当前10年期国债收益率已下跌至4.44%？阿里巴巴港股11月15日，港股大盘强势上升，恒生指数高开高走，最终上升646点或3.7%，收报18,043点。恒生科指上升4.3%，收报4,119点。大市成交金额增进至1,280众亿港元，但港股通净流出95.46亿港元，赚钱意味浓。

　　美邦10月CPI进一步普及了加息周期完结的机率，美元指数下跌，离岸黎民币走强提振市集心思及危急偏好，恒生指数走势上已显示Higher High的众头利好走势。

　　现阶段港股有较高的生意胜率及赔率，岁终前易涨难跌。咱们最体贴的信号——离岸黎民币已踊跃改正，隐含外资对中邦资产心思有好转。

　　固然10月一系列宏观数据显示中邦经济修复动能较弱，但美联储加息周期基础近尾声，无危急利率不再上升，开释了港股估值挤压。

　　同时预期央行进一步掀开货泉宽松的空间，叠加主题财务发力，恒指节余预测睹底回升。A股两融余额连续回升，港股岁终前希望酿成更众向上势能。中美元首见面估计有助于改正市集的危急偏好。

　　盘面上，板块升势统统，利率敏锐度较高的科技、软件、地产、REIT、公用事迹有较大的反弹幅度。

　　市集生意美联储不再加息利好美邦房地产市集，创科实业(669 HK)大涨10.5%，是涨幅最大蓝筹股。华润万象存在(1209 HK)、碧碧桂园效劳(6098 HK)、舜宇光学(2382 HK)等蓝筹亦区分升7.5%、7.0%及6.7%。受压众时的香港地产股及REIT也大幅上升，领展(823 HK)、恒隆地产(11 HK)、新鸿基地产(16 HK)区分升5.7%、6.4%及3.7%。

　　2）受惠于中美闭联预期好转危急偏好改正的恒生科技指数，以及去库存近尾声、邦产替换信念提拔、消费电子需求回暖将有力发动订单提拔的半导体；

　　3）受惠主题财务发力、城中村改制及保险性住房体例创办的顺周期板块，如原质料、筑材、工程板滞、家电、燃气；

　　5) 受惠美元利率触顶，估值承压明显的REIT、香港地产股、公用事迹都有反弹机遇。

　　其余，香港立法会通过股票生意印花税税率下调至0.1%条例草案，调降股票印花税有助改正港股的交投，估计将对待当地的证券股带来必然刺激。

　　美邦10月物价接连回落，经济软着陆机遇进一步上升。10月CPI同比+3.2%，预期+3.3%；主题CPI同比+4.0%，预期+4.1%，能源价钱下跌及房租增速低浸是厉重孝敬。

　　值得提神是，主题通胀环比增速回落至0.2%，自2023年5月此后相联五个月的环比增速都操纵正在0.3%以下，扣除房租的核压服务环比增速也从上月的0.6%大跌至0.3%，证明极高黏性的效劳通胀正正在平静。倘使接下来主题通胀的环比增速不妨从来操纵正在0.3%或以下，那么来岁中前主题CPI希望回到3%控制的秤谌，届时小幅降息的窗口才有条目掀开。

　　10月美邦大非农数据显示劳动力市集正正在降温，时薪增速逐步低浸有助于纾缓通胀压力，10月ISM效劳业PMI显示效劳业景气扩张放缓，都增进了不加息的理据，为10年期邦债收益率供应调节机遇。

　　而今利率期货估计美联储最速正在来岁5月降息，终年累计降息4次，降息幅度有点乐观。而今市集正正在生意美邦经济软着陆，然而若后续利率期货隐含的降息预期过众，则有或者会演形成生意没落。

　　而今10年期邦债收益率已下跌至4.44%，倘使接下来美邦宏观数据没有光鲜边际转差，那么现有秤谌进一步下行的空间并不大。倘使美邦10年期邦债收益率下行速率及幅渡过速，形成金融条目再度宽松，后续美联储会接连用“嘴巴”调节市集预期，打压任何降息或宽松预期。