小编较为偏向空头的立场香港股市为什么大跌人正在江湖飘，哪能不挨刀？历来高洁的京东(JD.US)老板刘强东这周末就正在明尼苏达闹出了“criminal sexual conduct”事情，让行家颇为恐惧。

　　回看京东股价，自本年1月创下50.68美元记录最高价今后，京东股价依然暴跌四成，截至上周五收市，京东股价报31.3美元，市值453亿美元。

　　半年众时分，京东市值蒸发高达280亿美元，折合群众币逾1,900亿元。此前宣布的第二财季功绩也不足预期，加上这个事情无疑会令股价接续受压。

　　也有评论以为刘强东是由于和华尔街没有说妥而遭人谋害，来历是早期华尔街的资金有投资京东，为防御华尔街支配京东，刘强东效仿当年马云重整旗鼓创立付出宝，用以迁移资产的做法，造造了京东金融集团，实行股权重组，其2007年造造的物流板块也平素以独立奇迹部运作，直到2017年才发表造造京东物流集团。

　　能干的华尔街又岂会看不出刘强东的心术，加上近期京东功绩不佳，此时再出一单丑闻，一来让刘强东降服于华尔街，二来更是正在二级墟市做空大赚一笔。

　　真正境况咱们无从探求，只是念指导投资者，阛阓如疆场，人众预期高的地方不要去。

　　回到港股墟市，腾讯正在上周五暴跌近5%后，股价今日已经凉凉，收跌2.1%，报332.8港元。(详情阅读《网逛总量调控，腾讯本年是真的凉了》)，直接令恒指接续保护弱势，整天跌去176点，收报27,712点，独一较量好的信号是成交额又再跌至800亿以下，报789亿，外明并不算可骇性扔售。

　　须要再次指导行家的是功绩反应的是过去，于是，炒功绩原来是拿着倒后镜炒股票，有很大的危险。

　　早前因为中报功绩报喜被热炒的汽车板块便是好例子。长城汽车(2333.HK)周末卒然发表，旗下众款哈弗SUV自9月1日-10月31日落价促销，还要打折幅度达10-20%，激励墟市忧愁车企后半年功绩受压。

　　一共汽车板块下挫，而长城汽车整天跌去6.6%，而早前被炒起的华晨跌幅比长城还要众呀。

　　无论正在投资或生意形式上，长城汽车算是近年一个值得鉴戒的例子。过分依赖简单细分墟市，正在产物热销时坊镳都看不出题目，可一朝产物发卖不佳，公司必将陷入泥潭。(详情阅读《长城汽车股价腰斩，SUV墟市若何从天邦变地狱》)

　　于投资上，聚会持股当然是有利于争取更佳的回报，越发是昨年的港股，但并不是每年都是2017年。

　　更苛重的是，聚会持股的危险并不会由于你是持有蓝筹股或基金爱股而有所低重。只须看看近期腾讯、舜宇光学(2382.HK)、医药股、教诲股的体现，你便会了然分袂投资的苛重性。

　　越发正在目古人心不稳的市况里，股价更容易闪现大幅震荡，记得长远不要把鸡蛋放正在统一个篮子里。

　　上周五晚间，中邦重汽(3808.HK)布告截至2018年6月30日止6个月中期功绩：

　　布告显示，中邦重汽期内邦内重卡发卖7.45万辆，同比增加24.9%。而且，得益于大型基筑项主意聚会落地，上半年工程车辆需求发作式增加，个中自卸车发卖量同比增加73.1%，搅拌车销量同比增加92.1%。

　　然而，靓丽的功绩却进一步激化了众空两边的分别。个中，瑞信、摩根斯坦利为首的外资卖方接续看空的立场，揭晓陈诉称，因为中邦重汽七月份重卡的销量同比下滑17%，而且八月、玄月的订单坐蓐量同比下滑20%，都预示着重卡周期或将睹顶。同时，货运“公转铁”和基筑投资的放缓都将加剧周期的下行。

