香港联合交易所部分头部港股上市公司也延续此前大手笔回购态势邦庆中秋双节时刻，南向资金“缺位”，叠加近期美债收益率不时走高，港股阐扬团体低迷，一度探底。

　　邦庆节后港股复市首日(10月3日)，恒生指数镇日下跌2.7%，收报17331点。越日恒生指数连续下跌，一度下探至17094点，创2022年11月从此新低。往后两日(10月5日～10月6日)振动回升，分手微涨0.1%、1.58%，但仍低于节前水准。

　　值得提防的是，市集低迷的同时，邦庆时刻局部机构资金正正在“抄底”港股ETF，局部头部港股上市公司也延续此前大手笔回购态势，稠密披露回购准备。不少机构人士外现，仍看好港股后市行情。

　　中秋节(9月29日)短暂上涨后，邦庆时刻港股振动走低。恒生指数从17809点(9月29日收盘价)振动下行至10月6日的17485点，下跌1.8%。恒生科技指数从3920点(9月29日收盘价)下跌至10月6日的3816点，跌约2.6%。本就长远陷萎缩的港股滚动性阐扬也不佳。10月5日、6日，港股单日成交额均低于500亿港元，创2020年1月从此新低。

　　拉长时候线月从此港股大幅回调。恒生指数累计下跌12.91%，恒生中邦企业指数下跌13.41%，恒生科技指数下跌16.13%。

　　有业内人士以为，港股不断下探与邦内、邦际资金面境况相合。一方面，因为节假日要素，此前港股滚动性的“主力军”之一南向资金缺位。凭据农银证券研报统计，9月份，中邦内地投资者通过港股通置备港股约占股本证券日均生意额近两成。因而，内地投资者通过港股通置备渠道一时合上，造成短期利空要素。

　　另一方面，近期美债收益率不时走高，环球危机资产承压，港股也正在其列。10月初从此，美邦ISM创筑业指数、非农就业人数等众个枢纽目标数据颁布，年终加息预期升温，美债收益率敏捷拉升。10月4日，有着“环球资产订价之锚”的10年期美债收益率一度飙升至4.89%，再创2007年从此新高。

　　因为港元和美元相干汇率机制，中邦香港利率周期跟从美邦。香港特区政府债券收益率不时上升，导致低危机政府债券与高危机股本证券之间的代替效应不时加强，滚动性从港股流出。农银证券正在研报中指出，截至9月底，10年期债券收益率较股息收益率逾越0.33个百分点。过去10年，10年期债券收益率均匀比股息收益率低1.60个百分点。从眼前中长远投资者的角度来看，股息收益率固然有所上升，但与债券收益率比拟并不具有吸引力。

　　一名香港市集资深投资人士以为，港股市集换手率较低，众以中长远投资者为主，对股息收益率、债券收益率转折相对敏锐。因而，若债券收益率不断高于股息收益率，对港股市集将形成负面连锁反映，二级市集股票成交量降低，市集估值将受到压制，一级市集股票集资才气削弱。

　　凭据Choice数据，“双节”时刻(9月29日～10月6日)，共有69家港股公司实行回购，涉及金额达62.66亿港元，此中不乏腾讯控股(00700HK)、盟邦保障、小米集团(01810.HK)等龙头公司。腾讯控股回购20亿港元、汇丰控股回购18.91亿港元，回购金额居前。

　　拉长时候线来看，Wind数据显示，截至10月6日，2023年港股回购总额超850亿港元，而2021年、2022年终年港股回购金额分手为381亿港元、1024亿港元。“回购平淡意味着上市公司以为眼前自家的股票价钱远低于其内正在价钱。”浙商邦际说明师沈凡超以为，市集的回购数据对他日市集走势有着肯定的指点意旨，港股市集自2008年从此资历过五轮公司回购潮，回购潮均正在熊市中产生，并正在随后伴跟着一波上涨行情。

　　除港股公司自己肆意回购外，也有机构正在邦庆时刻逢低“抄底”港股。10月3日，港交所上市的中原恒指ESG ETF得回大额资金净申购，凭据Wind数据，其资产净值从9月28日的7.3亿港元一起上涨至10月6日的75.13亿港元，净流入资金超67亿港元。

　　中原基金(香港)外现，这回机构客户是香港领先的MPF(香港强制性公积金)机构投资者。据悉，MPF也被业内称为“香港的社保”，香港积金局于7月30日揭晓的《2022~2023年报》通知显示，截至本年3月底，强积金总净资产为11100亿港元，此中8510亿港元为净供款，占比77%。有业内人士说明，MPF进入股市将造成正轮回，资金涌入可能加强市集决心，为不断不振的港股注入“强心针”，而港股反弹也将进一步增厚MPF的收益。

　　本相上，固然邦庆时刻港股市集不断低迷，但不少机构仍看好后市行情。筑银邦际首席政策师赵文利以为，年头至今港股先后资历三轮下跌，但近期下跌动能已渐渐收敛，四序度希望峰回途转，酝酿一轮反弹。归纳研商外里情况，港股四序度或前低后高、总体外露倒V形走势，恒生指数颠簸区间介于16500～20000点。

　　中泰邦际政策说明师颜招骏也持类似主见，他以为美联储紧缩与中邦经济拉长动能磨底仍旧是困扰港股的两大合键要素。正在强美元及高利率的统制下，港股短期很难吸引增量资金流入，因而缺乏显然的上升空间。但中邦经济动能慢慢修复，企业赢余下修压力纾缓、港股通的流入、中美联系松弛的预期等都为港股带来支持。