美国经济韧性仍好于市场预期_买港股的弊端今日港股三大指数再度走低，这一走势响应了市集激情低迷。截至发稿，恒生指数跌1.82%，报15029.6点；科技指数跌2.48%，报3052.36点。

　　从宏观与节余、估值与危机溢价、资金面以及投资者激情等几个维度下的众项细分目标举办比拟。以为今朝个人细分目标仍然抵达以至超越此前几轮的市集低点。

　　最先是估值：恒生指数7.4倍动态PE，仅次于08年金融告急以及2022年10月底的市集底部。

　　终末是17.2%的卖空成交占比，已仅次于22年10月底，RSI以及成相易手也都亲密此前几轮市集底部等。

　　别的，从手艺位看，恒指月线左近。所以，市集正在目出息度获取支持，以至正在惊悸掷售后展现肯定反弹也层见迭出。

　　2023年众次冲高回落的经历反弹若要连续仍须要“对症”策略行为基本，今朝处境下须要实时且有力的财务声援。自2023年以还，向来夸大，有力的财务声援对重振信用扩张尤为要害，这对港股也同样苛重。2023年10月底万亿黎民币邦债和本年1月初央行重启PSL都是“对症”倾向。但岂论何种体式，都须要足够力度技能抵达总量成果。

　　遵循测算显示，若2024年广义财务赤字脉冲比拟2023年持平转正，对应净增财务赤字3万亿黎民币独揽，概略对应3万亿黎民币极度邦债或1万亿黎民币PSL。领悟了这一点，就不难明了为何2023年11月以还财务预期削弱下市集再度趋弱，也就不难明了为何美债利率超预期下行也没能起到太大成果。

　　中金公司指出两大外部忧郁。最先是2023年12月美邦零售额环比增速超越市集一律预期，弱小了降息预期。简直来看，12月美邦零售额环比增加0.6%，高于0.4%的市集一律预期。行业方面，机动车零售额环比增加1.1%、打扮环比增加1.5%，百货店环比增加3%，美邦经济韧性仍好于市集预期，由此带来降息预期个人下调。

　　其次是特朗普取得总统推举爱荷华州共和党党内初选，激励市集对美邦将来策略取向不确定性的忧郁。

　　总结而言，今朝点位手艺面有肯定支持，但反弹更加是连续性仍需“对症”策略发力。手艺上超卖和月线支持位都大概给市集供应肯定短期支持，且绝望激情宣泄后也往往有少许喘气，以至反弹。然而遵循2022年闭以还的走势，能否酿成连续性的反弹，仍须要“对症”策略发力。正在今朝处境下，主题加杠杆对应的大周围财务声援，看待重启信用周期尤为苛重，这也是港股的要害。