市场短期看多情绪较强；尿素期权本周持仓量PCR数值为1.94大宗商品价格网本讲演针对商品期权实行归纳领会。因为商品期权种类众众，个人种类市集界限较小，所以只对标的期货合约日均成交量赶过20,000手的种类实行领会。期权合约仅针对合约日成交量大于等于1000手的种类实行领会。

　　平值期权价值指数是一个基于认购和认沽平值期权收盘价值加权持仓量构修的指数。此目标的关键用处是为了反响市集中平值期权的价值更动景况，同时通过加权均匀探求了市集中的持仓漫衍。

　　近一周（2024.9.18-2024.9.20）商品期货和期权市集集体受到邦表里经济战略的刺激和供需要素的影响体现区别涨跌走势。期货价值指数&平值期权价值指数方面：能化类商品、玄色类、呈下行趋向，农产物&软商品类期货，有色类期货、集体呈上行趋向。

　　标的价值&平值期权价值指数：能化类期货价值动摇纷歧，原油涨幅为：1.85%, 苯乙烯涨幅为：1.54%。甲醇跌幅为：0.04%, PTA跌幅为：0.33%。平值期权价值指数方面，苯乙烯较上周有较大涨幅，涨幅为：38.69%, 聚丙烯较上周有较大涨幅，涨幅为：14.89%甲醇跌幅为：0.68%, LPG较上周有较大跌幅，跌幅为：5.26%。；

　　市集激情方面：本周日均持仓量PCR目标中，能化类商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。PVC期权本周持仓量PCR数值为0.48，市集短期看空激情较强；尿素期权本周持仓量PCR数值为1.94，市集短期看众激情激烈；

　　隐含动摇率回来：本周能化类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较低汗青区间。

　　标的价值&平值期权价值指数：有色类期货价值动摇纷歧，沪铜涨幅为：2.54%, 沪银涨幅为：1.67%。工业硅跌幅为：2.85%, 碳酸锂跌幅为：2.90%。平值期权价值指数方面，沪铜较上周有较大涨幅，涨幅为：166.20%, 沪铝较上周有较大涨幅，涨幅为：66.67%沪金较上周有较大跌幅，跌幅为：32.81%, 碳酸锂较上周有较大跌幅，跌幅为：39.09%；

　　市集激情方面：本周日均持仓量PCR目标中，有色类商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。碳酸锂期权本周持仓量PCR数值为0.44，市集短期看空激情较强；沪金期权本周持仓量PCR数值为1.20，市集短期看众激情较强；

　　隐含动摇率回来：本周有色类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较高汗青区间。

　　标的价值&平值期权价值指数：玄色类期货价值动摇纷歧，锰硅涨幅为：0.73%。硅铁跌幅为：0.19%, 螺纹钢跌幅为：0.80%。平值期权价值指数方面，锰硅涨幅为：2.29%硅铁跌幅为：2.22%, 铁矿石较上周有较大跌幅，跌幅为：9.18%；

　　市集激情方面：本周日均持仓量PCR目标中，玄色类商品期权目标均有区别水准下跌。铁矿石期权本周持仓量PCR数值为0.38，市集短期看空激情较强；锰硅期权本周持仓量PCR数值为1.29，市集短期看众激情较强；

　　隐含动摇率回来：本周玄色类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较高汗青区间。

　　标的价值&平值期权价值指数：农产物&软商品期货价值动摇纷歧，棕榈油较上周有较大涨幅，涨幅为：5.33%, 橡胶涨幅为：4.99%。豆粕跌幅为：0.33%, 玉米跌幅为：1.64%。平值期权价值指数方面，棕榈油较上周有较大涨幅，涨幅为：138.80%, 豆油较上周有较大涨幅，涨幅为：96.95%豆粕跌幅为：3.70%, 菜粕较上周有较大跌幅，跌幅为：18.98%；

　　市集激情方面：本周日均持仓量PCR目标中，农产物&软商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。橡胶期权本周持仓量PCR数值为0.29，市集短期看空激情激烈；豆2期权本周持仓量PCR数值为1.22，市集短期看众激情较强；

