该公司股价触及76.38元/股的高点后查询名下证券账户正在刚已毕的SNEC光伏展（第十六届邦际太阳能光伏与聪敏能源大会暨博览会）上高调亮相的天合光能，眼下再度成为商场中央。
只可是激发投资者体贴的话题，并不是其正在展会上推出的众项新品及储能计划，而是其自家首要股东大手笔减持“带崩”公司股价。
5月27日礼拜六，天合光能（688599.SH）宣告《闭于持股5%以上股东减持股份部署布告》披露称，公司股东兴银发展资金打点有限公司（简称：兴银资金）和上海兴璟投资打点有限公司（简称：兴璟投资）因本身进展和资金需求，前者拟减持合计不堪过天合光能总股本5.23%的股票，约1.14亿股；后者拟减持合计不堪过天合光能总股本0.42%的股票，即921.13万股。
布告发出确当天，就有不少股民正在天合光能股吧直呼“周一垮台了”，但5月29日开盘后，其放量暴跌的股价照样出乎了全盘人的预思。
Wind数据显示，天合光能股价正在29日放量暴跌16.34%，收报40.3元/股，总市值为876亿元，当日市值蒸发逾170亿元，连带众位本年一季度加仓天合光能的明星基金司理一同“套牢”，股吧里一片“哀嚎”。
而动作“故事”的主角，天合的两大股东兴银资金、兴璟投资，及其背后的控股方华福证券有限负担公司（简称：华福证券），却通过2022年腊尾以后贯串两次大手笔减持得益颇丰；公然数据显示，2022光阴福证券的生意收入仅为34.76亿元，经由两轮减持后，记者大概估算其套现金额已超65亿元，到达该公司客岁营收近两倍。
值得一提的是，正在减持布告宣告的前一日，天合光能还宣告了旗下欲分拆上市子公司天合巨室能源股份有限公司（简称：天合巨室）增资扩股的布告，而正在一众买卖方当中，正正在不停减持母公司的华福证券，却展示正在了子公司的增资方之列，其旗下全资控股的兴银投资有限公司拟向天合巨室增资1亿元。
动作深耕光伏行业二十余年的老牌企业，早正在2006年，天合光能便告捷上岸纽交所，正在将事迹出现奉为圭臬的美股，天合光能用精美的发展性换来了商场“真金白银”的增援。
Wind数据显示，2006年至2010年间，天合光能的生意收入从1.14亿美元（折合公民币约8.06亿元）暴增至18.58亿美元（折合公民币约131.42亿元），其股价也跟着攀升，一度冲破30美元/股。
但尔后，跟着美邦商务部针对中邦光伏企业初度睁开“双反”观察，外部情况的障碍让天合光能的事迹初步掉头向下，并于2011年至2013年间不断展示谋划蚀本，股价遇到“戴维斯双杀”，最低时跌至2.04美元/股。
股价的不断下探，除与事迹出现不佳等要素联系外，华东一家光伏企业的高管还告诉记者，相较于A股，过去几年来，美股商场予以光伏行业上市公司的估值普通偏低，且活动性较差，融资较为贫困。
记者也注视到，现在正在A股市值近900亿元的天合光能，其正在美股市值最高时也就维护正在20亿美元（折合公民币约141.46亿元）操纵，又比方正在A股、美股两地上市的晶科能源，截至5月29日，其A股市值达1234亿元，而美股市值仅为23亿美元。
2015年，中概股掀起回归海潮，天合光能也正在当腊尾宣告私有化开头计划，随后体验众轮私有化归并，2017年3月，天合光能境外上市主体天合开曼从纽交所退市并刊出挂号证券。
凭据天合光能2020年科创板招股书披露，彼时的创始人高纪凡为了保护私有化及重组成功，并加强对天合光能的限度权，以便为后续“回A”铺途，乃至浪费向厦门邦际信赖有限公司借下45.69亿元，贷款限期为60个月、年利率为6%的资金，用以增持公司股份。
同时，天合光能招股书中亦显着披露：“高纪凡将正在依旧限度权稳固的条件下，通过适量减持一面发行人股份动作其了偿贷款的源泉之一。”
也恰是正在运作天合光能回A的症结时间，华福证券后台的资金动作首要的投资方展示了。
凭据公然新闻，2017年3月24日，天合光能前身常州天合光能有限公司（简称：“天合有限”）摄取盘基投资、兴银资金、兴璟投资等投资方成为新股东，将天合有限的注册资金从4.2亿美元增进至12.63亿美元。
