期权基础知识要点期权（option）是一种遴选权，期权的买方有权力遴选正在改日商定的年光遵守行权价值（strike price）买入或者卖出商定的资产，期权的卖方则务必正在买方遴选行权时担负履约的职守。
第一，贸易的对象差异。商品期货贸易的对象是包括必然数目和等第的商品的模范化合约；商品期权贸易的对象是一种营业某种标的物（实物商品或商品期货合约）的权力。
第二，营业两边权力职守差异。期货营业两边具有合约划定的对等的权力和职守；期权的买方具有是否买入或卖出商品（或期货合约）的权力，而卖方则担负履约的职守。
第三，营业两边危害收益差异。期货的营业两边都面对着无尽的危害和收益；期权买方的潜正在剩余是不确定的，耗费有限，最大耗费为买入期权付出的权力金，期权卖方收益有限，最大收益为卖出期权合约收到的权力金，潜正在的耗费却是不确定的。
第四，担保金收取体例差异。期货的营业两边都须缴纳担保金；期权买方付出权力金，不缴纳担保金，期权卖方收取权力金，须缴纳担保金。
第五，贸易机缘差异。期货闭键基于商品（或期货合约）价值转移偏向举行贸易；期权能够基于价值转移偏向贸易，也能够基于价值振动率举行贸易。
第六，套保结果差异。期货套保需每日盯市，资金占用不确定，且需放弃有利的商场价值转移；买入期权套保只需缴纳权力金，锁定最高本钱，可获益于有利的商场价值转移。
第七，合约品种差异。期货正在差异月份上唯有一个期货合约，投资者能够买入或卖出这个月份的期货合约；期权正在一个月份上能够有很众行权价差异而到期日不异的看涨期权合约和看跌期权合约，投资者能够买入或卖出看涨期权合约或看跌期权合约。
第八，交割体例差异。期货贸易的商品或资产，除非正在未到期前卖掉期货合约，不然到期务必交割；期权贸易正在划定的行权日至到期日都能够通过行权杀青商品（或期货合约）的交割，也能够不成权而使期权合约过时作废。
期权（option）与权证（warrant）都是一种遴选权，但存正在着不少差异：
第一，发行主体差异。期权没有发行人，每一位投资者正在有足够担保金的条件下都能够成为期权的买方或卖方。期权贸易是差异投资者之间的贸易。权证是由标的证券的发行公司或以外的圈外人如证券公司、投资银行等发行的有价证券。
第二，贸易体例差异。投资者能够自正在买入或卖出期权，但投资者只可买入权证或卖出已买入的权证，唯有发行人才调够卖出权证收取权力金。
第三，合约供应量差异。期权的数目正在外面上是无尽的，只消有成交就会发作一份期权合约。而权证的供应是有限的，由发行人确定，受发行人的愿望、资金才智以及商场崇高通的标的证券数目等成分节制。
第四，履约担保差异。期权的开仓一方因担负职守必要缴纳担保金，其随标的证券市值转移而转移。而权证的发行人以其资产或信用担保实践。
第五，行权后结果差异。看涨期权或看跌期权的行权，仅是标的资产正在差异投资者之间的搬动。若标的资产是股票，行权并不影响上市公司的实质畅通总股本数。对待上市公司发行的股本权证，当投资者对持有的认购权证行权时，发行人务必遵守商定的股份数增发新的股票，从而导致公司的实质畅通总股本数扩充。
目前，展开铜期货贸易的贸易所闭键有伦敦金属贸易所（LME）、上海期货贸易所（SHFE）、CME集团治下的纽约商品贸易所（COMEX）和印度MCX贸易所。个中，LME与COMEX是也供应铜期货期权贸易。
环球黄金期权分期货期权和实物期权两种，闭键的黄金期权贸易所网罗Comex、巴西贸易所（BM&F）和俄罗斯证券贸易所（RTS）。
