恒生指数行情主要包括中期的趋势类因子(12个月周春泉先生:中邦邦籍,博士讨论生、博士,曾先后控造海通邦际证券集团资产解决部量化剖释师、股票衍生品部量化剖释师、资产解决个人析师,中泰金融邦际有限公司资产解决部副总裁兼基金司理。2018年10月参与景顺长城基金解决有限公司,控造专户投资部投资司理,自2021年1月起控造量化及指数投资部基金司理。2021年8月24日控造景顺长城泰阳回报羼杂型证券投资基金基金司理。

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　　本基金关键通过量化模子精选股票,正在庄苛左右危害的条件下,力求获取超越功绩斗劲基准的投资回报,寻求基金资产的恒久增值。

　　本基金的投资领域为具有优越滚动性的金融器材,包含境内依法发行上市的股票(包含创业板及其他经中邦证监会准许上市的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包含邦债、金融债、央行单子、地方政府债、企业债、公司债、可相易公司债券、可转换公司债券(含可辨别买卖可转债)、中小企业私募债券、中期单子、短期融资券、超短期融资券、公然荒行的次级债等)、债券回购、银行存款、同行存单、钱币商场器材、权证、资产支柱证券、股指期货、邦债期货以及公法法则答应基金投资的其他金融器材(但须契合中邦证监会的干系规章)。 如公法法则或监禁机构自此答应基金投资其他种类,基金解决人正在执行适应圭表后,能够将其纳入投资领域,并可按照届时有用的公法法则当令合理地调理投资领域。

　　资产设备政策 正在归纳考量体例性危害、各样资产收益危害比值、股票资产估值、滚动性央求、申购赎回以及分红等身分后,对基金资产设备做出相宜调理。 股票投资政策 本基金关键采用三大类量化模子永诀用以评估资产订价、左右危害和优化买卖。基于模子结果,基金解决人勾结商场境遇和股票性情,精选个股产出投资组合,以探求超越功绩斗劲基准体现的功绩程度。本基金的量化投资关键按照基础面投资法则构筑投资组合,左右对商场的挫折,而非简单趋向性买卖或圭表化买卖。 本基金的量化投资流程如下:起首,通过逾额收益模子造成对上市公司的收益预测;其次,通过危害模子造成对上市公司的危害预测;再次,通过买卖本钱模子造成对上市公司的买卖本钱预测;终末,实行股票投资组合优化,关键通过最大化经危害和买卖本钱调理后的收益,确定股票投资组合中上市公司的最优权重。 (1)逾额收益模子: 逾额收益模子通过对公然数据和消息的全方面剖释,借帮量化手法将各式投资逻辑空洞成因子,寻得估值和生长成婚度较好,运营效果高,公司执掌外率,具有恒久发扬潜力的优质上市公司。这类优质上市公司的股价体现恒久会好于其他上市公司。模子关键包含了估值、生长、结余、企业质料、商场体现、投资者心绪等众几大类因子。以自下而上为主,自上而下为辅,正在各式投资维度上对上市公司实行剖释和筛选,造成对股票异日收益的预测。 全部而言,关键涵盖以下几个方面: 1)估值因子 估值因子关键包含市盈率、市净率、市销率、股息率等干系目标,从估值维度反响上市公司的投资代价。 2)生长因子 生长因子关键包含贸易收入生长性、利润生长性等干系目标,从生长维度反响上市公司的投资代价。 3)结余因子 结余因子关键包含净资产收益率(ROE)、总资产酬金率(ROA)等干系目标,从企业结余维度反响上市公司的投资代价。 4)企业质料因子 企业质料因子关键包含策划效果、盈利质料等干系目标,从质料维度反响上市公司的投资代价。 5)商场体现因子 商场体现因子关键呈现的是上市公司正在买卖历程中的价值和买卖量,关键包含中期的趋向类因子(12个月,24个月动量)和短期的反转类因子、资金流向等目标。这些身手类的目标能够正在必定水准上对基础面目标造成互补,从商场体现维度反响上市公司的投资代价。 6)投资者心绪因子 商场心绪因子反响了商场列入者的投资意图及预期,关键通过数目化器材量化商场各样投资者及剖释师等对上市公司的预期。通过斗劲预期差,从投资者心绪维度找寻订价偏差,反响上市公司的投资代价。 归纳以上众个维度的消息,造成对上市公司的排序打分和收益预测。 逾额收益模子的因子将依照商场的适当性实行按期的调理。该模子不绝的通过讨论上市公司的财政目标、股票商场体现、投资者作为、行业性情和最新学术讨论成效等消息实行优化更新。 (2)危害模子 危害模子通过对商场机合的剖释,预测各样危害因子的振动率和干系性特色,包含beta、领域、资产振动率、财政杠杆、滚动性、行业蚁合度等,造成协方差矩阵,为股票投资组合的危害左右供给按照。危害模子造成对上市公司的危害预测。 (3)买卖本钱模子 买卖本钱模子依照上市公司的商场买卖生动度、滚动性、振动率等微观机合数据,勾结印花税、佣金等税费数据预测本基金的买卖本钱,探求有用左右基金的换手率。 量化投资是一个循环不息的历程,关键为按期通过对三大模子确定的股票投资组合的权重调理仓位和买卖施行。与此同时,通过苛谨的归因剖释对股票投资组合的收益目标、危害目标及经调理的功绩目标实行斗劲剖释,不绝的更正干系模子。 本基金投资存托凭证的政策遵照上述境内上市买卖的股票投资政策施行。 股指期货、邦债期货投资政策 本基金可投资股指期货、邦债期货和其他经中邦证监会答应的衍生金融产物。本基金投资股指期货、邦债期货将依照危害解决的法则,以套期保值为方针,关键评估期货合约的滚动性、买卖生动度等方面。本基金力求诈欺期货的杠杆功用,低落基金资产调理的频率和买卖本钱。