此中，兴银资金出资额为2.87亿美元，兴璟投资出资额为1.56亿美元，依照5月30日的汇率估算，二者这笔投资金额合计为公民币31.33亿元。公然材料显示，兴银资金为华福证券100%全资控股子公司，是华福证券的私募基金子公司打点人，而兴璟投资则是兴银资金控股子公司，为私募股权基金打点人。
兴银和兴璟组成了天合光能中“华福系”资金的主力，彼时二者持股合计比例高达35%，而身为公司实控人的高纪凡，同期持股比例仅为20%。
或者是因为“华福系”资金正在天合光能架构中的股权占比过大，2017年7月至11月间，兴璟投资与兴银资金先后以15.52亿元、7.75亿元作价让渡了手中合计15.01%的股权，此中绝大大都股权由高纪凡家族间担当让。
比方，凭据2019年天合光能回答上交所问询函中披露，正在受让了兴璟投资10.01%股权的9家公司中，有常州锐创、常州携创、常州赢创、常州凝创、常州天创五家公司都为天合光能的员工持股平台，其它尚有天合星元、有则科技等受让方。
而正在这些受让方中，高纪凡家族又盘踞了大方股份，据记者不所有梳理，高纪凡之女高海纯持有常州锐创40.6774%的有限协同份额、持有常州携创12.6604%的有限协同份额；妻子吴春艳持有天合星元45%的股权；兄弟高纪庆持有常州凝创21.8075%的有限协同份额。
经由股权架构的调治后，至天合光能科创板IPO“前夕”，兴银资金及兴璟投资一共持有该公司3.51亿股，持股比例达19.99%，为第二大股东。
过后来看，“华福系”正在天合光能上市前夜以不到25亿元的价钱就让渡了15.01%的股权，无疑是个“亏损”营业，凭据天合光能科创板上市后第一年（2020年）年报披露，仅兴银资金所持有的3.11亿初度公然荒行原始股，期末参考市值就到达了71.99亿元。
依照旧例，正在天合光能的招股书中，兴银资金及兴璟投资同其他十二家股东一块隆重答允正在天合光能挂牌12个月内，不减持、不让渡。而仅正在限售期已毕9个众月后，“华福系”便急如星火地开启了减持“落袋”之途。
2022年3月22日，天合光能2021年年报披露前夜，该公司宣告了《闭于持股5%以上股东通过大宗买卖减持股份部署布告》称：“公司股东兴银资金、兴璟投资因本身进展和资金需求，兴银资金拟正在减持部署岁月依照商场价钱通过大宗买卖格式减持合计不堪过天合光能目前总股本1.42%的股份，即不堪过3000万股。兴璟投资拟正在减持部署岁月依照商场价钱通过大宗买卖格式减持合计不堪过天合光能目前总股本1.91%的股份，即不堪过4043万股。”
这是“华福系”的第一轮减持，彼时天合光能股价正处高位，股价正在当月月吉度冲破80元/股，成交金额不断放大。
正在“华福系”意欲减持的同期，也有其他刚过限售期的股东也“按捺”不住高位套现的诱惑。
2022年1月3日，天合光能布告持股5.1%的公司股东杭州宏禹投资打点有限公司（简称“杭州宏禹”），部署依照商场价钱通过大宗买卖或齐集竞价格式减持合计不堪过天合光能总股本0.5%的股票，即1034万股。
可是，杭州宏禹减持最终并没有践诺，闭于未践诺减持的原故，天合方面正在布告中流露是杭州宏禹对公司生意前景的不断看好以及资金需求的变动所致。
比拟之下，“华福系”的减持则是“来线日，天合光能披露了减持结果布告，兴银资金和兴璟投资通过大宗买卖格式累计减持其股份5646.82万股，占公司彼时总股本的2.61%，减持价钱区间为54.90元/股－76.85元/股，套现总金额达34.13亿元。
若算上“华福系”正在2017年以23.27亿元让渡股权所得，其正在投资天合光能大约5年后，不单所有收回了当初4.43亿美元的投资本钱，还倒赚了超25亿元公民币的回报，而凭据华福证券官网披露，其2022年整年生意收入也可是34.76亿元。
这还并不是华福证券“投资神话”的终章，或者是尝到了高位套现的“甜头”，同样剧情正在2022年下半年再次上演了一遍。
此次照样杭州宏禹“打头阵”，2022年9月10日，天合光能宣告布告称，北京宏禹科技协同企业（有限协同）（原名为：杭州宏禹投资打点有限公司，以下简称“北京宏禹”）因本身进展和资金需求，部署依照商场价钱通过大宗买卖或齐集竞价格式减持合计不堪过天合光能彼时总股本2%的股票，即4335.18万股。
