香港股票行情而信用扩张恰恰是推动增长修复的关键所在今日港股大批走强，此中此中科技指数盘中一度升至4000点上方，而同期的恒生指数上涨至19000点上方。截至发稿,这两个指数差别上涨0.42%、0.87%，报19042.71点、3996.82点。

　　对此中金公司指出，港股墟市曾经抵达其预设的开始方向点位。正在更众针对性计谋设施整体践诺之前，墟市不妨会保卫一种震撼性的贸易形式。相较于完全指数的发扬，局部板块或股票的特定机遇更应成为投资者闭心的重心。

　　指出，基准情状下，假设上文提到的区域再平均资金十足回流，基础对应本年本年一季度(也即墟市对日本等海外墟市投资热诚最高的阶段)流出的资金，EPFR口径下对应流入体量约为50亿美元，相当于2023年以还港股墟市流出总范畴近200亿美元的1/4掌握。

　　从墟市空间看，本年以还墟市的反弹基础所有由估值希奇是此中的危险溢价奉献，目前危险溢价曾经基础切近2023年中的程度，假设危险溢价从目前7.0%进一步降至2023年中6.9%的低点，对应恒生指数19000点程度。假若能回到2023年头高点的心绪程度(危险溢价6.5%)，对应恒指20000点掌握。

　　乐观情状下，假若后续计谋进一步加疾发力鼓动基础面修复(企业盈余增速达10%，目前自下而上政策角度预期2024年盈余拉长5%)，那么墟市希望掀开进一步空间，对应恒指22,000点。此时，长线价格型外资也希望对中邦从目前低配转向标配，对应约420亿美元的资金流入，相当于2021年以还的流出总量。

　　不外，乐观情状的兑现必要更大、更疾且对症的财务支付行动条件，这也是有用处理目前个人部分信用裁减和通胀压力的要紧技巧。正在此之前，这一预期不妨依旧显得有些乐观。

　　近期计谋层面有少少踊跃变动，比方更众都会，如杭州和西安掀开限购；另外4月政事局聚会中相闭加疾超持久邦债发行、消化存量和优化增量的地产兼顾设施都激励墟市更众希望，但后续的促进速率和发扬不妨更为紧急。

　　比拟之下，近期少少数据和计谋不妨转达了令墟市疑心的信号，也证实进一步的计谋撑持依旧是需要的，比方，最新颁发的4月CPI同比升至0.3%，PPI同比降2.5%，固然较上月有所修复，但已接连19个月为负，证实需求依旧偏弱。同时，局限公用奇迹和原原料代价上涨有不妨会腐蚀局限中下逛企业的盈余才具。

　　4月社融转负和国民币新增贷款较弱证实个人信贷需求仍旧低迷，而信用扩张恰好是鼓动拉长修复的枢纽住址。M1负拉长也同样凸显出企业部分盈余才具趋弱的挑拨，正在金融“挤水分”的景况下，何如平均“挤水分”和滚动性撑持。

　　2024年4月PSL单月净归还3400亿元，为史书最高，也使得墟市顾忌计谋闭于滚动性投放的速率和力度。

　　央行一季度泉币计谋推行告诉中希奇夸大了对汇率的闭心，商量到美联储降息预期频仍推迟，这不妨会压造短期邦内泉币计谋松开的空间。结尾，中美相闭目前仍旧面对肯定不确定性，有报道外现拜登政府估计短期内或大幅普及针对中邦电动汽车和与新能源经济闭系其它商品的进口闭税[3]，倡导投资者对此连结亲近闭心。