　　隐含动摇率回来：本周农产物&软商品类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较低汗青区间。

　　Put-Call Ratio（PCR）是一个权衡看跌期权和看涨期权成交量或持仓量比率的目标，用以揭示市集的众空方向。通过汗青领会，能够察觉持仓PCR与标的资产走势之间有时保存短期正向合系合联。

　　商品期权市集总成交量：本周主力商品期权合约成交量约为4,735,116手，比拟上周7,305,733手，下行35.19%。

　　商品期权市集总持仓量：本周主力商品期权合约持仓量约为6,051,901手，比拟上周 8,999,664 手，下行32.75%。

　　本周，商品期权市集激情显示繁杂众变，导致数据来看动摇较大。从持仓量PCR的改变来看，能够察觉以下几个枢纽点：

　　能化类商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，能化类商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。PVC期权本周持仓量PCR数值为0.48，PTA期权本周持仓量PCR数值为0.49，苯乙烯期权本周持仓量PCR数值为0.51，聚乙烯期权本周持仓量PCR数值为0.55，原油期权本周持仓量PCR数值为0.59，甲醇期权本周持仓量PCR数值为0.61，市集短期看空激情较强；短纤期权本周持仓量PCR数值为0.78，对二甲苯期权本周持仓量PCR数值为0.83，聚丙烯期权本周持仓量PCR数值为0.83，乙二醇期权本周持仓量PCR数值为0.89，LPG期权本周持仓量PCR数值为0.96，期货价值可以显示短期惊动地步；纯碱期权本周持仓量PCR数值为1.31，市集短期看众激情较强；烧碱期权本周持仓量PCR数值为1.50，市集短期看众激情较强；尿素期权本周持仓量PCR数值为1.94，市集短期看众激情激烈。

　　有色类商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，有色类商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。碳酸锂期权本周持仓量PCR数值为0.44，沪银期权本周持仓量PCR数值为0.46，工业硅期权本周持仓量PCR数值为0.51，沪铝期权本周持仓量PCR数值为0.68，市集短期看空激情较强；沪锌期权本周持仓量PCR数值为0.92，沪铜期权本周持仓量PCR数值为1.10，期货价值可以显示短期惊动地步；沪金期权本周持仓量PCR数值为1.20，市集短期看众激情较强。

　　玄色类商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，玄色类商品期权目标均有区别水准下跌。铁矿石期权本周持仓量PCR数值为0.38，螺纹钢期权本周持仓量PCR数值为0.59，市集短期看空激情较强；硅铁期权本周持仓量PCR数值为0.86，期货价值可以显示短期惊动地步；锰硅期权本周持仓量PCR数值为1.29，市集短期看众激情较强。

　　农产物&软商品期权：本周日均持仓量PCR目标中，农产物&软商品期权目标涨跌纷歧，市集众空激情分裂明白。苹果期权本周持仓量PCR数值为0.31，豆油期权本周持仓量PCR数值为0.38，棕榈油期权本周持仓量PCR数值为0.43，丁二烯橡胶期权本周持仓量PCR数值为0.44，菜油期权本周持仓量PCR数值为0.51，白糖期权本周持仓量PCR数值为0.57，豆1期权本周持仓量PCR数值为0.59，菜粕期权本周持仓量PCR数值为0.59，花生期权本周持仓量PCR数值为0.69，棉花期权本周持仓量PCR数值为0.70，市集短期看空激情较强；玉米期权本周持仓量PCR数值为0.74，豆粕期权本周持仓量PCR数值为0.82，期货价值可以显示短期惊动地步；橡胶期权本周持仓量PCR数值为0.29，市集短期看空激情激烈；豆2期权本周持仓量PCR数值为1.22，市集短期看众激情较强。

　　*危机提示：正在PCR的行使中，投资者需贯注：一是从成熟市集体验来看，PCR值与标的资产价值恒久显示的干系性较弱，期权PCR行动短期的预测目标，成效较量好；二是PCR目标容易受市集活动性的影响，影响要素例如标的种类、上市光阴等。