近两个月后，2022年11月2日，也即是“华福系”减持结果布告宣告的第二天，天合又宣告了减持部署布告流露，兴银资金和兴璟投资拟再次减持不堪过6396.18万股，此中兴银资金拟减持合计不堪过天合光能彼时总股本2.31%的股票，即5000万股；兴璟投资拟减持合计不堪过天合光能彼时总股本0.64%的股票，即1396.18万股。
碰巧的是，北京宏禹的减持照样“虚晃一枪”，2022年11月9日，天合方面宣告布告称，收到北京宏禹的提前终止减持部署示知函，截至布告披露日，北京宏禹未减持公司股份。
而“华福系”的减持则一连“来线日，兴银资金和兴璟投资第二轮减持结果布告宣告，截至5月22日，兴银资金通过齐集竞价格式合计减持天合光能股份771.24万股，占公司总股本的0.35%，通过大宗买卖格式合计减持公司股份4000万股，占公司总股本的1.84%；兴璟投资通过齐集竞价格式合计减持公司股份140.05股，占公司总股本的0.06%，通过大宗买卖格式合计减持公司股份335万股，占公司总股本的0.15%（总股本以21.732亿股估量）。
正在第二轮减持中，兴银资金和兴璟投资的减持价钱区间正在45.30元/股－72.29元/股，套现总金额达31.95亿元，此中有约1150万股未能告终减持。
不到两年时分，套现超65亿元，华福证券依然正在天称身上赚出胜过两年的营收，但正在这一区间内，天合光能的股价走势已然初步趋弱，2022年11月4日，该公司股价触及76.38元/股的高点后，便初步一块向下。Wind数据显示，正在“华福系”第二轮减持的119个买卖日中（2022年11月23日2023年5月22日），天合光能股价累计跌幅达27.06%，区间最大回撤（取区间最高价与最低价估量）超40%。
蓝本正在“华福系”股东第二轮减持后，5月22日至5月26日的买卖周岁月，天合光能股价依然趋于安静，且走出一轮小反弹行情，公司股价一度夺回50元/股闭口，结果此时“华福系”股东第三轮减持部署的宣告，成为“压死骆驼的终末一根杠铃”。
若“华福系”股东可能成功正在将来六个买卖月当中依照计划减持，那么减持后，兴银资金所剩股权仅正在5.5%操纵，兴璟投资则是直接告终对天合光能的清仓。
其它，正在中邦证券投资基金业协会官网新闻公示栏，记者还盘查到动作华福证券旗下私募股权投资基金打点人的兴璟投资，已正在2022年6月20日主动刊出了私募基金打点人挂号。
这种不顾全部“清仓式”的减持，彻底带崩了天合光能的股价走势，也顺带击垮了投资者信念，天合光能的股吧中一片哀嚎，不少股民正在发帖哀求公司董事长“高纪凡出来阐明阐明”。
5月29日，记者曾依照天眼查中布告电话致电兴银资金与兴璟投资两家股东，试图进一步清晰“清仓式”减持背后的原故，但截至发稿前，均未能得到回应。
天合光能董事会办公室方面则回答经济参观网记者称，股东减持是基于其本身进展和资金需求，公司目前坐蓐谋划状况全部平常。
记者正在华福证券官网盘查到了该公司《2022年度审计讲演》，此中数据显示，华福证券2022年告竣营收34.76亿元，同比下滑约34.3%，手续费及佣金收入达14.8亿元，与上一年度基础持平，告竣净利润11.24亿元，较上一年度淘汰10.07亿元。
云云的事迹出现乍一看不甚理思，但正在大方上市券商2022年净利润腰斩以致蚀本的后台下，尚未上市的华福正在客岁的出现已算得万分稳固，且胜过了众家上市券商。
主生意务稳固、谋划状况平常，看起来华福证券并没有太猛烈倚赖“减持”解渴的需求，假使兴银资金与兴璟投资成功依照5月27日布告践诺减持，仅以5月29日收盘价估量，“华福”系股东便可从中套现49.153亿元资金，而华福从天合IPO后获取的总回报也将到达115亿元之众。
若“华福系”资金此次可能成功套现离场，其正在天合光能上的系列操作不失为近年来新能源投资项目中的一大外率，而华福的拜别，也将重仓天合光能的一众公募基金套得更深。
Wind数据显示，截至本年一季度末，共有63家公募基金公司旗下209只产物持有天合光能，持股数合计达3.51亿股，此中仓位最重的为广发基金，其旗下28只产物归并持股数达1.28亿股，若将这28只产物拆开来看，大一面又都是郑澄然、刘格菘两位广创造星基金司理所打点的产物。
