中字头股票一览表其出货占比的提升将助推公司硅片盈利能力边际提升2、 种别：公司 机构：华西证券股份有限公司 筹议员：唐爽爽 日期：2021-07-15

　　6、 咱们决断，收入端仍延续 Q1 此后较疾伸长，咱们臆想上半年收入同比伸长 40%把握、较 2019H 同比伸长34%把握，个中 2021Q2 同比伸长 28%、较 2019Q2 同比伸长 41%;分品牌来看，臆想 HAZZYS21H 同比伸长 40%、主品牌增速更高，宝鸟正在 2020 年疫情高基数下仍完成 20%伸长。

　　7、 咱们阐发，净利端影响身分正在于：1)特殊常损益或许较 Q1 裁汰，或许因为政府补助延后;2)公司加大饱动机制、预提了一面奖金，3)公司加大品牌扩张，2020 年下半年公司签约张若昀做为代言人、并配合推出一系列扩张营谋，扩张用度延续到了 2021 年上半年。

　　咱们阐发，中期功绩预告对终年预期仍提振了信念，归纳探讨公司过往下半年利润占比更高、以及本年上半年行业净利率较上等身分，将 21/22/23 年收入上调 3%/5%/6%，将归母净利上调 19%/21%/23% 至5.54/7.28/9.24 亿元、对应 PE 辞别为 14/11/8X，看好 HAZZYS 处于滋长期+主品牌领先于行业苏醒的趋向，支柱买入，将宗旨价上调 20%至 9.1 元(暂不探讨定增摊薄，对应 21 年 20XPE)。

　　山东道桥(000498)：21H1功绩大超预期 低估值高滋长价钱属性凸显

　　种别：公司 机构：天风证券股份有限公司 筹议员：鲍荣富/王涛 日期：2021-07-15

　　21H1 功绩大超预期，不绝看好中永恒滋长，支柱“买入”评级7 月14 日晚公司颁布21 年半年度功绩报，21H1 公司完成收入222.6 亿，YoY+90%(安排后)，归母净利润7.8 亿，YoY+69%(安排后)，扣非归母净利润7.5 亿，YoY+104%(安排后)，个中Q2 单季度收入157.5 亿，YOY+112%(安排后)，归母净利润6.2 亿，YOY+84%(安排后)，扣非归母净利润6.0 亿，YOY+129%，功绩大超咱们与墟市预期，估计与大项目络续推动维持收入高伸长以及深化本钱管控煽动降本增效相闭，近期公司拟公然荒行可转债募资不超30 亿元，扣除发行用度后将投资于邦道212 线苍溪回水至阆中PPP 等4 个项目，增补活动资金以及清偿银行贷款，咱们以为可转债资金希望为大项目标络续推动供应保护，估计21-23 年功绩20.1/25.5/32.4 亿元，暂时对应21 年PE 仅4.1 倍，支柱“买入”评级。

　　21 年省内交通基修安插投资额超30%，十四五阶段看好细分范围景心胸短期来看，自2016 年此后，山东省交通现实投资落成额广博进步当年筹备的年度投资宗旨( 16-20 年全省交通基修投资辞别逾额落成8.80%/25.80%/69.49%/7.89%/27.9%)，21 年的安插投资额相较于20 年的安插投资额同比伸长30.56%，增速排名天下第五，咱们以为2021 年山东省交通基修投资希望正在较高的基数上不绝完成妥当伸长，个中高速公道、铁道和轨道交通等细分基修范围希望取得较疾伸长。中永恒来看，依据《山东省归纳交通网中永恒成长筹备(2018-2035 年)》，到2025 年，山东省高速公道、铁道和轨道交通通车/运营里程较2020 年辞别加添727/2639/172公里，十四五阶段省内细分范围交通基修投资空间依然壮阔。

