大连石油交易所而在市场底部时认为偏空凡是以为“市集走熊”与供应过剩意思相通，这种证明看上去有理，但或者会导致不无误的结论。

　　凡是以为“市集走熊”与供应过剩意思相通，这种证明看上去有理，但或者会导致不无误的结论。

　　比方，假设白糖的市集价每磅30美分，供应由紧俏到过剩。正在这种情状下，根本面坊镳对市集晦气，而且预期价钱会更低。

　　少少解析师对这个原形领会亏欠，于是通常老手情好的工夫以为根本面偏众，而正在市集底部时以为偏空。

　　比方，一则题目为“天下棉花产量估计上升10%”的音问，听起来相似对市集晦气，从该音问不或者看出这种估算已报道过4或5遍了。

　　很或者，上个月估算的天下棉花产量或者上升10%，也许，上个月产量或者是上升12%，于是，目前估算值反而对价钱走势有利。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看）

　　紧张的一点是要记住，很众听起来相似是信息的音问，现实上是老的据说，早已被市集消化了。

　　如下列市集评论：“12月猪与生猪呈文显示猪肉供应货源富裕，农场可上市的活猪将加多10%，策划猪屠宰量加多10%，估计市集价钱会低沉......”。

　　眼光锋利的读者或者会窥察到此中的差池，仅是供货量加多纷歧定意味着价钱会低沉，由于市集或者已消化了上述音问。

　　第一，由于12月报外显示活猪数目加多10%，这并不虞味着供货量随之加多，也许旧年活猪的供应数目很低。

　　第二，活猪屠宰与市集猪合约之间的联系或者改变很大，也许旧年活猪屠宰量比例或者很高，正在这种情状下，市集加多10%活猪屠宰量或者加多不众。

　　固然一年同期比力法正在某些情状下有帮于证明市集运转情景，但不行以为是基天职析的底子办法。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看

　　基天职析是一种办法，正在必定前提下评估一段期间的合理价位，是用来预测某年、某季和某月的价钱走向。

　　然而，妄图将供求统计数据用于霎时价钱营业的依照是弗成取的，但有些生意者便是按照基根源料采选入场机会。

　　按照报纸作品、信息报道和小道音问实行生意便会陷入这个误区中，据此实行生意的取利者常以凋谢结束。

　　而各异的是那些诈欺这些音问实行反向头脑的生意者，比方有人正在牛市信号出台后市集如故没有上涨，便转而做空。

　　基天职析者也要防范正在没有确订价格低估或高估时，便凭直觉以为该部位是无误的生意部位而急急入市。

　　市集不会认同解析者小我确定的价钱，假使该解析是无误的，最好的入市时辰或者正在三个礼拜或三个月之后。

　　假设有一天你浏览到报纸的财经版面，预防到一则音问，题为：“政府估算迩来发作正在中西部的狂风雪将导致10,000头牛被冻死”，这种洪量减产的音问岂非不是最好的买入机缘吗？

　　等一下，你须要把稳算一下有众大的牺牲，假设正在你眼前的草坪上有10,000头牛，牛的数目良众。

　　然而，当你当真念一念牛的总头数为一亿头时，牺牲的数目就亏欠以对市集酿成大的影响。

　　该例子解说供货情状，而邦内消费和出口情状的例子或者大同小异。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看）

　　对每一种情状都应问统一个题目：正在音问报道中(即，数目裁汰和出口销量)相对待总体而言，其紧张水平何如？

　　当看到“粮食价钱上涨意味着肉价将上涨”的音问时，要当真区分真假，也便是说无间读下去前要把稳念一念。

　　现实上，这个题目是中性的，由于按照时辰来看，无数人答复是真的，因粮食上涨使饲料批发商本钱加多，这必将导致鲜肉减产，肉价上涨（临盆本钱或者是紧要的曲解）。

　　假设谷物的价钱上涨对牛的豢养影响很大，将酿成产量裁汰，应尽速以较低的价钱出售，促使价钱低沉。

　　但这种影响比力小，加多豢养本钱意味着供货流量的改观（由于草料牛重量慢），而不会改观永久的总供货量。

　　有些情状，一个事项会速即诱发价钱反响，而另一种情状（如上述例子）几年后或者才会有影响。

　　假设商品价钱降到临盆本钱价，商品供应仍过剩的话，价钱或者无间低沉，直到供需平衡。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看）

