南方基金也是港股整理实力较强的公司Thursday, May 23, 2024港股有创业板吗危机提示：本文所提到的看法仅代外一面的意睹，所涉及标的不作保举，据此交易，危机自信。
合于港股基金做了一个发轫筛选 ， 此中大成港股精选 、 富邦沪港深功绩驱动 、 中欧丰泓沪港深 、 南方香港滋长 、 景顺长城大中华 、 前海开源沪港深裕鑫 ， 这几只基金正在差异的维度相对显示亮眼 ， 本文对这些基金进一步阐明 。
这个基金是近几年港股基金中功绩最好的基金 ， 但却比拟冷门 （ 7.25亿 ， 90%以上是机构 ） ， 大概是该基金的运作战略比拟出格和取巧 ， 有模范的 “ 前海开源 ” 特色 。
2020年三季报 ， 该基金发表改造战略 ， 转向港股 ， 等权筑设港股折价率较高的 30 家优质公司 ， 并于2020Q4改造实现 。
基金司理当时暗示 ， “ 估计暂时AH溢价率40-50%的秤谌是难以接续的 ， 起码先回归汗青均匀的15-20%把握 ， 乃至走向平价 。 大概是数年困难一遇的汗青性机遇 。 ”
只是基金司理对此也没有一概驾驭 ， 她暗示 ， 到2021年末看看功效奈何再决心是否调动战略 。
从结果来看 ， 港股折价并没有根据基金司理预测的那样回归 。 改造时的AH溢价指数正在150把握 ， 以后的3年半 ， AH溢价指数简直无间保持正在正在150把握 （ 近期有所回归 ） 。
这个战略倒是吸引了机构投资者 ， 2022以后该基金的领域和机构占比接续上升 。
下图是改造后基金相对恒生指数的逾额收益处境 ， 能够看到 ， 逾额收益特别平稳 。
不过 ， 这真的是这个战略有用了吗 ， 欠好说 ？ 因为港股高折价的股票正好都是以高股息的中字头央企为主。
该基金改造后的走势也是与港股通央企盈利指数高度一概 ， 很难判定其收益源泉终究是来自于折价套利 ， 依旧源泉于央企盈利观点 ， 我一面感到后者的成分略高少许 ， 行家奈何对付呢 ？
富邦基金是率先掘金港股市集的基金公司之一 ， 早正在2012年便组筑了港股投研团队 ， 港股势力正在邦内公募中处于行业前哨 。
港股团队承担人是张峰 ， 他2009年插手富邦基金 ， 一手组筑了富邦基金的海外权力团队 ， 功绩也不错 ， 代外作富邦中邦中小盘 ， 是市集上最早一批港股基金 ， 也是同期功绩最好的基金 。
张峰熟手业内口碑极佳 ， 香港交易方圈内对张峰的评议是 “ 年老哥 ” ， 作育出了不少非凡的干将 ， 例如宁君 、 赵年珅 。 此中宁君显示尤为卓异 。
宁君的特征是材干圈广 ， 代外作之一富邦蓝筹精选股票 ， A股 、 港股和美股 、 中概股都有投资 。 好处是能够遵循差异市集的性价比来回搬运 ， 获取更好的逾额收益 ， 又能够诈欺差异市集的低合联性较好的职掌回撤 。
宁君的港股代外作是富邦沪港深功绩驱动 ， 宁君从2018-9-5起头执掌 ， 正在纯港股基金中同期功绩第一 。 下图为该区间功绩前十名 （ 2018-9-5至2024-5-13 ， choice ）
能够看到 ， 宁君的摇动和回撤也是同期最低的 ， 月度胜率最高 。 这是由于她永恒连结了10%以上的A股比例 ， 港股仓位均匀约为72% 。 而且正在宁君正在2022年起头适度转向防御 ， 较好的职掌了回撤 。
宁君的投资历调是着重性价比 ， 略偏滋长 ， 下图富邦沪港深功绩驱动相对恒生指数的逾额收益 ， 正在滋长格调行情中显示更好 ， 逆风时跑输也不算众 。
宁君又有一只代外作是正在香港发行的Fullgoal中邦中小盘滋长基金 ， 这个基金也是中美港都能够投的 ， 功绩很好 ， 正在海外得奖获得手麻 。
宁君的各项目标我以为都不错 ， 独一美中不够的便是她的执掌领域不小了 ， 公募基金有46亿 （ 以机构投资者为主 ） ， 加上香港基金 ， 执掌总领域大概有60亿了 ， 对付港股基金来说曾经算大了 ， 她近几年的换手率也有所低落 ， 从300%用意降至150%把握 。
我以为张峰 、 宁君的基金起码能够供给一个不错的下限 ， 确定性比其他基金司理更高 ， 大抵率能够获得不错的逾额收益 。
柏杨大概相对没有其他几个司理那么有名 ， 执掌公募基金才刚满3年 ， 公募领域2.7亿 ， 是以这里众先容少许 。
柏杨原来也是一个宿将了 ， 他是现任大成邦际的董事总司理 、 研讨部总监 。 之前紧要执掌RQFII的 ， 和宁君雷同 ， 同样也是一位正在海外得奖获得手麻的基金司理 ， 2018-2022四次荣获 《 中邦证券报 》 海外金牛奖的投资司理 。
柏杨依旧一个学霸 。 14岁收读中科大少年班 ， 香港大学金融学博士 ， 26岁成为港大商学院最年青的帮理教诲 。 2009年入行 ， 插手大成之前 ， 曾职掌摩根士丹利亚太与新兴市集战略师8年 。 我看过几篇他的访叙和一切季报 ， 时时是旁征博引 ， 很有才具 。
