中金总结当前港股所处的环境呈现三个特点：一是与历史水平相比欧洲股市最新行情当A股以沪指三连阳行动兔年收官之作时，港股却正在种种要素拖累下连跌两日半。最终，恒指正在全面兔年累跌6319点，成为积年出现最差的兔年。

　　个股看来，免年出现最差的三只港股蓝筹股为药明生物、李宁及碧桂园任事，折柳累跌75.7%、74.4%及73.6%。出现最佳的三只蓝筹股则为中石油、中海油及心愿汽车，折柳升52.2%、41.5%及37.3%，侧面反响“中字头”邦企股的强劲出现。

　　固然兔年出现欠佳，但大数据上也崭露了利于港股的音问。踏入龙年，恒指步入第五个生肖周期，恒生指数公司呈现，过往55年，恒指正在龙年功夫录得14%的均匀回报，正在12生肖当中排行第7名。真相上，恒指正在过往4次龙年皆录得正回报，最低回报0.5%，最高回报达33.4%。值得属意的是，迩来一次的2012年龙年，因为环球苛重重心银行放宽钱币计谋动员商场空气，恒指当年录得15%升幅。

　　2月8日，A股三大指数三连阳，上证指数更以迫近一天最高位收市；同日，恒生指数一天下跌203点或1.27%，收15878点；邦企指数下跌61点或1.13%，收5360点；恒生科技指数下跌22点或0.69%，收3168点。兴证邦际以为，阿里巴巴事迹不契合预期拖累当日港股走低，因而，阿里巴巴股价下跌6.1%，其他科技股全线走低。全部看来，阿里巴巴季度事迹瑕瑜各半，收入逊于预期，经调剂纯利契合预期，但对付分拆项目没有给出时期外，惟加大回购额度。

　　2月9日，A股年夜息市，港股上午开市半天。美联储的后相使得3月前降息恐怕性大幅低重，黎民银行颁布2023年第四时度中邦钱币计谋实践呈文，下一阶段仍要踊跃稳妥提防化解金融危险。港股正在兔年的末了半日未能完成打破，低开后震动回升，最终恒指收跌0.99%，恒生科技指数收跌0.83%。

　　兴证邦际以为，港股2月8日及9日的下跌除了身手要素外，再有一苛重原由于权重股份事迹颁布不契合预期，前几日有中芯邦际、华虹半导体出事迹，2月8日则有阿里巴巴事迹不契合预期。因而，接下来港股要转强，必定要有公司事迹的配合才调崭露活力，也才有机缘吸引资金做长线组织。

　　另一方面，恒生指数的下跌、反弹、新低的瓜代节拍还没有打垮，港股难以崭露一浪高于一浪的走势。后续宜察看恒生指数的50天搬动均匀线能否得胜打破，一月份的低位会否再度跌穿，如此都是察看身手走势能否崭露改进的眷注点。

　　目今看来，恒生指数的下跌、反弹、新低的瓜代节拍还没有打垮，港股难以崭露一浪高于一浪的走势。后续宜察看恒生指数的50天搬动均匀线能否得胜打破、一月份的低位会否再度跌穿等身手走势能否崭露改进的眷注点。

　　中金总结目今港股所处的境况涌现三个特质：一是与汗青秤谌比拟，估值和投资激情均处于低位，危险溢价偏高，为反弹供给了前提。二是邦内延长动能仍较为疲弱，需求更众“对症”计谋援救。三为近期计谋力度仍显亏折。中金研报不断提到，“咱们众次夸大，目今宏观境况下，实时且对症的计谋，更加是大幅财务刺激，对回旋信用周期如故弗成或缺，且力度也至合紧要。测算显示，若2024年广义财务赤字脉冲比拟2023年持平或转正，对应净增财务赤字3万亿黎民币支配。”

　　数据上看，1月港股商场的根基面数据并无希望，浙商邦际以为加上美邦正正在回调前期过于乐观的降息预期，港股的资金面也起首承压，这也使港股的估值无疑来到汗青低位。截至1月底，恒生综指的PE（TTM）为8.31，较上月末的9.01不断降落；恒生综指5年的PE估值分位点正在1.95%支配，商场正在价钱区间；从危险溢价秤谌来看，恒生综指的商场危险溢价从12月末的7.22上升至1月末的7.98。处于估值低位的港股商场相对美债的投资性价比起首逐步映现。

　　瞻望后市，中金邦际以为，2月底LPR是否下调及3月初全邦两会，均是需求眷注的紧要计谋窗口。目今商场和激情的负向反应会促使更众利好计谋出台，这一点无需疑忌。但不管何种形状的计谋，对症且力度足够强劲才可以爆发成就。

　　浙商邦际对港股商场短期走势则不断持当心立场，但中永久的左侧摆设性价比进一步巩固。摆设上，不断夸大保留阔别平衡的行业板块摆设。弱势的商场境况下中心眷注事迹、股价和分红持重的邦央企行业板块，比如能源、银行、电信和公用职业等。同时发起保存片面对顺周期、计谋利好和景气行业的组织。

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