会后原油价格有所回升Saturday, March 23, 2024本期原油价钱显露出先涨后跌的走势，截至3月21日收盘，WTI和Brent主力合约结算价辨别为81.07美元/桶和86.27美元/桶，跟前一周3月15日价钱持平。本期油价上冲的动力关键还是是乌克兰无人机袭击炼厂激励供应紧急顾虑，宽幅上涨两日后，EIA周报数据缺乏亮点，美邦汽油单周外需下滑，油价起首回调。别的，本周美联储3月议息集会维护眼前基准利率稳固，但后相不料偏鸽，使得商场对6月初度降息的预期进一步走强，会后原油价钱有所回升。美邦3月Markit造造业PMI超预期上行，初请及续请赋闲金人数低于预期，美邦经济景心胸偏强也撑持原油需求。
下周原油价钱或络续惊动回调，然而正在地缘景象影响下估计回调幅度有限， WTI惊动区间估计正在79-82美元/桶。
3月21日美联储议息集会维护眼前基准利率稳固，即5.25%-5.50%，重申对通胀降至方向更有决心再降息，并提及放缓缩外。会后点阵图显示，估计本年降息三次的官员增至9人。对经济预期方面，美联储上调了对2024年主题PCE通胀预测至2.6%，客岁12月预测为2.4%；对2024年腊尾联邦基金利率为4.6%的预测维持稳固，但估计2025年腊尾的联邦基金利率为3.9%，比客岁12月预测普及了0.3个百分点，估计2026年腊尾的联邦基金利率为3.1%，客岁12月料为2.9%。
正在本年1月和2月就业和通胀数据偏强的配景下，美联储此次集会却没有对本年降息预期做出“泼冷水”后相，必定水准上使得商场降息预期进一步走强，会后CME联储利率观测用具显示，6月初度降息25bp的概率上升到67%，较前一周延长了13个百分点。
本次集会传递出三点音讯：一是通胀依然顽固，他日通胀低落速率会进一步放缓，也意味着大宗商品价钱满堂较客岁大概不会有昭彰的低落；二是降息节律更为舒徐，他日两年商场都将处于高利率境况；三是对劳动力商场刻画的谈话从 “就业延长自去岁首今后有所放缓，但仍强劲”，改为“就业仍强劲”，显示美联储对经济状况更有决心。本次提及放缓缩外也适宜商场预期，估计5月集会将进一步商讨放缓缩外的安排。跟着降息预期的陆续巩固，正在不爆发较大危险事务的情状下，包含原油正在内的大宗商品价钱的上方空间希望逐步掀开。
据EIA的钻井月报数据，2月美邦DUC（开工但未告竣）钻井数目为4483座，同比裁汰17.5%，环比裁汰3座，即0.07%。同时，新井数目同比裁汰16.2%至862座，但环比显示回升，扩大了7座，即0.8%。
新井的增减必定水准上反响上逛血本开支的投资意图，而未完井则用来权衡他日原油产量延长结余空间。实践上，从客岁三季度油价涨至90美元/桶邻近的高位后，美邦钻井数目迅速裁汰的趋向已起首放缓。尽量眼前未完井数目曾经降至2014年今后的最低点，但降幅收窄和新井数目小幅延长，让商场对他日美邦原油产量络续延长的预期有所晋升。EIA呈文估计2024年美邦原油产量将接连延长，从1月1262万桶/日涨至12月1354万桶/日，增产幅度约92万桶/日。因而，尽量欧佩克+格外志愿减产策略延迟，但美邦的增产大概会导致他日原油价钱中枢低于欧佩克方向。
EIA数据显示，截止2024年3月15日单周需求中，美邦石油需求总量日均1974.2万桶，比前一周低106.1万桶；此中美邦汽油日需求量880.9万桶，比前一周低23.5万桶；馏分油日均需求量378.6万桶，比前一周日均高41.1万桶。
比拟过去五年同期需求量出现，截至3月15日单周汽油外需较客岁同期下滑1.7%，且较2019-2022年同期均值水准低落了2.6%，未能维持之前延续边缘上涨的态势，由此激励了商场对待高油价大概影响需求走弱的顾虑，油价当日跌幅逾越2%。
美邦汽油消费的时节性较为昭彰，旺季日常从5月接连到8月，而裂解价差的时节性也能印证这一点，统计2013年到2023年的美邦汽油裂解价差月均值，年内最高值出如今5月到6月的概率最大。目前本就未到汽油消费旺季，汽油单周外需处于2019年今后中等偏低水准，但并没有显示大幅度下滑，暂不行从单周需求低落推导出需求疲软的结论，油价反映较大的情由大概是过去几天超买后遭遇回调的契机。
据邦度统计局数据，2024年1-2月我邦进口原油8831万吨，同比延长5.1%，增速比上年12月份加疾4.5个百分点。同期范畴以上工业原油加工量11876万吨，同比延长3.0%，增速比上年12月份加疾1.9个百分点。
跟着经济接连苏醒，2024年开年我邦能源临盆稳中有增。一方面，原油进口量维持较疾增速，炼厂原料供应相对富足。原油加工量方面，折算后为1444.7万桶/日，相较于客岁同期扩大了8.8万桶/日。从炼厂开工率来看，本年今后主营炼厂开工负荷率维持高位水准，且接连晋升，卓创资讯数据显示截至3月初主营炼厂开工负荷率已抵达83%以上。本年年内另有裕龙岛炼化一体化2000万吨/年（一期）项目和镇海炼化扩筑1100万吨/年炼油和高端合成新原料项目待投产，估计2024年我邦原油一次加工才力将延长至9.8亿吨/年水准。只是商讨到本年二季度和三季度岁月有较众主营炼厂安排检修，原油加工量增速大抵率较客岁放缓，2024年终年原油加工量或同比小幅延长，估计增速正在20-50万桶/日。