上市商品期权对我邦实体经济和金融商场具有巨大事理。最初，上市商品期权能供应大宗商品价值保障成效，有利于深化任事实体企业的避险需求。其次，上市商品期权能为投资者供应众主意的危害执掌东西，有利于擢升任事邦民投资需求的深度和广度。第三，上市商品期权能为期货商场供应危害订价成效，有利于辅助投资决定和危害禁锢。第四，上市商品期权能消重期货商场满堂危害，有利于培养理性高效的期货商场。
看涨期权（Call Option），是指期权买方有权正在异日某暂时间以行权价值买入某一商品（或期货合约）的期权合约。看跌期权（Put Option），是指期权买方有权正在异日某暂时间以行权价值卖出某一商品（或期货合约）的期权的期权合约。
美式期权（American option），是指期权买方能够正在期权购置日至到期日之间任何年光行权的期权合约。
欧式期权（European option），是指期权买方只可正在到期日行权的期权合约。
当看涨期权的行权价值低于合约标的商场价值，或者看跌期权的行权价值高于合约标的商场价值时，该期权为实值期权（In-the-Money option）。
当看涨期权的行权价值高于合约标的商场价值，或者看跌期权的行权价值低于合约标的商场价值时，该期权为虚值期权（Out-of-the-Money option）。
当期权的行权价值等于合约标的商场价值时，为平值期权（At-the-Money option），实质贸易中，期权合约的行权价值不必然能和标的商场价值（商品价值或期货合约价值）十足相当，此时能够按影相闭准则确定离标的商场价值比来的行权价值行动平值期权的行权价。
期权的内正在代价（Intrinsic Value），是指期权价值中的实值片面。对待看涨期权，此代价等于合约标的价值跨越行权价值的值（大于等于0）；对待看跌期权，此代价等于行权价值跨越合约标的价值的值（大于等于0）。
期权的年光代价（Time Value），是指期权到期日之前的残剩年光带来的代价，等于期权的权力金减去期权的内正在代价。
期权订价是一齐金融行使界限最纷乱的数常识题之一，外面界对期权订价有众种设施，但实行中利用较众的是Black―Scholes模子（以下简称BS模子）和二叉树模子。BS模子由布莱克（Black）与斯科尔斯（Scholes）正在20世纪70年代提出，并荣获诺贝尔经济学奖。该模子以为，唯有价值确当前值与改日的预测相闭，变量过去的史书与演变体例与改日的预测不闭联。二叉树模子是对BS模子的简化，更实用于美式期权的订价。二者均为基于无危害套利的订价模子，可互为添补。然而，任何订价模子都有诸众假设要求，与商场实质情状存正在差异，正在实质行使中该当加以研商。
遵循B-S期权订价模子，影响期权价值的闭键成分网罗：期权合约标的的商场价值、期权合约的行权价值、期权合约标的的振动率、无危害利率、以及期权合约的限期。实际全邦中的少少其他成分也会影响期权的价值，比如贸易税费，合约标的正在到期前的盈余付出，等等。
振动率（Volatility)，是指对资产改日价值不确定性的胸怀，它平时用资产回报率的模范差来权衡。
期权的隐含振动率(Implied Volatility)，是指遵循眼前期权商场价值，愚弄BS模子等期权订价外面推导的闭于合约标的外面上的价值振动率。
史书振动率（HistoricalVolatility），是指遵循期权合约标的（商品或期货合约）的史书价值数据筹算取得的振动率。
期权的实质振动率（Realized Volatility），是指对期权有用期内投资回报率振动水准的胸怀，因为投资回报率是一个随机经过，实质振动率是无法事先准确筹算的，人们只可通过各式设施取得它的推断值。
Delta是指期权价值的转移相对待其标的价值转移的比率，用来权衡期权价值对待标的期货价值转移的敏锐性。如Delta为0.3，则标的期货价值转移1点，期权价值转移0.3。看涨期权和看跌期权的Delta值弧线如下：
