布伦特原油石油市场紧张程度低于预期邦际油价周五收涨超4%， WTI 12月原油期货收涨2.99美元，涨幅4.10%，报75.89美元/桶，本周累计下跌1.66%。

　　布伦特1月原油期货收涨3.19美元，涨幅4.12%，报80.61美元/桶，本周累涨超1.00%。NYMEX 12月自然气期货收跌3.33%，报2.960美元/百万英热单元，本周累跌超2.40%。

　　媒体称OPEC+或者将日产油量再减少高达100万桶，助推周四重挫的邦际原油强劲反弹，创1个月前巴以冲突升级以还最大日涨幅。然而正在方才过去的周四，邦际基准价值布伦特原油一度大跌5.5%至每桶72.48美元，WTI原油期货一度跌5.2%，创下本年以还最大单日跌幅之一，价值亲昵每桶77美元，双双跌至7月初以还的最低程度。

　　高盛Daan Struyven和Callum Bruce等说明师以为，原油价值大跌，“要紧无意身分优劣主题OPEC成员邦产量远强于预期，一面抵消了OPEC主题成员邦的减产”。

　　海证期货能化咨询员郑梦琦示意，近期原油期货价值大幅下跌，要紧由众方面利空身分驱动。一是美邦原油产量坚持正在1320万桶/天，为史书高位，10月OPEC产量环比延长8万桶/天至2790万桶/天，加之美邦减少委内瑞拉制裁，团体供应填补；二是EIA美邦贸易原油库存、库欣原油库存均有所填补，需求疲弱忧愁上行；三是跟着原油价值近期不时下行至沙特和俄罗斯的格外减产支柱线的下方，秩序化来往加剧扔售，油价大幅下挫。

　　“过去一段韶华，石油商场紧急水准低于预期，这让商场看涨感情不时消退。”海通期货能源化工咨询承担人杨安以为，一朝沙特等退出志愿减产，原油商场将从头回归供应过剩场面，这种忧愁感情不时困扰商场。周四夜盘，跟着油价跌破要害整数闭口，触发了止损盘并激励了商场焦虑，进一步放大了跌幅，最终变成了原油价值大跌。

　　申银万邦期货能源高级说明师董超以为，近期原油价值下跌的要紧诱因正在于美邦较差的宏观数据，以及原油库存的接连堆集。数据显示，美邦10月工业产出环比降落0.6%，预期降落0.3%。别的，美邦初请赋闲金人数填补了1.3万人至23.1万人，商场预期为填补22万。这些都展现了正在高利率状况下美邦宏观需求显著回落。

　　董超示意，跟着巴以冲突的溢价接连被挤出，油价渐渐转向了需求导向。11月EIA、IEA、OPEC三大月报对2023年需求预期发生巨大不同。EIA调减本年需求预期30万桶至146万桶，其他两家则调增预期至240万桶和246万桶，可是美邦10月PMI重返紧缩区间，贸易行为继续第三个月延长乏力，任事业行为夏日呈现的激增一经窒塞。从环球经济以及高利率的情景看，四时度需求大抵率不足预期，以是油价浮现较弱。

　　“原油商场需求端忧愁不时升温是近期油价浮现疲弱的苛重身分。”杨安说明称，近期囊括中美等环球主题经济体布告的系列数据激励了投资者对经济下行压力的忧愁，进而影响到原油商场需求预期。而供应端OPEC+减产带来的供应紧急场面不时被美邦、伊朗等非减产邦产量回升补充，邦际能源署最新的月报显示，四时度原油商场供应缺口显著收窄，而2024年头邦际能源署以为，跟着供应攀升或者呈现供应过剩。

　　“跟着原油价值不时下行至沙特财务均衡对应油价下方，商场重心正在于本月底OPEC+聚会上，沙特和俄罗斯是否进一步延迟格外减产至来岁。”郑梦琦说，此外，美邦原油产量的延长，正在肯定水准上对油价有所抑遏。宏观面，10月美邦未季调CPI年率3.2%，低于预期值3.3%和前值3.7%，未季调主题CPI年率4%，低于预期值和前值的4.1%，通胀放缓，美联储进一步降息的须要性下滑。10月，美邦零售出卖月率-0.1%，高利率以致美邦消费者假贷本钱上升，需求逐步放缓。美联储后续的利率战略节律仍是原油商场来往点之一。

　　“原油价值不时下挫，而如今商场基础面式样暂未有太大转变，供需如故偏紧，沙特和俄罗斯的格外减产以及减产幅度将正在很大水准上影响原油价值后续走势。”郑梦琦说，切磋到2024年年头，需求相对较弱，若沙特和俄罗斯再次挺价，则油价下方空间相对有限，且如今原油库存不高，下跌的油价正在肯定水准上也会倒逼沙特和俄罗斯减产，从而延迟格外减产至来岁的或者性填补。“后市需进一步眷注沙特和俄罗斯的减产战略立场，以及美联储正在12月议息聚会上的外述。”

　　杨安以为，目前原油商场遗失了上行驱动，因缺乏利众身分，对后市的忧愁主导了盘面走势，油价不时走弱。目前商场眷注的重心是11月26日即将召开的OPEC聚会，这是年前结尾一次聚会，将定夺来岁产量预期统治情景，沙特跟俄罗斯主导的OPEC+下一步减产战略对后市将起到定夺性影响。目前来看，越来越众机构预测沙特将正在来岁年头不绝延迟志愿减产以坚持石油商场安谧，并对其抱有较高祷告。

　　“目前油价组织不时走弱，SC、WTI原油近端一经均显示贴水组织，暴跌同时布伦特原油近端也趋于贴水，这是走熊的损害信号。总体来看，油价疲态尽显，士气跌至冰点。”杨安示意，跟着油价纷纷鼎新低点，若何安谧商场成为OPEC月底聚会的巨大寻事。油价一经出手进入年内低点5月、6月份酿成的低位区域，焦虑盘被打出后，估计油价会正在此区间振荡蓄势守候OPEC聚会的结果。

　　董超示意，短期商场仍有不绝向下的空间，一方面是供需式样的实质需求，另一方面也是短期商场没有做众的信仰，偏空感情粘稠。后期需求眷注的是来岁OPEC的产量战略。对此，沙特等邦的后相是下个月将对其减产谋略举行评估，以切磋延迟、深化或填补减产量。这个后相相对主动，以是以目前的油价情景看，大抵率减产谋略仍将不绝延迟，重心眷注11月25、26日的聚会决议。“总体而言，后期油价大抵率振荡向下。”