最新美股除了业绩变脸之外从市值上看，keep 只要 49 亿港币；从成交金额来看，日均然而 300 万，是极度无足轻重的一支个股，本不值得用一篇著作解析，但 Keep 的走势正在次新股中极度样板，激起了我吐槽的愿望。

　　Keep 是邦内著名的运动健身类 APP，2023 年 7 月 12 日上岸港股，上市首日一度涨超 10%，最终收涨 0.28%。

　　上市之后，Keep 曾一度上扬，最飞腾至 42.4 港币，较发行价上涨 46.6%。

　　正在上市前，keep 的功绩颇为亮眼，营收持续 3 年大增，2022 年的增速高达 36.5%，固然尚未结余，但也是一支颇具联念力的生长股：

　　然而，刚才上市，keep 的功绩就变脸了，2023 年上半年，keep 营收 9.8 亿，同比下滑 2.7%：

　　令人惊讶的是，半年度功绩披露时代是 2023 年 25 日，财报揭晓之后，keep 不跌反涨，持续 4 天上冲，一度挨近史册新高！

　　为什么 keep 正在功绩变脸后不跌，反而正在比来一个月崩盘？谜底是限售股急速就要解禁了，时代就正在 1 月 12 日：

　　正在 IPO 锁按期，许众新股的股价都极度强势，而一朝邻近解禁，暴跌便是粗茶淡饭。

　　于 keep 而言，除了功绩变脸除外，尚有高价发行的困难，前文提到，正在 IPO 时，keep 告示的功绩是极度亮眼的，遵守首发市值 152 亿港币计较，keep 的市销率估值高达 6.2 倍，这合于一家毛利率只要 40.7%、亏空率抵达 4.7%、以出售健身用具为主的公司来说，讲不上低贱。

　　订价清脆是每一家新股的通病，终归没有公司答允平沽给股民，按旨趣来说，港股是成熟的本钱墟市，订价过高不会有投资者认购，进而导致 IPO 衰弱。

　　然而，keep 异常机警，IPO 只发行了 1084 万股，融资 3 个亿，占总股份的比重只要 2%！

　　极低的发行量自然导致了流总共零落，这也是 keep 上市之后日均成交量只要 300 万港币的因为地址。

　　然而，上市容易，撑持股价难，一朝股份解禁，合联方的资金肯定出遁，墟市明晰也理解这点，不会傻到解禁的那一天赋滥觞跑途，以是，正在解禁前扔售，是许众次新股的通病。

　　好比 2023 年 1 月 9 日上市的粉笔，上市前几个月，股价强势，丝绝不受港股下跌的影响，但邻近解禁期，股价提前滥觞哐哐暴跌，以致于公司 CEO 公然吐槽机构毫无价投风范：

　　此类新股尚有许众，不得不让人叹息，正在港股买次新股，轻则套牢，重则败尽家业。