东方期货基本面：甲醇延续估值修复根基面：焦炭相对待玄色板块其他种类来说，仍然偏弱。远月反弹力度也弱于近月。从根基面来看， 本周仍然累库，且幅度并不算低，各枢纽焦炭库存压力不大。而且正在唐山限产力度络续加厉的配景下，商场 对待整年粗钢“负伸长”的挂念更甚，若唐山厉酷且延续奉行下去，整年铁水面对同比 5%，乃至更高的降幅。 焦炭近远月供需宽松形式预期仍然难改。从估值来看，盘面利润庇护低位，基差和月差略有修复，满堂相对 前期有所抬升，但还是处正在低位秤谌。

　　工夫理会：焦炭2105合约，收带影阴线，仓量扩充，期价昨日高点触及2373.5一线， 受半年均线压制，期价回落，目前来看，期价小幅清理后，空头增仓杀跌下行，已创阶段新低，应有延续弱势竣工。

　　根基面：钢联数据，五大材供需走强，产量受环保限产等身分限 制小幅扩充，消费回暖，总库存显现拐点起初消重，外观消费扩充。全体看，螺纹产 量增 11 万吨至 349 万吨，厂库增社库微降，总库存增 5.7 万吨至 1831 万吨，外需增 95 万吨至 343 万吨，打破 300 万吨。热卷产量降 7.6 万吨至 312 万吨，总库存降 11 万吨至 433 万吨，外观消费增 9 万吨至 324 万吨，总体供需来看卷仍然强于螺。节后 热卷消费收复较疾，外需稳步扩充，本周库存显现拐点，比拟而言螺纹库存基数较大， 本周仍未降库，估计下周消费回暖库存希望消重。短期看钢价上行压力渐 增，成材走势强于原料，短期众钢厂利润可一直持有，但跟着钢市下逛收复，铁水产 量扩充对待原料又酿成支持，体贴下逛消费和成交情景。

　　工夫理会：螺纹2105合约，收十字星，仓减量增，期价上行高点触及4828一线，而后承压回落，上方高位平台存正在肯定压制，估计承压应有延续回落竣工 。

　　根基面：甲醇延续估值修复，代价重心弱势震动。回归根基面看，内地商场起初注入春检预期，加上内地企业库 存环比走低，主产区代价跟跌有限。需求端，甲醇制烯烃装配负荷延续高位，古板需求环比稳步回归。 然而外里代价目前顺挂，叠加伊朗负荷提拔，进口利润翻开激发后续进口增量的挂念，同时口岸库存持 续去库乏力，近期不扫除再度转入累积，都对口岸代价有所压制。甲醇实际边际改观，但阶段性 利众出尽，后续翻开上行空间的驱动乏力而面对众头赢利完结的需求，体贴到港量以及春检兑现开展。

　　工夫理会：甲醇2105合约，收带影小阳线，仓增量减，期价低点触及2432一线回升，收于均线周均线支持，期价小幅震动，承压应有延续回落竣工。

　　根基面：一级豆油基差报价日照、张家港未报；天津 24 度棕榈油 05 合约+580-600，张家港 P05+520；华南交易商 24 度棕榈油基差报价 P2105+500。福修沿海油厂进口菜油 OI05+400。周二 USDA 揭橥的月度供需陈诉中，利众预期未能获得兑现，周四夜盘时段代价收复上涨，美邦农业部颁布的出口发售陈诉显示，3 月 4 日止当周，美邦 2020/2021 年度大豆出口发售净增 35.06 万吨，较之前一周伸长 32%，较前地方均值下滑 5%；2021/2022 年度大豆出口发售净增 21.32 万吨。南美天色存正在不确定性，受环球植物油供应告急影响，目前商品商场的宏观处境也许面对拐点，油脂因为之前对待根基面炒作积聚的渔利升水较高。然而，目前决策油脂行情的主线如故是东南亚产地络续消重的库存压力和邦内豆油的收储对满堂消费的提振。

　　工夫理会：棕榈油2105合约，收带上影小阳线，仓减量增，期价连气儿上行，高点触及8122一线，而后小幅承压，满堂期价强势运转，已创阶段新高，估计应有延续强势竣工。

　　根基面：隔夜 ICE 美原糖止跌反弹运转，因美元疲软，巴西雷亚尔汇率升值的提振、原油代价再度上涨等对经济苏醒前景的乐观心绪支持原糖代价走升。根基面来看，阶段性供需照旧偏紧，巴西新榨季还未开启，估计 3 月底将 50 家糖厂开榨，低于客岁同期，商场预期新榨季中南部糖产量将下滑至 3600-3670 万吨。印度产量或不足预期，而需求上显示其出口繁盛，目前一经签约 360 万吨，发运 180 万吨。邦内糖市昨日现货小幅下跌，交投寻常。郑糖代价 5300 邻近取得买需提振期价反弹运转，但资金进场志愿不显明。一方面期货盘中贴水现货买期货更为低廉提振买需动力，一方面目今邦内糖市供应压力大，邦内糖市阶段性供应渊博，限制糖价，但因进口利润窗口紧闭对内糖影响较大，内糖跟从原糖振动运转。

　　工夫理会：白糖2105合约，收带影小阳线，仓减量增，期价低点触5370一线日均线一线，满堂来看，期价连气儿反弹，上方平台或存正在肯定压制，美原糖有修复工夫目标需求，估计承压应有回落竣工 。

　　根基面：截至 3 月 4 日当周，当年度美豆出口查验量 58.8 万吨，环比删除 41.5%，同比删除 0.4%，当周对中邦大陆出口查验 21.4 万吨。3 月 USDA 供 需陈诉中性偏空：美豆库存庇护稳定，上调巴西大豆产量 100 万吨至 1.34 亿吨，下调阿根廷大豆 产量 50 万吨至 4750 万吨，环球大豆库存小幅扩充 38 万吨至 8374 万吨。现货东莞报 3350（-150），下逛成交平淡。5 月 进口巴西大豆本钱 4282，压榨净损失 240 元/吨。截至 3 月 5 日当周，沿海紧要地域进口大豆库 存 477.58 万吨，环比删除 4.93%，同比扩充 25.29%，紧要油厂豆粕库存 85.14 万吨，环比扩充 13.73%，同比扩充 80.61%。受非洲猪瘟影响，养殖户巨额扔售，导致生猪存栏消重，拖累豆粕需 求。上周两广、福修及颗粒菜粕库存 19.38 万吨，环比扩充 3.09%，同比删除 2.45%。 美豆供需陈诉利空，叠加非洲猪瘟拖累消费，豆菜粕破位下行，面对较大回调压力。

　　工夫理会：豆粕2105合约，收带影小阳线，仓量缩减，期价昨日回落低点触及3153一线，而后回升，满堂期价延续下行，均线往下发散，弱势显明，承压应有延续回落竣工 。