凭据广发高端创设一季报披露，该基金正在一季度小幅增持天合光能68.84万股，为第二大重仓股，郑澄然正在季报中直言：“光储板块股价回调后，如今价钱依然较为敷裕反应了绝望预期，估值也回落至过去5年最低水准，依然具备永远代价。”
刘格菘打点的广发行业苛选，也正在一季度加仓215.05万股，持股数上升至1534.56万股。
“天合光能股价闪崩，除了与华福比拟激进的减持相闭外，商场对待光伏行业产能过剩的操心也是绕不开的要素。”5月29日，深圳一家券商的电信首席与记者相易时流露。
早正在客岁底，行业内便初步有音响号召光伏行业应理性扩张，警卫产能过剩，凭据中邦光伏行业协会早前数据，正在2021年1月至2022年11月岁月，我邦光伏计划扩产项目就超480个。
正在2022年12月1日举办的中邦光伏行业年度大会上，中邦光伏行业协会信誉理事长王勃华就指出，光伏家产链扩产项目能否最终落实，仍存正在很大的不确定性，且对待跨界企业入局创设端，离间闭键来自不妨展示行业低水准反复成立，一面枢纽存正在产能过剩的危害。
其它，正在本年SNEC光伏展岁月，天合光能董事长高纪凡也公然流露：“中邦光伏家产面对产能过剩、身手迭代和邦际情况三大离间。”
隆基绿能创始人、总裁李振邦正在与媒体相易时更是直接指出：“从此两三年会有胜过一半的光伏企业退出商场。正在这个经过中，财政亏弱的、身手不足领先的、早期品牌通道不足完美的企业不妨会最初受到摧残，能否正在洗牌经过中活下来是存疑的。”
高纪凡流露，估计跟着我邦光伏、风电累计装机量将敏捷提拔，2025年电网将迎来管理编制均衡和安静的极大离间，须要加疾构修顺应新能源占比敏捷抬高的新型电力编制，不然光伏将陷入不断进展的逆境。
“中邦大方的可再生能源正在西部地域或郊野，但用能单位大一面正在东部地域或者都市里。光伏、储能和绿氢构修了将来明净能源新的基石，但要举行能源输送和打点。须要用能源互联网正在能源发电和用能单位之间构修一个发、储、送配电和用能一体化的新型能源编制。”高纪凡正在分享时说。
“光储的商场需求很强劲，跟着硅料、硅片价钱的不断下行，对下逛电站成立也是一大利好，但对待硅片组件企业来说，不妨是掀起新一轮价钱战的军号。”光伏行业资深参观人士张鹏向记者流露。
值得注视的是，5月29日晚间，隆基绿能（601012.SH）宣告的最新硅片报价再度激发了行业内闭于价钱战的“慌乱”，此中单晶硅片P型M10 150m厚度（182/247mm）价钱由本年3月初的6.5元下调至4.36元，降幅超30%，单晶硅片P型M6 150m厚度（166/223mm）也由3月初的5.61亿元下调至3.81元，降幅同样超30%。
中邦有色金属工业协会硅业分会正在5月25日宣告的单晶硅片周评中指出，近期原资料价钱延续跌势，内层砂价钱延续涨势，总体来看，坐蓐周期内硅片本钱有比拟显明的降落，家产链上逛利润初步向下逛传导。
5月29日，正在问及“华福系”股东减持是否与光伏行业面对产能过剩危害的题目时，天合光能董事会办公室联系做事职员回应称，行业不妨面对比赛性扩产的状况，所以具有前辈高效产能、不断更始才力、品牌上风、环球贩卖收集结构的企业愈加受益，另外，蕴涵210身手更始平台和N型i-TOPCon电池等前辈产能仍具有比赛力。
“公司坐蓐谋划平常向好，闭于应对股价摇动的方法打点层正正在考虑，的确能够体贴公司后续布告。”记者提及股价闪崩后，公司都有哪些安静股价的方法时，上述做事职员如是流露。
而记者注视到，就正在29日下昼天合方面回应公司正正在考虑安静股价的方法后，当日深夜，天合光能即开释两条利好布告。
最初是天合光能自觉披露其拟正在四川什邡经济开荒区成立年产 25GW 单晶拉棒及配套项目坐蓐基地，项目总投资约107亿元公民币（此中，天合光能出资约87亿元，什邡邦有公司出资约20亿元）。
其次便是《闭于以齐集竞价买卖格式回购公司股份计划的布告》，布告实质显示，天合光能拟以不堪过公民币 65 元/股（含），回购资金总额不低于公民币3亿元（含）、不堪过公民币6亿元（含）的已发行 A 股股份，回购股份将正在将来适宜机缘十足用于员工持股部署或者股权引发，并正在股份回购践诺结果暨股份转折布告后三年内予以让渡。