炒期货的悲惨下场不过大趋势上在棕榈油树龄老化问题难以改变和生物柴油提振需求的背景下宏观和外部地缘政事走势对环球商品代价影响加剧，美豆07代价周五夜盘反弹至1165美分/蒲式耳秤谌，连盘豆粕看涨心绪加添，09合约收盘3358元/吨。邦内豆粕现货商场心绪改进，一方面因为期货代价上涨，下逛商场抄底心态加添，推进现货基差成交，另一方面北方地域油厂停机加添，个人油厂停售，生意商踊跃挺价。今朝阶段邦际大豆和豆粕基础面业务题材有限，美豆气象市未至，邦内大豆聚合到港依然充沛业务。非基础面要素比如中东形势、宏观影响通过油价和汇率传导机造影响豆粕代价，导致豆粕代价颠簸性加添，发起负责头寸持仓。

　　CBOT代价本年须要中心研商气象要素，气象决意环球大豆供需机闭历久趋向进入熊市的逻辑途径是否顺畅，本年景象模子从厄尔尼诺转到中性再转到拉尼娜，北美和南美阶段均容易受到影响。二季度CBOT大豆盘面估计有底部支柱，美豆的代价依然急速下跌至盈亏平均点相近了，要提神阶段性单边估值的修复逻辑叠加中期的气象驱动逻辑。估计外盘大豆驱动力对粕的启发更大，阶段性显露会好于油。棕榈油二季度进入时节性增产期，须要时刻去观测下东南亚棕榈油增产期的显露，棕搁油容易影响集体植物油的代价，油脂一季度涨势过速，短期急速回调，估计需转为宽幅振动去恭候观测东南亚棕榈油的产量显露。但是大趋向上正在棕榈油树龄老化题目难以转化和生物柴油提振需求的布景下，油脂单边仍坚持逢低众配的思道。

　　外盘油籽代价正在底部盘整，旧作供需宽松的边际趋缓，期价进一步下跌的空间较小。但CFTC数据显示基金对ICE菜籽的持仓一连五周减持净空持仓后，初次增持净空持仓，上周末最新数据为净空106701张，周度增持20847张。商场看待北美新作播种的闭心将渐渐增众，气象要素以及需求预期的改进空间可以成为边际变量，处于底部的邦内菜系代价易涨难跌。菜油受限于供应富裕与植物油需求疲软等要素，估计菜粕将更受益于菜籽代价的提振。归纳来看，延续看涨菜粕2409及9-1价差。

　　豆一上周购销双向竞价业务5.2万吨，整体成交。粮食收购主体仍正在收购大豆。因为一季度豆类涨势过速，短期显示急速回调态势，短期闭心回调的力度，中期渐渐进入种植生历久，油脂油料驱动题材较众，须要把振动区间拉宽，要防备颠簸较大的危急。

　　宏观和中东地缘政事形势对环球商品代价影响加剧，美玉米07合约代价反弹至443美分/蒲式耳秤谌。连盘玉米代价正在2400元/吨秤谌找到支柱。邦内东北产区玉米播种功课从本周渐渐打开，策略扰动裁汰，商场渐渐回归基础面业务。邦内玉米基础面偏空，紧要压力来自华北地域可售较大，供应外流可以。北港二等玉米平仓价2340-2360元/吨，口岸库存加添，生意商采购认真。南港代价2410-2430元/吨，安稳偏弱。今朝玉米东北产区播种前气象集体壮健，60天累计降雨量基础持平淡常秤谌，温度进入回升通道。华北旧作供应压力和新作播种气象壮健的共抖擞用下，估计代价接续偏弱。

　　周末现货基础安稳。目前肥标价差接续收窄，河南、山东及个人其他省份肥标价差依然倒挂，估计前期压栏、二次育肥生猪将加快出栏，供应端压力希望上升。需求端显露接续疲弱。近期现货端止涨回落，近月合约相对承压，9月合约受产能去化和疫病影响双重提振，估值回落速率估计偏慢。而近期仔猪利润和育肥利润均转正，产能去化可以放缓，2501及2503合约希望偏弱。操作上，前期高位空单不停持有。

　　鸡蛋期价近弱远强，商场对近月失望预期来自于产能不停开释的压力。卓创数据显示，上周老鸡舍弃量不停上升，处正在过去几年同期最高秤谌。老鸡舍弃有加快迹象，对远端合约有必定提抖擞用。可是资讯机构数据显示本年1季度鸡苗补栏量同比仍旧有必定增量，以是异日产能变动一方面要不停闭心二季度鸡苗补栏处境，另一方面要闭心老鸡舍弃处境。盘面短促观察。

　　上周美棉不停振动回落，跌幅超越商场预期；最新的周度签约数据有所好转，4月11日止当周，美邦今朝商场年度棉花出口贩卖净增14.61万包，较之前一周加添79%，较前周遭均值加添64%。美棉目前种植进度平常，气象处境处于偏好形态。上周郑棉振动回落，棉花成交有所好转，纯棉纱商场集体显露凡是，因为郑棉接续大跌以及下逛订单裁汰，商场心态渐渐认真。中邦3月棉花进口大幅加添，3月进口40万吨，同比增33万吨，2024年1-3月累计进口104万吨，同比增74万吨；近期美棉一连大幅下跌，棉花进口窗口翻开，下逛需求有走弱的危急；商场看待新年度一般估计或不停小幅减产，但最终处境仍充满变数，新疆的棉花种植效益仍好于大无数农作物，且收益安稳。操作上，逢高做空或空单不停持有。

　　美糖弱势振动。巴西糖醇比价收窄，美糖下跌动能有所削弱，短期代价可以企稳。目前商场对巴西产量的预期值较高，闭心单产、造糖比的预期差。邦内方面，郑糖弱势振动。现货方面，成交平淡。进口糖浆管控策略落地，糖浆进口本钱加添，后期进口量希望裁汰，利众邦内糖价。另一方面，配卓殊进口窗口翻开，后期进口量有所加添，短期来看增补糖源供应还是充盈。归纳来看，短期利空有所开释，估计郑糖偏弱振动，闭心下逛需乞降进口处境。

　　盘面振动下跌。现货方面，好货代价高位安稳，中低质地货源代价偏弱。目前山东地域库存压力还是较大，中等质地货源走货偏慢，估计现货代价偏弱运转，闭心五一备货处境。从盘面看，10月合约大幅下跌，商场紧要业务增产的预期。本年花期功夫气象危急较低，丰产预期较强。另一方面，山东地域花量较众，估计本年为产量大年。陕西方面，无数地域花量平常。归纳来看，远月增产预期较强，估计期价不停偏弱运转，操作上坚持偏空思道。