　　大股东归并重组驱动省内市占率进一步晋升，养护生意延续财富链大股东山东高速集团是山东省最大的高速公道和桥梁征战发包方，目前公司45%把握以上的收入来自山东高速集团的道桥施工生意，20 年公司中标山东高速集团投资项目总额351.93 亿元(18-19 年合计100 亿元)，订单额伸长彰着，而跟着山东高速集团与二股东齐鲁交通归并，省内道桥资产进一步凑集，公司正在省内的市占率希望进一步晋升，区域龙头身分接续夯实。其它，公司正在天下征战构造绿色养护基地，主动造就养护新本领、新工艺、新原料、新修造，加疾向养护财富链上逛高附加值范围拓展。

　　咱们看好区域基修的景心胸以及公司的角逐上风，支柱21-23 年归母净利润20.1/25.5/32.4 亿元，参考基修范围其他可比公司21 年Wind 一 致预期PE6.88X，探讨到公司潜正在滋长速率希望明显好于行业程度，生意构造的接续扩展和本钱管控希望络续转化为市占率和节余才具的晋升，予以公司21年7 倍PE，对应宗旨价9.03 元，支柱“买入”评级。

　　华阳集团(002906)：2021Q2功绩超预期 智能座舱龙头滋长稳扎稳打

　　种别：公司 机构：开源证券股份有限公司 筹议员：任浪 日期：2021-07-15

　　2021Q2 功绩超预期，环比伸长26.94%~63.25%，支柱“买入”评级2021 年7 月14 日，公司告示了2021 年上半年功绩预告。2021 上半年公司完成归母净利润1.25~1.45 亿元，同比+141.2%~179.8%;剔除特殊常性损益及股权饱动用度影响后(约1700 万元特殊常性损益、约960 万元股权饱动用度)，估计上半年完成归母净利润1.18-1.38 亿元。单季度来看，2021Q2 估计完成归母净利润6991.84~8991.84 万元，同比+105.02%~163.67%;环比+26.94%~63.25%。能手业满堂芯片缺乏及原原料涨价的后台下，功绩超预期。同时，探讨到公司中控仪外、HUD 等智能化产物订单仍然充裕，待行业原原料涨价趋向渐渐趋缓后，估计终年节余才具希望进一步晋升。咱们支柱此前节余预测，估计公司2021-2023 年归母净利润辞别为2.98 亿元、4.16 亿元、5.42 亿元。对应 EPS 辞别为0.63/0.88/1.15元/股，暂时股价对应 PE 辞别为50.2/36.0/27.6 倍，支柱“买入”评级。

　　智能座舱产物迅速放量，驱动公司满堂功绩逆市高伸长2021 年上半年，能手业上逛原原料络续涨价的压力下，公司满堂功绩逆市依旧高伸长趋向，咱们估计闭键系中控仪外及HUD 等中心产物出货量络续爬坡，驱动公司满堂收入界限稳步晋升。简直来看：(1)中控及液晶仪外已接踵搭载于长安、长城、广汽等联系车型;同时亦具备金康塞力斯等项目定点，后续希望驱动车机生意络续安谧伸长。(2)W-HUD 产物已正在春风日产启辰星及长城众个车型上量产，后续将正在长城其他车型及广汽、Vinfast 一面车型上接续量产上市;而AR-HUD 估计将于2021 年四时怀抱产上车。

　　自立品牌加快兴起，公司客户组织络续边际改进目前，公司客户仍以长城、长安、广汽等自立品牌为主。而正在汽车智能化、电动化趋向下，邦内自立品牌厂商正借势加快兴起，比如长城汽车已变成 “柠檬-坦 克-咖啡”三大本领品牌。正在此后台下，公司将充斥受益于智能化时间自立品牌兴起趋向。能够看到，HUD、无线充电等智能化产物已率先搭载于自立品牌厂商，并由此带来较强的树模效应，他日希望进一步加深与合伙/外资品牌协作。