对待看涨期权，Delta的转移限度为0到1，实值看涨期权的delta随实值额增大而慢慢趋近于1，平值看涨期权Delta寻常情状下为0.5旁边，虚值看涨期权的Delta随虚值额增大而慢慢趋近于0。
对待看跌期权，Delta转移限度为-1到0，实值看跌期权的Delta随实值额增大而慢慢趋近于-1，平值看跌期权的 delta寻常情状下为-0.5旁边，虚值看跌期权的Delta随虚值额增大而慢慢趋近于0。
Gamma响应Delta值对待标的期货价值转移的敏锐性。比如，如某一期权的Delta为0.6，gamma值为0.05，则展现标的期货价值上升1元，Delta扩充0.05。下图为三种差异行权价值下，期权Gamma值与标的资产价值的弧线图。
期货价值上涨，看涨期权之Delta值由0向1转移，看跌期权的Delta值从-1向0转移，即期权的Delta值从小到大转移，Gamma值为正。期货价值下跌，看涨期权之Delta值由1向0转移，看跌期权的Delta值从0向-1转移，即期权的Delta值从大到小转移，Gamma值为正。以是，无论是看涨期权或看跌期权，只消是买入期权，Gamma值为正；卖出期权，Gamma值为负。
平值期权的Gamma值最大，深实值或深虚值期权的Gamma值则趋近于0。跟着到期日的邻近，平值期权Gamma值会快速扩充，而深度虚值和深度实值期权的Gamma则慢慢减小。
期权贸易者务必注意期权Gamma值的转化对危害敞口的影响。举行Delta中性贸易时，Gamma绝对值越大，危害水准也越高，必要更高的对冲频率来维系Delta中性而省略跟踪差错。
Theta用来权衡年光转化对期权代价的影响，指期权价值的转移相对待年光转化的比率。展现年光每历程一天，期权代价会亏损众少。比如，下图为虚值期权看涨期权Theta值与期权到期日的弧线。
正在其他成分稳定的情状下，期权价值跟着年光的流逝，代价无间低重，越邻近到期日，低重速率越疾。
正在寻常情状下，对看涨期权来说，异常实值时的Theta的绝对值将大于异常虚值寸的Theta的绝对值；而对看跌期权来说，实值期权的Theta的绝对值平时将小于虚值期权的Theta的绝对值。正在看跌期权处于异常实值时，其Theta乃至或者为正值。
正在其他要求必然时，Theta值的巨细还与标的物价值的振动率相闭，寻常地说，振动性越小，Theta的绝对值也越小；反之亦然。
Vega是指期权价值的转移相对待期权隐含振动率转移的比率，用于权衡期权价值对隐含振动率转化的敏锐性。下图为三种差异行权价值下，期权Vega与标的资产价值之间的弧线。
似乎于Gamma，无论看涨期权或是看跌期权的Vega值均为正值。平值期权的Vega最大；而期权越邻近到期，Vega值越小。
Rho指期权价值的转移相对待利率转化的比率，响应了期权价值对无危害利率转化的敏锐水准。相对待其它成分来说，期权代价对无危害利率转化的敏锐水准较量小。因而，正在商场的实质操作中，每每会粗心无危害利率转化对期权价值带来的影响。
振动率微乐（volatility smile）响应了期权隐含振动率与行权价值之间相闭。之以是成为“振动率微乐”，闭键是由于虚值期权和实值期权的隐含振动率要高于平值期权的隐含振动率，使得差异行权价对应的隐含振动率组成的弧线的形式与乐容彷佛，以是称为振动率微乐。
振动率偏斜（volatility skew）是一种出格的振动率微乐，用于形容振动率微乐非对称的形式。
振动率曲面（volatility surface）是响应隐含振动率跟着期权行权价值和限期转移的图形。能够解析为由统一期权种类对应的一齐差异到期日的期权合约的振动率微乐弧线组合而成。