港股在哪里看只替自己买卖的经纪划为第一类经纪会员恒生指数是香港蓝筹股蜕变的目标，亦是亚洲区广受精明标指数。同时，它亦普遍被运用举动权衡基金体现的模范。恒生指数是以加权本钱市值法推算，该指数共有五十支成份股。该五十支成份股分离属于工商、金融、地产及公用工作四个分类指数，其总市值占香港拉拢营业所完全上市股份总市值约百份之六十五把握。
鉴于香港股市日益受到精明，其合系 对冲东西的需求亦一贯上升，香港 期货营业所早于一九八六年蒲月推出 恒生指数期货合约，随后于一九九三年三月亦推出 恒生指数期权合约。于一九九七年度，恒生 指数期货的 成交量达全国第六位。该 股市指数期货合约是遵循恒生指数及其四项分类指数：地产、公用工作、金融及工商而定。合约分为四个月份，即目前月、下一月、以及后两个季月，目前为4月，则合约分为4月恒指、5月恒指、6月恒指、9月恒指，4月合约 现金交割之后，则合约蜕变为5月合约、6月合约、9月合约、12月合约，之后轮回屡屡。合约价格则等于合约的现行 结算价钱乘以五十港币。当月合约 交割日为每月倒数第二个 营业日。 结算日则为每月的 终末营业日。
商务印书馆《英汉证券投资辞书》阐明：恒生指数期货Hang Seng Index futures。以恒生指数举动营业种类的 期货合同。恒生指数的每个点位代外50港币，营业两边遵循 平仓时或合约到期时的 商场指数举办结算，不生活 实物交割。
期货合约是营业两边的一份同意。买入 （沽出） 货合约的人士，务必正在日后某个指定的日期，以预先厘定的价钱买入（卖出）所挂钩的资产（比方股票、指数等）。不管所挂钩的资产的价钱日后怎样变化，投资者都务必实行期货合约中的负担。 恒生指数期货合约 （简称 期指) 是衍生东西之一，可让投资者透过持有「短仓」（即沽出合约） ，从而 对冲 正股下跌的危机。其它，预期股市上升，投资者亦可借着持有期指「长仓」（即买入合约）而举办具偏向性投资。
操纵期货对冲危机，旨正在减轻因合系现货商场的价钱震撼而形成的危机。假设投资者手上持有一篮子恒指 因素股。如他正在期货商场沽出适量的期指，一朝股价下跌，他正在现货商场所持的股票固然赔本，但由于他沽出了期货，正在期货商场所得的盈余不妨补充正在 股票商场的赔本。
不管是体验丰饶仍旧凡是的投资者，可同样透过营业恒生 指数期货及 期权合约，就三十三支指数 成份股作出投资。因为当地投资者及邦?性投资者均视恒生指数为量度本港股市及 投资组合体现的目标，以是投资者不断沿用恒生指数期货及期权合约作营业和危机经管。
恒生 指数期货及 期权合约能供给本钱效益更高的投资机缘。投资者营业恒生指数期货及期权合约只须缴付 按金，而按金只占合约 面值的一部份，令 对冲勾当更合乎本钱效益。
每一张恒生 指数期货及 期权合约相称于一篮子高市值的股票，而每次营业只收取一次佣金，因此 营业本钱斗劲买入或沽出该组 成份股的营业本钱为低廉。
正如其他正在期交所营业的期货及 期权合约相通，恒生 指数期货及期权合约现正由期交所全资具有的香港 期货结算有限公司（结算公司）备案，结算及供给履约确保。因为结算公司举动完全 未平仓合约的敌手，以是结算所参预者之间将毋须经受敌手危机。这确保不会推及至结算所参预者对其客户的财政负担。以是投资者须小心及郑重选用经纪举办营业。
恒生指数 期货合约的形成和繁荣大致能够分为三个阶段，即香港 股指期货的形成及其迅猛繁荣阶段、体造转换阶段及其稳步繁荣阶段。
