同比下降9.73个百分点白油7月今后，房地产行业认房不认贷、降首付、降按揭等宽松策略接踵落地，基修、修材等板块决心有所提振，合联资产链上市公司事迹希望获得革新。
8月21日，海螺水泥(00914)中报发榜后，港股股价一同走高，截至目前累计涨约7%，打破5日与10日均线。绩后，里昂宣告钻探申报，将2023至25年盈余预测下调8%至14%，以响应需求前景较差及单元毛利率秤谌较低，标的价从28.1港元下调至23港元。
受水泥行业需求疲软、水泥价值走低的影响，海螺水泥近年来事迹接连偏弱，目前估值处于2020年今后的史乘低位。探讨到潜正在的策略援手和水泥板块仍然进入阶段性周期底部，根本盘较为稳当、具备龙头上风的海螺水泥是否仍然迎来结构时点?
即日，海螺水泥宣告截至2023年6月30日止半年度事迹。按中邦管帐法规编制，该集团博得业务收入公民币654.36亿元(单元下同)，同比扩大16.28%;归属于上市公司股东的净利润64.68亿元，同比省略34.26%;根本每股收益1.22元。
据APP理解，淡季墟市需求不振、水泥均匀售价下滑，是拖累事迹的首要身分。申报期内，公司自产水泥均匀售价同比降低10%至每吨300元公民币，导致单元毛利率降低15%，同时销量也同比下跌1.7%。
从近年事迹来看，自2020年今后公司事迹接连显露下行趋向，营收、利润均有光鲜缩水，净利润率亦同步走低，首要受到水泥行业近年来行情承压的影响。
分季度来看，详细而言，海螺水泥2023年第一季度业务收入约313.68亿元，同比增进23.18%;归属于上市公司股东的净利润约25.5亿元，同比省略48.2%;归属于上市公司股东的扣除非往往性损益的净利润约21.55亿元，同比省略52.87%;根本每股收益0.48元。
二季度，公司盈余环比革新，实行归母净利39.18亿元，同比降低20.28%，降幅较一季度明显收窄，露出出局部乐观迹象。
据APP理解，目前，海螺水泥主业务务包罗水泥、商品熟料、骨料及混凝土的坐蓐、发售。
分区别产物线来看，水泥方面，依照墟市需求，海螺水泥的水泥种类首要包罗42.5级水泥、32.5级水泥及52.5级水泥，产能达3.88亿吨。此中，上半年公司42.5级水泥营收约306.62亿元，毛利达27.14%，同比降低6.91个百分点;32.5级水泥营收约50.54亿元，毛利达32.82%，同比降低2.29个百分点。
骨料方面，2023上半年海螺水泥8个骨料项目顺遂投产，骨料产能达1.3亿吨，新增骨料产能2160万吨;骨料及机制砂实行营收约16.85亿元，毛利达57.55%，同比上升1.78个百分点，成为2023上半年公司主业务务中独一毛利率上升的生意。
熟料方面，2023上半年海螺水泥熟料产能达2.69亿吨，实行营收约40.25亿元，毛利达16%，同比降低13.99个百分点。
商品混凝土方面，2023上半年海螺水泥新增商品混凝本地货能780万方，总产能3330万方。实行营收约9.77亿元，毛利达12.62%，同比降低9.73个百分点。
砂石，是砂、卵(砾)石、碎石、块石、料石等质料的统称，实质行使中也称作“砂石骨料”。 砂石骨料是根源方法制造用量最大且弗成代替的质料，其约70%-80%的用处为与水泥、其它增添剂适用以拌制混凝土或砂浆，约20%-30%的用处为用于铺设道途下层等。
依照中邦砂石协会统计，若是根据混凝土中水泥和砂石骨料1：6的比例来策动，2021年水泥产量23.6亿吨水泥对应骨料需求约140亿吨，加上用于铺设道途下层及其他需求的骨料，砂石骨料年用量近200亿吨。根据天下墟市均价100元/吨策动，骨料年产值超2万亿。
砂石行业和水泥行业干系性极强，骨料生意正渐渐成为水泥企业资产链延迟、探寻新增进点的热门结构对象。骨料生意的兴盛取决于砂石骨料矿山资源获取才具，对公司的矿山资源储量、资金气力、矿山运营照料才具等都提出了较大磨练。举动水泥行业龙头，海螺水泥结构骨料生意具有明显上风，同时也将通过水泥骨料混凝土一体化供应的协同效应下降归纳本钱。
据公司方面显露，2023年下半年海螺水泥将深耕水泥主业，留心促进新修项目，择优施行项目并购;正在资产链方面，将肆意兴盛骨料资产，加疾商砼资产结构，并向新能源上逛资产延迟，加疾新能源资产景色水储一体化兴盛，稳妥促进邦际空缺墟市的拓展。
2017-2018年间，为缓解产能过剩题目，水泥行业举行需要侧布局性改进，全部贯彻施行“错峰坐蓐”、“停窑限产”等设施。2020年后受到疫情中工程项目施工受阻、宏观经济处境趋弱及房地产行业承压等影响，水泥需求量有所降低。依照邦度统计局数据显示，2022年天下水泥产量21.3亿吨，比上年降低10.5%，产量为2012年今后最低值。
2022年，水泥需求总体呈现为“需求低迷，贯穿终年，旺季不旺，淡季更淡”的特点。数字水泥网监测数据显示，终年水泥墟市均匀价为466元/吨(到位价，下同)，比上年下跌4.2%。
而进入2023年，水泥行业隔绝苏醒照旧有着不小的隔绝，上半年天下水泥产量为近12年今后的同期最低值。有业内判辨师称，下逛需求较差，煤炭价值下滑导致本钱端支持力度削弱，叠加企业间价值角逐，进一步拉低了水泥价值。只管下半年水泥价值或将迎来时节性反弹，但因为需求光复迂缓、企业库位较高，降低的举座趋向难以等来反转。
2023年第二季度，需求增速放缓，叠加北方绝大局部水泥企业开窑，墟市供应扩大，水泥价值接连下跌。依照Wind数据，截至8月23日，天下水泥价值指数为110.05点，较客岁同期下滑超20%;天下熟料价值指数118.84点，较客岁同期省略了约15%。
近年来，邦内水泥行业鸠集度较高，龙头上风明显。依照2021年邦内局部水泥企业的产能来看，中邦修材的水泥产能达51800万吨，位列天下第一，其次是海螺水泥的产能达38400万吨，排名第二，占水泥修设行业规上企业总产能的10.50%，而其他水泥企业的产能均不够20000万吨。
据APP理解，从水泥行业合联上市公司举座事迹来看，只管水泥公司普通事迹承压，但净利润降幅收窄，盈余才具有所革新。2023年中报水泥板块合计业务收入2424.33亿元，同比-5.53%，较23Q1降幅略有增加;归母净利润101.12亿元，同比-52.30%，降幅较23Q1收窄;水泥板块毛利率和净利率分手为16.07%/4.20%，分手较23Q1晋升3.42和3.94个百分点。
瞻望下半年，众地新工程启动招投标，基修需求安靖托底;房地产开辟投资、衡宇新开工绝对领域仍处低位，但跟着各地策略认房不认贷”等援手策略出台，房地产行情希望迎来回升。正在需求预期企稳的条件下，估值处于底部的水泥板块下行空间有限，而从墟市层面来看，只管显示必定乐观身分，投资者观察感情照旧较为深刻，海螺水泥股价与事迹的拐点可能还必要更众时代。
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