　　何况，任何小我都无法将临盆本钱转嫁到市集，相反，临盆者必需承受市集肯定的价钱。

　　当然，无利可图或者导致产量裁汰，这种情状起码要一年后才力有所反响。有工夫，价钱降到临盆本钱以下，或者需几年的时辰。

　　少少价钱下跌至本钱价以下的例子，搜罗二十世纪七十年代的活牛市集，1976-1979年的白糖市集等，1975-1978年和1981-1986年时间铜市集，1986-1987年玉米和小麦市集，以及二十世纪九十年代初期的白银市集等。

　　起首，不行用豢养牛数目算计潜正在牛屠宰量，由来是：豢养牛中不搜罗草料喂养的牛。

　　现实上，该比例正在预测时间通常发作改变，于是，仅用豢养牛数预测牛的屠宰量，结果或者不无误。

　　比方，正在饲料价钱偏高的情状下，草料牛的数目或者加多，以至或者产生豢养数目裁汰，但牛的总头数加多的情状。

　　比方，咱们可能从过去的统计数据察觉，眼前的根本面与1965和1972年的情状仿佛，这并不虞味眼前的价钱与1965和1972年的价钱相通。

　　应预防的是，从1980年开头，很众商品需求显现逐渐低沉的趋向，因为需求数目很难量化，于是通胀调理后的价钱或者偏高。

　　日常情状下，市集都偏重于异日（下一季或来年）的预期，非常是正在供应面由松转紧，或由紧转松的过渡期。

　　比方1990年小麦行情，正在1989-1990年间，冬麦收获率较低，结转库存是15年来的最低水准。于是，这意味着下一年小麦供应将缺乏。

　　根本面坊镳偏众，但小麦价钱却从1990年开头低沉，这种情状不行用根本面数据证明，只可解说预测不无误。

　　市集的1990或1991年冬麦收获切合预期，原形证据冬麦产量较前期加多16%。

　　这是正在种植面积少量加多的情状下，年产量却加多了39%，于是结转库存也规复了寻常水准。

　　上述根本面数据到1990年后期才颁布来，但市集正在1990岁首就做了这方面的预期，于是，为1990年上半年小麦行情供应了有价钱的参考数据。

　　凡是猪的屠宰量4季度要比3季度加多5%，这或者使产量裁汰，而不是加多的源由，听起来有点抵触但现实上是活猪产量有很彰着的时令性样式。

　　因猪的滋生正在春季抵达顶峰期，冬季最低。小猪须要6个月驾御才力抵达生意须要的重量，猪的屠宰量正在秋天最众，夏季最低，于是正在估算猪的屠宰量是必定要切磋时令要素。

　　棉花的出售量也具有很高的时令性改变，例如，夏令时间，棉花的销量就会低重大约30%，而到秋季后棉花的销量会加多20%。

　　如许的改变比力大的，假设知道棉花的时令性出售特征，就不会无误预估棉花的出售量数据。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看）

　　生意协定凡是是通过调动出口与库存抵达增援生意价钱，这种调理伎俩有时正在必定水平上有些后果，短期内或者刺激价钱上涨，但很难支柱永久的上升趋向。

　　OPEC是邦际上最有影响力的价钱增援机闭，但也不行阻挠油价通常跌破对象价钱区间的下限。

　　当价钱上涨跨越价钱区间的上限时，这些机闭也只可解除一起的管造——让市集实行自正在生意。

　　因为史书数据不敷裕或不切确，无法按照这些原料预测行情或筑造预测模子。（期货研报、精品课程、机构动向，登录宗迹期货数据一键查看）

　　比方，《商品杂志》，现更名为《期货杂志》，1972年8月出书的一期有一篇咨议棉花根本面的作品，作品指出：自从1953年往后棉花市集仅有2年是名副实在的自正在生意市集。

　　原形上，无误的结论是，良众工夫解析市集行情的基根源料都不敷裕，假设采用的统计原料不无误或不敷众，何如切确预测市集发达趋向呢？

　　棉花库存不到31/2百万包，解说供应额外危机，价钱有或者上涨跨越30美分。

　　期货规模的少少文献与解析原料中，通常混同需求（demand）与消费观念。

　　实在两者代外齐备差别的观念，因为被视为统一旨趣，从而酿成解析上的舛错结论。