第一阶段：一九八六年蒲月至一九八七年十月，即总结为 指数期货的形成、迅猛繁荣和营业危殆。一九八二年至一九八七年，全国股票价钱指数正处于振奋繁荣机遇，活着界 股指期货大繁荣的优良布景下，一九八六年蒲月份，香港 期货营业所凯旋推出恒生指数期货营业。正在 恒生指数期货合约挂牌上市后的短短一年众年光里， 期货营业火爆，繁荣势头迅猛，当年蒲月份日均 成交量为1,800份，到了一九八七年十月，成交量冲破25,000份，一九八七年十月十六日成交量破记载放大到40,000份。一九八七年十月十九日，美邦华尔街股市单日暴跌近23%，并由此激励环球股市重挫的金融风暴，即有名的玄色礼拜五。一九八七年十月中下旬，香港股市同样无法避免历经四天的主要 股灾， 股指期货浮现初次营业危殆。因为香港 期货营业所应付敌手危机材干亏空，加之当时刻货确保公司确保效劳缺欠，恒生指数暴跌420众点，香港期货营业所不得不加多确保金和扩展停板价幅，期货指数疾速跌至停板。良众会员因为大面积亏折须要实时增加 履约确保金却无力支拨，导致确保金亏空以支拨结算额，欠款额高达数亿港币。十月二十日，纽约道.琼期指数暴跌，鉴于不少 恒生指数期货合约拖负债务，香港股票营业所及期货营业所公告息市四天。
第二阶段：香港 期货营业所被迫转换。1987年10月，美邦股市暴跌激励了环球 股灾，香港股市历经四天惨跌，股指 期货营业浮现主要危殆。为了应对当时远大的确保金亏空激励的主要债务危机，极端是为防备日后期货营业不妨浮现的潜正在 交割危殆，香港期货营业所起头对结算和确保轨造举办细针密缕转换。
香港期货营业所推出 股指期货合约时最早结算义务所有是由结算所继承，结算所管辖会员的营业，并监控会员不妨产生的 营业危机；而会员则管辖其客户的营业，职掌监控客户营业危机，会员实施结算所的牢靠步调，但并不负有实行其确保的功效或仔肩，即不行确保客户能支拨任何 未平仓合约 确保金。一九八七年十月浮现 交割危殆之后，结算轨造的转换哀求提上日程。一九八七年十月二十六日，香港 期货营业所作出一个拯济期货商场的决意，即由香港政府出资50%，紧要银行和经纪出资50%，筹措一笔二十亿元港币的 备用贷款赐与香港期货确保公司（之后增至港币四十亿元），巩固其抗危机材干，确保香港期货营业所完全 期货合约的实行。之后，确保公司动用了约二十亿元港币的备用储藏来管造未能实行合约经纪会员的十八亿元 未平仓合约。但之后政府法则该笔贷款将通过追讨未实行负担会员欠款及期货合约和完全 股票营业的极端征费来了偿。通过征收极端征费了偿交割债务，无形中将该笔拯济贷款转嫁到了投资者身上。
随后期货营业所无间举办了一系列转换，加紧其抗危机材干，而且使其监控 商场危机的功效取得加紧。转换实质紧要有以下三点，其一，将会员分为四种品级，只替己方营业的经纪划为第一类经纪会员，代外己方及 营业所会员客户举办营业的经纪划为第二类经纪会员，代外非会员客户举办营业的经纪划为第三类经纪会员，有包销权的经纪则划为第四类经纪会员。营业所根据经受危机的巨细相应抬高营业经纪会员的股本哀求，通过此次转换，每一类经纪会员被哀求对其顾客的财政景遇举办不按期监察，且会员还负有经受客户不妨拖欠确保金的危机。其二，通过转换兴办二亿港币的储藏基金，取代以前的确保公司，期交所结算公司能够应用该笔基金直接支拨经纪会员拖欠的确保金，实时化解商场营业、 交割危机。其三，转换的另一结果是对结算所举办重组。为了更正经地确保经纪会员存放繁荣 按金的安好性和滚动性，通过此次重组，将结算公司并为 期货营业所的隶属公司，实现平时营业和 交割的结算义务，更便于期货营业所实时掌握危机和应对危殆。