　　可是，潍柴动力(2338.HK)的董事长谭旭光对此主睹统统否定，以为京津冀地域因为环保来历此发作的需求量，和基筑补短板的力度，可以有用支柱重卡的销量。而且，正在上周功绩会上直接吐槽摩根斯坦利的领会师，“你不是揭晓卖出的陈诉了么，你依然算好了呀，我觉着你看错了，我如果老板断定炒了你。”

　　小编愚睹，假使众空两边的主睹都有肯定的逻辑支柱，可是从今日盘面的走势鉴定，中邦重汽的强势体现较大部门来历是空头回补的要素，不是根本面的驱动。

　　并且，潍柴动力董事长谭旭光9月份起任中邦重汽集团党委书记，不得不令墟市再度预期潍柴动力和中邦重汽或将重组。

　　因而，综上所述，小编较为倾向空头的态度，主如果由于对周期的敬畏。中心逻辑较为浅析，倘若不是由于对周期的恐慌，试图反抗重卡销量的下滑，试问为什么两家节余如许强劲的邦企会有重组的念头呢？

　　8月31日，欧盟委员会揭晓布告称，欧盟裁夺正在对华太阳能板反倾销和反补贴要领于9月3日到期后不再延伸。此前，欧盟委员会于2013年12月起对进口自中邦的联系广光伏产物征收最高达64.9%的反倾销税和最高11.5%的反补贴税。

　　另一方面，光伏业内集体以为过去欧盟的反倾销计谋限度了中邦本本地货能的逐鹿力，因而随自正在商业完成，中邦本土光伏产能出口欧洲周围将大幅增加。

　　受此利好信息刺激，今日中港两地墟市光伏板块全体走势强劲，个中港股墟市的保利协鑫能源(3800.HK)整天高开高走，大涨11.32%。

　　可是，小编愚睹，光伏板块至众是估值超跌的修复逻辑，统统称不上行业根本面的反转。源由很轻易，便是光伏行业正在履历近几年的迅猛进展，环球形式已爆发翻天覆地的转移，2012年欧洲墟市光伏能源的新增装机量占环球比例高达61.64%。

　　但明日黄花，遵循瑞银证券的测算，欧洲墟市2018年的新增装机量或仅为环球的10.41%。反观中邦，环球新增装机量的比例依然从2012年的4.51%擢升到2017年的52.45%。

　　因而，假使欧盟撤销对中邦光伏产物的反倾销税，也无法统统补偿“531”新政对中邦光伏行业的打击。

　　本周末医药行业出了一个不小的讯息，证监会流露，将依法制造前提向导尚未节余或未补偿亏折的生物医药等改进企业发行股权类融资用具并正在境内上市。

　　这意味着，那些改进药企们正在上市融资方面有了更众的便当，不光可以登录港股，也可以登录A股。

　　起初，港股和A股IPO最大的差异正在于上市后的体现。凭据通例，A股IPO后往往会受热炒，看待医药行业如此的高富帅行业，10个涨停是很寻常的，并且因为未节余药企PE没蓄意义，其订价将加倍艰苦，A股投资者又擅长追赶市梦率，爱听故事，亏折药企上市更适应炒作口胃，因而上市后A股市值可能率会有高估或者。

　　但港股不是，港股的投资者相对理性，第一家上市的歌礼造药方今便是由于订价太高而境遇腰斩了，于是正在港股上市，很难取得凌驾代价的溢价。

　　因而，从这一点说，倘若药企愿望看到本身上市后的市值更高，他们会感到A股是更好的挑选。

　　但港股也并非会从此门可罗雀，港股的上风正在于再融资简单，未节余药企上市便是为了融资，正在IPO后，往往还要接续从墟市要钱，而目前A股的再融资限度众众，哪怕放行IPO，猜度再融资计谋也不会亮灯。

　　港股则差异，正在再融资方面限度较少，公司可能容易地通过增发来扩充净资产，低重公司PB来取得更高的ROE，从这一点上看，倘若始创药企照样要陆续地要经费的话，港股才是更好的挑选。

　　原来从两个墟市的特征可能看出，倘若念本身公司的股价起来，去A股，倘若念陆续融资，去港股，倘若两个墟市IPO融资金额不会有太大分别的话，咱们反倒可能通过这一点来看了了公司的志向。