　　种别：公司 机构：德邦证券股份有限公司 筹议员：花小伟/毕先磊 日期：2021-07-15

　　事变：东鹏控股颁布21H1 功绩讲述，公司上半年估计完成归母净利润3.78 亿元至4.32 亿元，同比伸长75.00%至100.00%;个中21Q2 估计完成归母净利润3.26亿元至3.80 亿元，同比伸长0.22%至16.82%。

　　从邦度统计局数据，21 年5 月住屋完竣面积3329 万平方米，同比伸长8.6%，完竣回暖趋向不改;21 年5 月住屋贩卖面积14490 万平方米，同比伸长11.25%，增速回正，络续向好，叠加6 月房企凑集冲刺年中功绩，地产景气值延续，预测瓷砖需求将有进进一步晋升。

　　瓷砖行业迎财富组织性安排，前十企业市占率18%，晋升空间壮阔。瓷砖行业大行业小公司，龙头市占率极低，遵循中陶家居网，邦内前十企业16-20 年市占率由15%普及至18%，晋升空间壮阔。正在房地产调控和碳中和后台下，修材行业财富组织性安排加剧，一面中小企业产能有限、环保认识不够，满堂面对整合，中小企业加快出清，龙头财富链身分和话语权巩固。

　　公司高值产物占比接续晋升，渠道端发力零售与优质中小微工程。产物端，公司1+N 贩卖形式瓷砖带头辅材贩卖，非瓷砖生意二次滋长。20 年下半年，中大板、岩板新品上市，高值产物占比接续晋升，他日希望带头毛利率上行。零售渠道端，公司外现主疆场上风，依旧业内领先，并率先施行“包铺贴”办事，深化角逐上风。

　　大宗渠道端，公司出力优质政策工程妥当伸长，中心做优质政策工程，除了头部地产客户还中心斥地企业总部、市政工程、总包、贸易连锁等，优质工程依旧应收账款和现金流妥当。

　　危机提示：地产计谋大幅收紧;墟市角逐加剧;环保计谋危机;存货界限较大危机。

　　种别：公司 机构：安信证券股份有限公司 筹议员：邓永康/王瀚/朱凯 日期：2021-07-15

　　功绩高增闭键源于产销界限和出产效能晋升、产物组织改进。1)光伏生意板块，公司210 产物迅速完成界限晋升和产物组织转型，截至21H1 光伏原料产能较上岁晚晋升55%至70GW，产销界限同比晋升110%;上半年单元产物硅料损耗率同比降低近2%，硅片A 品率大幅晋升，改进单元产物毛利率;仰赖永恒构修的优越供应链协作干系，正在硅料高潮后台下较好地保护了产销界限晋升。2)半导体生意板块，21H1 半导体产销界限同比晋升63%，产物组织进一步完备;位于天津市、江苏宜兴市的新增投资项目亨通发展，为生意加快成长奠定了根源。3)今世创制业转型方面，工业4.0 出产方法的使用使得人均劳动出产率、产物德料和相似性络续晋升、原材辅料损耗改进，工场运营本钱降低。

　　光伏&半导体产能加快开释，功绩希望络续高增。光伏生意方面，参考公司年报，探讨到宁夏银川年产能50GW 的210mm 硅片项目以及希望正在2021 年全部达产内蒙五期项目，公司2021 岁晚产能希望到达85GW，2023 年产能希望超135GW。与此同时，跟着大尺寸硅片产能爬坡，产物良率希望进一步上升、本钱希望进一步降低;大尺寸硅片兼具溢价+降本，其出货占比的晋升将助推公司硅片节余才具边际晋升。半导体生意方面，目前公司半导体晶圆新增产能来自宜兴基地，筹备了75 万片/月的8 英寸扔光片和60 万片/月(一期15 万片/月+二期45 万片/月)的12 英寸扔光片出产线，从公司非公然荒行文献中筹备的项目征战进度看，估计将于2021-2023 年凑集开释。他日几年8&12 英寸进步产能希望络续晋升，公司半导体原料产能组织希望获得络续优化。

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