第三阶段：营业所转换后至今，金融期货商场的类型和繁荣。始末系列转换，香港 期货营业所的营业勾当慢慢安谧，投资者从新复兴对 股指期货营业的决心。商场体造和各项轨造正在这个经过中取得完满，商场顺序愈加类型，营业量一贯上升，而且为中邦内地的股指期货筑树和日后修筑供给了鉴戒和可行性体验。
为餍足对香港 股票商场感风趣的散户投资者的须要，香港 期货营业所将于2000年10月9日推出小型 恒生指数期货合约（简称“小指”）。
这个怪异计划的小型恒生指数期货合约，是遵循期交所期货合约的目标合系指数，即恒生指数举动营业根柢的。小型 期货合约指数的 合约乘数每点为港币10.00，或是恒生指数期货合约的五分之一。以是，当恒指 期货价钱正在17，500点水准时，小型恒指期货合约的价格则会是港币175，000.00。和恒生指数期货合约相通，小型恒指期货合约也以 现金结算。对待当地少少不念继承太大危机和有做微调 对冲须要的散户投资者来说，小型恒指期货将会是他们最佳的投资和经管危机的对冲东西。
小型恒生 指数期货一方面有 期货合约的好处，另一方面也为不念继承太大危机的投资者计划。他较小的合约价格容许有体验和初初学的投资者，以较小的界限参预包罗33支 因素股的分别品级体现的指数。
因为小型恒指期货合约的价格是恒指期货合约的五分之一，其确保金哀求以及佣金收费也相对较低。
小型恒指期货合约与恒指期货合约的确保金能够100%相互抵消，使投资组合更活络。
和营业所的其他产物相通，小型恒指 期货合约将采用HKATS电子营业体例营业。完全 买盘和 卖盘以价钱和年光的优先次第配对成交， 营业盘的买入、 卖出价和 成交价等原料都即时传送，为客户供给最佳价钱。
小型恒指期货合约由 期货营业所具有一概本钱的香港 期货结算有限公司（HKCC）备案、结算和供给履约确保。香港结算公司举动完全未平仓合约的敌手，将有用的去除结算公司参预者的危机。这确保不会推及到结算公司参预者对他的客户的财政负担。以是当投资者抉择经纪举办营业时该当小心留心。
期指均是以恒生指数为营业根柢的 期货合约，两者分别之处正在于每一「点子」的现金价格。期指每点相对的现金价格为50元，小型期指每点现金价格则为10元，而小型期指的 按金水准亦为期指的五分之一。
固然投资一张小型期指的按金金额只是期指的五分之一，但因为两者均以恒生指数为营业根柢，因此本来它们的波幅和杠杆比率是相通的。举例，9月份小型期指的 结算价为12,163，小型 期指合约的价格便是121,630元（12,163x10元）。因为按金只是7,625元，杠杆比率为16.0倍。至于期指合约，9月份合约结算价亦为12,163，价格便是608,150元 （12,163x50元）。以 按金38,125元来推算，杠杆比率也是16.0倍。由此可睹，小型 期指与期指合约的杠杆比率相通。
小型期指与期指的杠杆效应固然可带来丰重利润，但同时亦可引致巨额亏折，乃至可正在极短年光内蚀掉已付按金之余，更欠下经逛记欠款。比方投资者买入一 期指合约而未有指日 平仓，一朝正在明天开市后即急跌763点以上，就算经逛记马上将他的 持仓平仓（即俗称「 斩仓」） ，客户亦须继承相合的牺牲。假若市况震撼，只须恒生指数下跌153点以上，客户的按金水准就会下跌至低于保卫按金的水准，经逛记便每每马上哀求客户存入更众金额（即俗称「 补仓」或「追 孖展」） ，将按金水准答复至根本按金水准（即开立 期指持仓所支拨的按金）。万一投资者未能实时支拨，更不妨正在收市前遭斩仓。返回搜狐，查看更众