再通胀交易卷土重来全球油价无惧美联储加息“上演大翻盘”截至1月14日21时，NYMEX原油期货主力合约报价触及83.21美元/桶，不息创下年内新高，离昨年最高点85.41美元/桶仅有一步之遥。
“这意味着此前美邦合伙众邦开释原油贮备过问油价、以及OPEC增产的尽力即将无功而返。”一位华尔街对冲基金司理向记者直言。
正在他看来，2022年以后环球油价之以是疏忽美联储加息缩外而延续飙涨，一方面是受到美元贬值的神助攻，越发是本周美元指数从96.07骤跌至94.78，令限制油价上涨的最大成分散失，饱励市集买涨人气；另一方面则是近期自然气价值飙涨与冬季燃油需求繁盛，令对冲基金转而押注原油期货大幅上涨。
周三，摩根大通颁发最新考虑陈述指出，估计本年石油输出邦机合（OPEC）的闲置产能将裁汰，进而推高油价的危险溢价。以是摩根大通预测跟着市集日益明白到环球原油供应存正在投资不敷，本年油价将涨至125美元/桶，2023年将涨至150美元/桶。
“这无疑将饱励再通胀业务卷土重来。”这位华尔街对冲基金司理向记者指出。近期越来越众对冲基金提防到，纵然美联储加息缩外“告诫声”不息，但环球经济延续苏醒正鼓动大宗商品需求一日千里，令大宗商品库存延续降落，给买涨大宗商品套利成立新的良机。
“以至不少对冲基金一经弱化美联储加息缩外因子权重，转而深化大宗商品供需垂危因子的话语权，行动加码再通胀业务的紧急参考根据。”他指出。这背后，一是近期美元回调令对冲基金认识到，美联储加息缩外预期对美元上涨的刺激效应光鲜削弱，消除了大宗商品价值上涨的一大隐患，二是正在各邦落实环保分娩的情景下，金属能源等大宗商品开采分娩界限受限，令这类大宗商品正在较长岁月维系供需垂危情形，令再通胀业务有时机成立更高回报。
贝莱德投资主管Evy Hambro估计，环球大宗商品价值或许正在另日数十年内仍维系高位运转，由于采矿公司难以正在能源转型之际跟上快速增进的市集需求。
上周三，美邦能源消息署（EIA）颁发最新数据显示，截至1月7日当周，美邦原油库存裁汰460万桶，至4.133亿桶，大大高于市集预期的190万桶裁汰值，令美邦原油库存不断七周降落，创下2018年10月以后最低水准。
“这也彻底饱励了原油期货市集买涨人气。”一位原油期货经纪商向记者默示，周三起，浩瀚对冲基金纷纷重返原油期货市集买涨套利。由于他们认识到，美邦合伙众邦开释原油贮备过问油价的效应一经散失，环球原油市集供需联系正重回垂危情形。此中，最光鲜的一个迹象是，环球原油库存都正在延续降落，证明紧要产油邦正在原油需求上涨情景下，难以供给足够的供应。
摩根大通颁发的最新考虑陈述指出，若按现行配额估算原油产量，到2022年第四时度，OPEC的闲置产能将从2021年第三季度的13%，降至总产能的4%。
摩根大通还指出，暂时原油市集正处于一个枢纽功夫——正在OPEC+产油邦投资不敷、疫情后石油需求上升、非OPEC产油邦扩产行为蹒跚的配合感化下，潜正在的能源危害仍或许呈现。
“这无疑令不少对冲基金正在原油期货市集的买涨操作变得尤其激进。”上述原油期货经纪商向记者指出，正在此前美邦合伙众邦开释原油贮备过问油价光阴，这些对冲基金将原油投资杠杆倍数降至2倍以内，方今，这个杠杆投资倍数又回升到4-6倍；其余，押注原油正在本年年中站上100美元/桶的场外期权产物再度热销，不少对冲基金甘愿支出更高权柄金买入这类期权产物组合。
正在一位华尔街众战略投资基金司理看来，这背后，或与对冲基金押注美联储3月加息存正在亲近联系。
“目前，良众大肆买涨原油期货的对冲基金都持有押注美联储3月加息，年中缩外的利率衍生品，正在他们看来，油价延续上涨将迫使美联储以更敏捷率加息缩外，以是他们能够正在原油期货与利率衍生品两大战线均得到丰盛投资回报。”他指出。
众位华尔街对冲基金司理对此指出，目前他们之以是买涨原油期货，倒不是为了押注美联储提前加息赢利，而是看好2022年环球大宗商品供需垂危情形如故延续——暂时原油价值之以是易涨难跌，很大水准是由于过去数年环球本钱对原油开采的投资首要不敷，形成暂时原油供需远远跟不上需求增进。
高盛集团大宗商品考虑环球主管杰夫•柯里默示，若伊朗没有克复原油出口，本年油价或许触及95美元/桶，且跟着环球原油需求增速突出供应增进，油价或许正在2023年抵达100美元/桶。
“不但是原油，近期伦敦期铜期镍价值均呈现大幅飙涨。这背后，是对冲基金正疏忽美联储加息缩外对大宗商品价值的压制效应，全部介入再通胀业务。”美邦对冲基金Axiom说明师Gordon Johnson说明说。
数据显示，周三伦敦期镍报价一度创下2011年8月以后最高值22745美元/吨，伦敦期铜也再度冲破1万美元/吨整数合口。
大宗商品经纪商Marex颁发最新陈述指出，镍价大涨的部门缘由，正在于谋利客大肆空头回补。此中，伦敦金属业务所（LME）的镍库存不断第51天降落，进一步放大了镍金属供需垂危水准，饱励对冲基金更猛烈的买涨热诚与空头回补意图。
邦际能源署（IEA）颁发的数据显示，若各邦欲望告终《巴黎协定》中的阻挠天气蜕变对象，环球市集的镍需求将增进19倍。
“这背后的深主意缘由，是越来越众对冲基金与谋利本钱正用另一番视角对付金属类到宗商品的供需联系失衡情形。”一位华尔街大宗商品投资型对冲基金司理指出。跟着各邦争相加大新能源汽车与环保电池研发分娩力度，镍与钴行动环保电池的原质料正出现更繁盛的市集需求，但镍开采商的开采才气因以往投资力度匮乏而首要不敷，加剧了这些金属种类的供需垂危联系与价值上涨趋向。
“以至良众对冲基金将买涨镍、钴等金属类大宗商品纳入环保投资领土，由于当他们加仓环保电池板块时，会同步买涨镍钴等金属价值。”他指出。
贝莱德投资主管Evy Hambro指出，目前市集低估了采矿业正在环球绿色转型进程的紧急性，这也是浩瀚对冲基金疏忽美联储加息缩外，大肆买涨大宗商品，再度掀起再通胀业务的一大紧急缘由。
“目前，咱们无法预判这波再通胀业务何时平息，但若大宗商品价值延续飙涨，信任会加快环球钱币策略收紧步骤，到时环球强盛邦度经济将从低增进，低利率、低通胀情形，彻底转向高增进，高利率、高通胀。”Gordon Johnson指出。