但它们仍然在悄悄的酝酿着5/15/2024上海原油交易规则目今的油价，对付广阔炼化行业的原油采购员来说，真是既让人期盼下跌又让人期盼上涨，盼下跌是由于期望赶速给出个回调以利于采购远期原油，盼原油价值可能一连上涨是由于期望可能确保库存不要贬值和确保临蓐筹办利润。
油价焦灼之际，愚公撰文一期，站正在炼厂采购员的视角来和行家沿途阐述一下油价接下来的少少下行危急，并给出少少整体对策。
2021年7月8日，美邦EIA数据揭橥显示，美邦石油库存连结第六周低沉，上周，美邦消费者每天进货4.218亿加仑汽油，同比伸长6220万加仑，这是有史此后均匀每天最高的汽油消费量。
上周，美邦消费者每天为汽油花费13.169亿美元，同比伸长5.352亿美元，洛杉矶区域良众加油站的汽油零售价值仍然赶上10年最高点4.33美元/加仑，全美均匀汽油零售价也涨到了3.122美元。
这意味着愚公上一期作品中所提到的拜登“绝对”忧郁汽油价值上涨，仍然早先是美邦白宫务必面临的实际题目。
趣味的是，正在美邦汽油价值飙涨的同时，欧洲正正在享用15年此后的最低夏日汽油出售价值，美邦加州的汽油零售价值也早仍然赶上了中邦的汽油零售价值。从史书上看，只须原油的需要端没有闪现什么强大无意，美邦政府常常会对汽油价值举行实时干扰，从而导致原油价值闪现回调。
图：美邦消费者逐日汽油开销本钱周度比照图：美邦消费者逐日汽油开销本钱周度比照
2021年7月8日，陪伴美邦EIA库存数据为汽油带来了强大利好，美邦汽油裂解价差一度大涨6.3%，远超WTI原油1.18%的涨幅，弥漫印证了美邦汽油消费的强劲。
可是咱们也不成无视的危急是，美邦原油库存仍然是连结第6周低沉，这些低沉的原油库存去了哪里呢？
这些低沉的原油库存数据即将转化为重大的汽油产量数据，一朝美邦原油和造品油的库存数据或消费数据闪现无意，这或者导致原油期货市集的刻期构造碰到乍然安排乃至乍然转动。
实践上昨晚的EIA数据仍然显示了美邦少少区域的炼厂开工率正不才降，缘故很或者是炼厂的汽油库存上升过速导致被迫下降开工率，这有或者导致美邦原油库生存某个时点从头累积上升变革原油期货市集投资者的心境预期。
正在2020年4月份阅历了“原油宝”变乱的投资者们应当还耿耿于怀，大方非专业投资者通过进货原油ETF的方法来间接持有WTI原油期货试图通过原油价值上涨得益，当时美邦最大的原油ETF（USO）正在月初的集结平仓换月操作，曾激发了油价的暴跌。
2021年上半年，WTI原油价值的涨幅高达55%，这些ETF的年化收益率仍然高达50%，近来几天，相仿USO如此的ETF基金再次集结平仓，酿成了WTI原油期货8月合约持仓数目的速速低沉，导致了前几日的油价一波急速下跌。
据愚公领悟，这些ETF正在9月合约照旧具有重大持仓，原油期货价值面对的危急不问可知。
4． 美邦原油期货价值接下来面对的第四大危急是专业投资者的摇动率贸易危急
通过筹议芝加哥贸易所的原油摇动率焦灼指数OVX咱们能够发掘，原油的摇动率焦灼指数OVC仍然再次压榨焦灼阈值40大闭。
从史书上看，每一次当OVX指数打破40大闭从此，原油期货都极容易闪现暴涨暴跌行情。
叠加比照WTI原油期货、标普500焦灼指数VIX、黄金焦灼指数GVZ，咱们能够发掘，原油价值、石油焦灼指数、VIX指数三者运动轨迹类似都正在上升，而黄金恰巧相反正正在走平低沉。
这或者意味着，期权贸易者对黄金的止跌企稳趋向越来越感觉得志（看跌期权隐波率低沉），同时这也意味着越来越众的期权贸易员会以为石油和股指将面对下跌危急（看跌期权隐波率上升）。
愚公探求，越来越众的专业贸易者会早先追赶摇动率贸易、屡次做众原油期货，并同时早先计入原油期货价值下跌危急。
以是他们须要进货高贵的原油看跌期权以对冲期货众头部位的下跌危急，那么期权做市商也乐于借此原油看跌期权价值高亢的机缘屡次卖出大方看跌期权，考试取得权益金固定收益（比方近期WTI原油行权价为70美元的看跌期权数目伸长很速）。
而这些卖出看跌期权头寸，一朝碰到原油期货价值暴跌，卖出原油看跌期权的做市商们将不得不登时做空卖出更众原油期货头寸，以对冲卖原油看跌期权部位的耗损危急。
这会加剧原油期货价值的暴跌，倘若乍然碰到股指和原油共振下跌双杀，则或者市集将再一次上演2018年圣诞惊魂夜血流漂杵的跌停式行情。
美邦原油焦灼指数和美股焦灼指数正正在无间攀升，向环球投资者暗暗发出了危急警觉信号，美邦原油或者美股的任何回调，常常都市令高位众头感觉震恐，很容易激发焦灼式践踏，乃至或者波及环球资产市集。
行家不要忘怀2020年春季也曾闪现的油股共振下跌屡次熔断的惨剧，固然这些潜正在危急纷歧定会告竣，但它们照旧正在暗暗的酝酿着。
1． 对原油散户投资者来说，只管目今的原油根基面条款照旧杰出或者一连赞成老众头享用到更高收益，可是高位盲目做众追涨所面对的潜正在危急越来越大。
地缘政事危急、市集构造变革危急、摇动率危急、止盈践踏危急等等，原油期货较着仍然是至极拥堵的贸易，众空均不宜，提倡散户远离，有一句老话，原油是韭菜收割机，自然气是寡妇造造者。
2． 对付中邦炼厂从事专业采购和保值使命的同行使命者来说，无论市集状况何等杂乱，咱们老是要做少少事的，愚平正在此扔砖引玉，与行家互换商讨目前美邦原油期权市集闪现的少少趣味机缘：
目前卖出DEC21 CL put 68可取得潜正在的高额权益金收益，以别的达21年四时度WTI原油一连看涨的主睹考试坐享权益金5.8美金/桶收益。
如顺手告竣则等同于四时度实货采购下降了5.8美金/桶的本钱，如濒临跌破68美金则期权平仓，以避免保障金耗损危急，同时转为实货逢低买入即可，此提倡适合原油采购保值。
通过构造买JUN22 CL PUT 60 1X VS 卖 JUN22 CL PUT 50 2X，近乎于0本钱组合，以别的达22年二季度WTI原油看跌至60美元但不跌破50美元的主睹，以此对冲来岁二季度炼厂原油库存或者面对的下跌贬值危急。
如濒临跌破50美元则卖put50期权部位举行平仓以避免保障金耗损危急，同时保存买put60美元部位以取得剩余。
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