而鉴于2023年下半年锂离子电池行业的市场竞争持续港股行情走势12月18日，“青山系”第一个上市平台、锂电池公司瑞浦兰钧（正式登岸港交所，并以427.60亿港元的总市值，超越旧年10月港股上市的中改进航（03931.HK），成为港股市值最高的能源存储安装公司。

　　上市首日，瑞浦兰钧最飞腾超7%至19.66港元/股，随后动摇下滑，收于18.78港元/股，略高于其首发价18.30港元/股，涨幅2.62%。

　　瑞浦兰钧创立于2017年10月，主营动力电池及储能电池，其股东青山控股集团有限公司（以下简称“青山集团”）是环球最大的不锈钢造造商和金属镍临蓐商，青山集团创始人项光达持有瑞浦兰钧约62.6%的股权，为本质驾驭人。

　　从2019年劈头交付第一个电池，到2022年收成超146亿元的营收，瑞浦兰钧怎么从寂静无名做到行业龙头之一？

　　青山集团动作瑞浦兰钧的控股方，正在交易上，一边为上市公司供应原料，一边采购其临蓐的电池，并以12.7%的营收占比，跃升为瑞浦兰钧2023年上半年的第一大客户；正在资金方面，瑞浦兰钧正在2020~2022年时刻从青山集团及其联系方取得近80亿元的贷款。

　　2019年是瑞浦兰钧开启锂电产物交付的第一年。其临蓐的50Ah磷酸铁锂电池交付给光伏逆变器造造商浙江艾罗，同时临蓐的动力电池也正式进入邦内乘用车商场，包含三元电池批量交付及磷酸铁锂电池插足春风乘用车（风神）供应链。

　　2022年，从环球储能电池装机量而言，瑞浦兰钧正在环球锂离子电池造造商中以具有8.8%的商场份额，排名环球第三；但本年上半年其商场份额下滑至5.7%，排名环球第四。正在中邦动力电池商场，其2022年以1.7%的市占率排名环球第十，本年上半年下滑至1.2%。

　　招股书显示，自2020年至2022年，瑞浦兰钧收入正在逐年上升，划分为9.07亿元、21.09亿元、146.48亿元。这意味着，从第一个电池交付到营收超146亿元，从寂静无名到环球排名前十，瑞浦兰钧只用了四年工夫。

　　值得留心的是，瑞浦兰钧主营动力电池及储能电池，其动力电池产物收入比例由2020年74.2%裁汰至2022年的31.7%，本年上半年占比仅有18.9%；而其储能电池产物的收入正在2022年抢先动力电池产物收入，营收占比超50%，成为企业营收TOP1的产物。

　　成为锂电黑马的瑞浦兰钧固然营收节节攀升，但仍年年损失，2020年~2022年划分损失5327.9万元、8.04亿元、4.51亿元，2023年上半年更是推广至9.20亿元，三年半工夫合计亏超22亿元。

　　瑞浦兰钧称，连续损失的要紧来历系推广产能导致应用率低、原资料价值震荡、产物组合和订价政策，及今岁首的电动汽车行业商场情况等。而鉴于2023年下半年锂离子电池行业的商场逐鹿连续，瑞浦兰钧估计本年将赓续损失，但其同时预测，将于2025年告终结余并发作筹划现金流入。

　　截至2023年6月30日，瑞浦兰钧安顿投资295.91亿元到佛山、柳州、嘉善、温州、重庆等五地的工场，共计年产能183GWh，目前已投资74.36亿元。其安排年产能正在6月30日已到达35.2GWh，并安顿于2023腊尾前扩充至62GWh。

　　固然迟迟未结余，不过瑞浦兰钧仍是生机通过IPO来告终其扩产方针。招股书显示，为餍足下逛连忙增进的需求，瑞浦兰钧安顿进一步推广产能，正在2025腊尾前杀青150GWh以上的产能。

　　可是，邦内储能行业价值战愈演愈烈。上海钢联新能源行状部锂业剖判师李攀告诉时间财经，储能体系价值跌跌不歇，最初是碳酸锂价值连续下跌导致储能本钱低落；其次是储能商场逐鹿激烈，企业为了掠夺商场份额低落价值吸引客户。

　　其余，策略对付储能的支柱、储能技艺的进取策动造酿成本消沉以及领域效应带来的降本都推进了储能价值下行。

　　目前不少锂电企业选取通过海外高毛利商场来寻求交易成长。瑞浦兰钧也以为，正在环球具有临蓐工场及产能对其交易的持久可连续成长至闭要紧，同时其80%的召募资金将用于推广产能。

　　从毛利状况来看，自2020年至今，瑞浦兰钧海外毛产物毛利连续攀升，从2022年的129.3万元增至2023年上半年的5647万元，且毛利率从来高于邦内，如2023年上半年时刻，其产物正在海外的毛利率为15.0%，远高于邦内商场的3.4%。

　　凭据招股书，上述提及的佛山和柳州的临蓐工场均是瑞浦兰钧新设项目，主意是获取海表里客户，并触及东南亚商场，包含印尼、越南及泰邦。

　　其余，瑞浦兰钧安顿正在欧洲、东南亚及南美洲等区域征战临蓐工场，其以为，该等方法也许巩固其正在环球的交易，更切近本地的自然资源及原资料，并让公司星散地缘政事危害。

　　正在李攀看来，邦内锂电企业“走出去”是他日成长的主流宗旨之一，这要紧得益于外洋商场对中邦锂电池造造商的认同和需求的扩充以及海外储能闭系策略的撑持。但“走出去”必要面临的挑衅也良众，企业正在技艺改进、品牌装备、质料驾驭等方面需连续擢升自己能力，才略正在邦际商场上取得更大的份额和更好的成长机缘。

　　对付瑞浦兰钧是否会将锂电交易重心放正在储能电池交易及海外商场，以及是否有向家产链上下逛拓展的筹划，时间财经发送采访题目至瑞浦兰钧，截至发稿未获复兴。

　　凭据招股书，瑞浦兰钧对钠离子电池临蓐的正负极资料体系、电解液体系及工艺举办了研讨。然而，因为自2023岁首锂离子电池的原资料价值连续消沉，钠离子电池正在本钱缩减方面的上风裁汰，并正在锂离子电池原资料价值日后连续下跌的状况大概齐备失势。

　　其默示，将亲近提神钠离子电池产物的商场趋向及前景，并正在分拨研发资源、装备临蓐线及推出钠离子电池产物时愈加留意。但因钠离子电池产物具有节俭本钱潜力，正在低温境况下也具备特出功能，瑞浦兰钧安顿将连续研发钠离子电池，估计2025腊尾已毕闭系临蓐线的装备。