　　动摇率正在期权订价和生意中起着枢纽功用，越发是隐含动摇率（IV）和汗青动摇率（HV）。隐含动摇率是对来日动摇的市集预期，而汗青动摇率则是过去动摇的丈量。当IV远高于HV时，可以意味着期权被过分订价。反之，若是IV远低于HV，可以意味着期权相对省钱。依据IV-HV差值回归模子，能够拔取正在适应的IV或HV值实行套利生意。同时两者差值的增众数反响了对来日市集的不确定性增大。

　　动摇率弧线,具有类似到期日和标的资产而推广价值区别的期权。本文为轻易旁观，将动摇率弧线简化为由虚值认沽期权（平值合约左半边图像）和虚值认购期权构成（平值合约右半边图像），行权价值偏离标的资产现货价值越远，隐含动摇率越大。从隐含动摇率的相对上下能够看出投资者对动摇率的来日预期，从而拔取适应的动摇率实行入场与退场。

　　隐含动摇率锥型图，用于呈现某一资产或衍生品的隐含动摇率跟着区别到期日的改变景况。能够刻画出某些时令性或周期性的动摇形式，如某些特定光阴段内的动摇率突增或突减气象。别的，通过较量区别光阴段的弧线，投资者还能够查察到市集激情和预期动摇率的恒久改变趋向。

　　动摇率目标方面：本周大都种类隐含动摇率水准都正在惊动回落处于汗青较低水准。大大都种类的本周的隐含动摇率水准都处于汗青50分位以下，从隐含动摇率均值回归角度领会，能够重心体贴处于汗青较低分位的种类及处于汗青较高分位的种类。

　　能化类商品期权：本周能化类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较低汗青区间。LPG期权隐含动摇率汗青分位数为5%，甲醇期权隐含动摇率汗青分位数为10%，原油期权隐含动摇率汗青分位数为17%，聚乙烯期权隐含动摇率汗青分位数为19%，聚丙烯期权隐含动摇率汗青分位数为23%，尿素期权隐含动摇率汗青分位数为25%，处于较低汗青区间，苯乙烯期权隐含动摇率汗青分位数为94%，烧碱期权隐含动摇率汗青分位数为95%，短纤期权隐含动摇率汗青分位数为99%，对二甲苯期权隐含动摇率汗青分位数为99%，处于较高汗青区间。依据动摇率均值回归角度鉴定，能够体贴隐含动摇率后续向汗青均值的回归。

　　有色类商品期权：本周有色类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较低汗青区间。沪铜期权隐含动摇率汗青分位数为22%，沪锌期权隐含动摇率汗青分位数为26%，处于较低汗青区间，沪金期权隐含动摇率汗青分位数为80%，沪银期权隐含动摇率汗青分位数为82%，工业硅期权隐含动摇率汗青分位数为94%，处于较高汗青区间。依据动摇率均值回归角度鉴定，能够体贴隐含动摇率后续向汗青均值的回归。

　　玄色类商品期权：本周玄色类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较高汗青区间。螺纹钢期权隐含动摇率汗青分位数为79%，铁矿石期权隐含动摇率汗青分位数为83%，处于较高汗青区间。依据动摇率均值回归角度鉴定，能够体贴隐含动摇率后续向汗青均值的回归。

　　农产物&软商品类商品期权：本周农产物&软商品类商品期权各个种类主力合约隐含动摇率，大众处于较低汗青区间。丁二烯橡胶期权隐含动摇率汗青分位数为5%，棕榈油期权隐含动摇率汗青分位数为11%，棉花期权隐含动摇率汗青分位数为21%，豆油期权隐含动摇率汗青分位数为25%，菜油期权隐含动摇率汗青分位数为28%，豆1期权隐含动摇率汗青分位数为30%，处于较低汗青区间，玉米期权隐含动摇率汗青分位数为79%，苹果期权隐含动摇率汗青分位数为85%，菜粕期权隐含动摇率汗青分位数为89%，处于较高汗青区间。依据动摇率均值回归角度鉴定，能够体贴隐含动摇率后续向汗青均值的回归。

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