下外是他执掌的大成中邦活络筑设 （ 资产筑设型QFII ） 的积年功绩 。
下外是他执掌的大成港股精选 （ QDII ） 以后的功绩比拟 （ 剔除了3个月筑仓期,2021-8-6至2025-5-14 ）
柏杨的投资框架是自上而下和自下而上相联合的 ， 相对来说更倾向于自上而下 ， 擅长择时 、 格调轮动和资产筑设 。 这种投资历调该当说是特别适合近几年剧变的宏观境况 。
例如柏杨2021年末就提前下降仓位 ， 并格调转向盈利 ， 出格是高分红央企 。 23年末又把仓位提拔至90%以上 ， 并增长了滋长板块的仓位 ， 正在本年的港股反弹行情中冲击性很强 。
柏杨的经历 、 功绩和执掌领域都特别不错 ， 比拟不确定的是柏杨真相有众一心于港股 ？ 他执掌的大成中邦活络筑设是A股 、 港股 、 美股 、 债券都要投的 ， 领域约有48亿 （ 截至2024-4 ） 。 其它 ， 柏杨的公然音信较少 ， 又有待进一步旁观和验证 。
罗佳明也算是港股老司机了 ， 曾正在香港做事了18年 ， 2015年起头投资港股 。 2019-7起头任职公募基金 。
他的投资历调偏质料格调 ， 征求伟大的好公司 。 能够看到 ， 他的基金走势和焦点资产指数也比拟亲切 。
下图是罗佳明任职以后的功绩处境 ， 比拟其他非凡司理(2019-7-2至2024-5-14)
实在来看 ， 罗佳明主如果刚上任时显示出格好 ， 可是2021-2质料格调崩塌之后 ， 他无间跑输恒生指数 ， 下图黑线是中欧丰泓沪港深相对恒生指数ETF的逾额收益 。
而且罗佳明正在功绩发作后 ， 执掌领域也缓慢上升 ， 况且上升出格速 ， 这大概也是跑赢的另一个首要原故 。
罗佳明目前执掌领域曾经171亿了 。 固然此中有一部门是和其他人共管的 ， 守旧猜想领域起码也有100亿 。 此中港股约48亿 ， 领域依旧稍微偏大了少许 。
况且他目前接办了A股基金 ， 且A股基金领域高于港股基金 。 我费心他大概近期必要顺应执掌领域 ， 而且大概会把更众的精神放正在进修A股上面 。
只是我一面依旧比拟认同罗佳明的投资理念 ， 港股内中质料格调基金司理也不算众 ， 质料格调的领域容量也更大少许 。 商量到后续质料格调希望格调回归 ， 我一面依旧比拟看好罗佳明后续的逾额收益显示 。
南方基金也是港股料理势力较强的公司 ， 有黄亮 、 熊潇雅 、 王士聪 ， 以前又有一个偏价格格调的毕凯 （ 其后去了贝莱德基金 ） 。
王士聪的代外作是南方香港滋长 ， 2020年取得了港股基金冠军 。 听说 ， 王士聪实质上从2019-6就起头接办执掌了 ， 是以一连延用上外数据 （ 2019-7-2至2024-5-14 ）
下图是王士聪任职以后相对恒生科技指数的逾额收益处境 ， 有逾额 ， 但不是出格平稳
王士聪的回撤也出格大 ， 高于恒生指数 ， 基础上和恒生科技指数回撤差不众
假设你看好港股的滋长格调 ， 能够商量筑设王士聪 ， 只是也要预防一下他的回撤 。
周寒颖2006年6月入行 ， 2016-6-2起头执掌景顺长城大中华 ， 这个基金基础上是投向港股 ， 自周寒颖任职至今 ， 这个区间周寒颖是功绩排名第一 。 （ 2016-6-2至2024-5-14 ）
周寒颖也是模范的滋长格调 ， 下图是景顺长城大中华的走势比拟恒生科技指数 ， 两者很亲切 ， 正在上涨行情中 ， 周寒颖略逊于恒生科技 ； 不才跌行情中 ， 有更低的回撤 ， 筑设了少许价格和盈利股实行防御 ， 并适度下降了仓位 。 （ 2016-6-2至2024-5-14 ）
周寒颖正在港股基金司理中曾经算是比拟有经历了 ， 不过港股基金很难做大 ， 是以很少有基金司理答允一心做港股 ， 许众都市往A股或者美股扩展材干圈 。
周寒颖2020年5月接办了一只A股基金景顺长城滋长之星 ， 比拟令我不料的是 ， 周寒颖正在A股同样也显示不错 ， 任职至今大幅跑赢同类均匀 ， 功绩排名49/1033 ， 声明她的本事论具有肯定的普适性 。
比拟王士聪 ， 周寒颖冲击性稍稍弱少许 ， 可是风控材干要强于王士聪 。 目前港股领域15亿把握 ， 这个领域依旧正在这批港股老司机中依旧比拟有上风的 。
结语 ： 最终总结一下吧 ， 看好港股盈利板块和港股折价回归 ， 能够商量前海开源沪港深裕鑫 ； 港股底仓筑设能够选柏杨 、 宁君 、 张峰 ； 看好港股质料格调能够选罗佳明 （ 张坤也行 、 可是领域太大了 ） ； 看好港股滋长格调能够选王士聪 、 周寒颖 。
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