　　1、正在契合相合基金分红条目的条件下,本基金能够实行收益分拨,若《基金合同》生效不满3个月可不实行收益分拨; 2、本基金收益分拨体例分两种:现金分红与盈余再投资,投资者可选拔现金盈余或将现金盈余自愿转为相应种别的基金份额实行再投资;若投资者不选拔,本基金默认的收益分拨体例是现金分红;基金份额持有人可对A类基金份额和C类基金份额永诀选拔分歧的分红体例。选拔采用盈余再投资时势的,盈余再投资的份额免收申购费。统一投资人正在统一贩卖机构持有的统一种别的基金份额只可选拔一种分红体例; 3、基金收益分拨后各样基金份额的基金份额净值不行低于该类基金份额的面值,即基金收益分拨基准日的某一种别的基金份额净值减去该种别每单元基金份额收益分拨金额后不行低于面值; 4、本基金各样基金份额正在用度收取上分歧,其对应的可分拨收益或者有所分歧。统一种别的每一基金份额享有同平分配权; 5、公法法则或监禁组织另有规章的,从其规章。 正在对基金份额持有人甜头无骨子性倒霉影响的景况下,基金解决人可正在公法法则答应的条件下酌情调理以上基金收益分拨法则,此项调理不需求召开基金份额持有人大会,但应于变卦实践日前正在指定序言布告。

　　本基金为股票型基金,属于证券投资基金中危害水准较高的投资种类,其预期危害和预期收益程度高于钱币型基金、债券型基金和羼杂型基金。 依照2017年7月1日执行的《证券期货投资者适应性解决步骤》,基金解决人和贩卖机构已对本基金从新实行危害评级,危害评级作为不改革本基金的现实性危害收益特色,但因为危害等第分类规范的改观,本基金的危害等第外述或者有相应改观,全部危害评级结果应该以基金解决人和贩卖机构供给的评级结果为准。 本基金还可正在公法法则规章的领域内投资香港拉拢买卖所上市的股票。除了需求继承与境内证券投资基金肖似的商场振动危害等寻常投资危害以外,本基金还面对港股通机造下因投资境遇、投资标的、商场轨造以及买卖正派等分别带来的特有危害。

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　　注：解决费和托管费从基金资产中逐日计提。每个买卖日布告的基金净值已扣除解决费和托管费，无需投资者正在每笔买卖中另行付出。

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