方，对布告值无强造规矩，本色上只假使非H股内地企业，那么为港股股东的分红所付出的价格是一律的，乃至更众少少（由于无法分辨港股通内投资者的简直属性，使得从来可能减免的税费无法减免）。
其他形似的公司服从外地政府的联系计谋确定，如香港当地公司香港账户免税，港股通扣20%；别邦、别地域公司参照外地功令。
这里以「非H股内地企业」九毛九为例，估量分红和回购两种体例或许予以股东的日常回报差别。
2024年2月9日收盘后，九毛九（HK.9922）的市值为68.38亿港元，总股本14.37亿股，股价为4.76港元/股。
2023财年，九毛九的归母净利润大约正在4-4.5亿元百姓币之间，假设为4.5亿。按其加大股东回馈、不低于30%的说法，假设运用1.35亿百姓币用于回馈，即1.47亿港元实行股东回馈。
暂假定股价稳固，运用1.47亿港元回购并刊出（方今港股践诺的依然回购即刊出的规矩，正正在商讨是否窜改），可能回购0.31亿股，刊出后总股本变为14.06亿。
可能简化剖释为，付出1.47亿港元价格后，每股的代价提拔2.16%，得回现金为0。
拟运用1.47亿港元分红，则先行扣除10%的预扣税，余下1.323亿港元分红给十足股东，每股分红0.092港元（暂不估量港股通盈余税20%），股息率1.93%。
可能简化剖释为，付出1.47亿港元价格后，每股的代价提拔0%，得回现金为0.092港元。
为了同一权衡准则，咱们将当期现金转化为每股代价提拔，假设这笔现金分红再进入，假设股价稳固，即每股代价提拔=股息率1.93%。
可睹正在相仿景况下，回购对股东回报的提拔是大于分红的，而二者的分歧，适值是预扣税（1-1.93%/2.16%=10%）。
这种景况齐备没有研商港股通20%的盈余税，研商之后，易得，对港股通用户而言，九毛九等港股上市的非H股内地企业，回购和分红的回报差别为28%。
归纳以上真相，不难发掘，相较于回购，现金分红动作回报股东的体例，生存三优三劣：
得回现金后，一直看好企业的投资者可能采用分红再进入的体例从头买入企业，而感触当期市值偏高的投资者则可能轻巧修设此局部股息。
分红供应的资金或许自正在安排，处分结局部大股东股票变现不易的题目，假设服从上述计划，九毛九集团董事长管毅宏及其家人共可得回5.48亿*0.092=5000万港元以上的现金回报，而通过回购则无法马上得回回报。
值得注明的是，正在A股，通过企业分红得回的资金，倘若投资人身份是境外人士，则可能不受控造地兑换为外币；正在港股，企业分红所得资金便是港元，自然无所控造。这对待留神非经济危害的中产和富豪而言，有着比回购更大的吸引力。
无须讳言，因为对资产质地、企业异日的众数性忧愁和股民学问组织的差别，正在A股和港股市集上，对待股息回报的偏重水平远胜于回购，且A股和港股市集上分红除权，以是「填权」之风风靡，越发滋长了股民对分红的热衷，纵使是港股市集分红必要收税。
此条仅对待涉及跨境滚动的资金而言，对待正在港上市的企业，资金兑换为港币必要预扣5-10%不等的企业所得税（投资者可能正在所得税的明细里查问合用的预扣章程），以是分红相对待回购有所亏本。H股因为运用境内资金给境内投资发放股息，则无此预扣税，但正在给香港投资者发方股息时，仍要被扣除10%的税费。
现金分红正在布告、除权与派发之间生存时分差，以九毛九为例，布告到除权必要3个月，除权到派发仍需1个月，而回购刊出则可能即期告终。
现金回报的动因是红利分派，悉数进程与市值不联系。固然股息率目标会指引局部投资者的投资举止，但归根结底，针对现金分红的重心审核点依然正在于分了红利的众少、账上留了众少。
相较之下，回购则越发轻巧，正在市值明显低于束缚层自己评估的公道代价时，即可践诺回购，且坚强而确实的回购判别，也是审核束缚层对企业内正在代价独揽是否适当的手法之一。
综上所述，从纯数学角度来讲，假设市值稳固，则平等资金下，回购提拔的股东代价约等于分红+联系税费，因为港股联系税费高，回购好于分红；A则正好相反，分红好于回购，分红更具滚动性。
这内里有一个回购金额起源题目，企业跨境的日常性变动是不征收税费的，注明来由即可。以是回购资金起源没有除手续费除外的其他用度。而回购举止相当于买入，要收个印花税和券商用度，对比小，可轻视。
从资金起源角度来讲，现金分红是企业阶段红利的分派，而回购则是应对市值低估时的措施，二者的忖量目标差别。
二者各有利弊。但因为税费的身分，近段时分今后，越来越众的企业采选以大额回购而非大额分红的体例来回馈投资者，或者正在股东回报盘算中直接昭彰规矩，现金分红与回购正在金额上等同。
分众传媒正在最新的股东回报盘算中披露，「异日三年里，公司每年服从不低于当年归属于上市公司股东的扣非净利润的80%践诺现金分红。」但同时以为，「公司以现金为对价，采用蚁合竟价体例、要约体例回购股份的，当年已践诺的股份回购金额视同现金分红，纳入该年度现金分红的联系比例估量。」
有名的伯克希尔哈撒韦史乘上仅分红过一次，但至今为止，往往实行大额回购，这是由于：
1）分红要缴税，2）巴菲特以为相较于将现金交给投资者，他或许运用这些现金为股东设立更大的代价，3）当市值低于巴菲特以为的伯克希尔的内正在代价时，回购我方便是一种很好的投资体例。
况且因为回购举止必要正在市集上买入股票，可能接济少少最不执意的投资者「下车」，我的好友@异人铁掌对此有精练的评论，「分红是雨露均沾，回购是定向销毁掉一批最不看好股价的投资者。」
大A实在对持股收息的长线投资者最友情，但偏偏这类投资者起码，也是一大悖论。
1.滚动性控造，回购不成能无穷继续，参照海底捞；2.适度分袂，预防低概率变乱形成的全损；3.企业没有题目但市集订价为0的那一刻产生，信任我，你手上的现金（钞票）大体率也形成了废纸；4.必要用钱时，可能卖股票，持有伯克希尔不代外一辈子都是「纸面繁荣」，必要用钱时，可能卖股票。
散户既要分红，也要回购，不行只回购却没有分红，会生存旁氏骗局的恐怕，举例，市集上市公司有1万股，散户持有100股，这个公司继续不分红，继续回购，末了回购只剩200股，散户成了大股东，不过散户要退出靠什么，靠的是市集订价，乍然来个黑天鹅，市集订价为0或短时分失效，林中的鸟全死了，散户最终恐怕一无所得，投资不是死记硬背看表面，由于散户简直无法影响到公司，不是一齐公司都是伯克希尔。
坑害股东的不是回购不刊出，而是欠妥的股权鼓动。你刊出完正在低价增发，本色上也是一律的……
省流版：1.现金分红+联系税费=回购，二者正在数学上等同；2.因为税费题目，正在往往景况下（市值低迷时），港股回购好于分红，A股分红好于回购；3.回购和分红的宗旨差别，往往不成相互替换；4.对港股上市的红筹股和P股而言，现金分红带来的股东回报惟有回购的72%。一、差别...