同時採取有效措施_投资港股的优秀基金8月27日，央行網站动静稱，央行對个人分支行补充支農再貸款額度200億元，引導農村金融機構擴大涉農信貸投放，同時採取有用手段，進一步加強支農再貸款束缚，促進低落“三農”融資本钱。

　　針對近期社會熱議的“融資貴”問題，央行特別订定了定向降息计谋:支農再貸款執行優惠利率，貧困地區吻合條件的農村金融機構的支農再貸款利率還可正在優惠利率基礎上再降1個百分點。

　　對上半年的信貸運作情況稍加了解不難發現，比拟之前的兩次定向降準，本次支農再貸款正在資金投向上有了更硬的約束。

　　央行強調加強支農再貸款束缚，規定農村金融機構正在支農再貸款借用期間，涉農貸款增量應不低於借用的支農再貸款總量。這一具象化外述，差别於此前對定向降準釋放資金投向的原則性規定。

　　從上半年的信貸投放情況和兩次定向降準的结果看，這一外述顯然“事出有因”。

　　本年一季度，我國新增公民幣貸款3.01萬億元，同比众增2592億元。3.01萬億元的季度增量為歷史次高水準，僅次於為應對金融危機而增發天量信貸的2009年一季度。二季度公民幣貸款延續高位增長，新增量超過2.7萬億元，到6月末，公民幣貸款餘額為77.6萬億元，同比增長14.0%，比岁首补充5.7萬億元，同比众增6590億元。

　　從數據上看，上半年的流動性並不緊缺，但從感官上，不論是民間個人住房“按揭難”的體驗，還是工信部等官方部門屢次外態稱“貸款難、貸款貴”制約中小企業活命，全社會並未感触到满盈的流動性。

　　情由正在於貸款結構錯配愈演愈烈。央行數據顯示，6月末，中長期貸款增量正在总共貸款增量中佔比57.2%，比上年同期普及6.3個百分點。此中，固定資産貸款投放貢獻較众，上半年新增1.7萬億元，同比众增4956億元。

　　為解決“影響供求均衡的結構性問題”，央行正在4月份和6月份先後兩次出臺定向降準手段，對涉農、小微貸款援助度較高的銀行低落存款準備金率，定向釋放出流動性“支農支小”。

　　然而，“支農支小”的中小金融機構貸款數據有些变态。以農村金融機構為例，遵从慣例，農村金融機構新增貸款量有明顯的季節性:一季度貸款額最高，二三四序度按次遞減。但本年一季度新增貸款大降至1600億元，和一季度衝出歷史次高的信貸增量相形見絀，而二季度新增貸款則变态的大幅升至7400億元，同比众增3600億元。

　　一季度農村金融機構貸款額大幅跳水，與筆者走訪基層分支行会意的情況相吻合:農村金融需求不繁盛，嚴重影響農村金融機構的有用投放，良众縣域農信社散戶貸款呈萎縮之勢，且众為按揭等消費貸款，與農業生産無涉；規模化的新型農村經濟組織，更受制于經濟環境、貸款保證办法缺失等問題，碰着貸款難、貸款貴众年，本年一季度已经難有发展。

　　但二季度形勢的逆反確有些驚人。拋開季節性衝量等監管视察成分，4月和6月的兩次定向降準等貨幣寬鬆计谋帶來的影響不成小覷。只不過，正在農村信用環境未發生基本逆轉、有用需求亏损的情況下，農村金融機構單季新增貸款7400億元，資金投向值得思索。畢竟，只须有增長“底線”思維的裹脅，行政操纵信貸投放的情況就不唯2009年獨有。

　　是以，央行本輪200億元支農再貸款，特別哀求金融機構涉農貸款增量不低於借用的再貸款量，硬性約束支農貸款投向。當然，央行亦曾透露，這類結構性手段若長期實施也會存正在數據真實性存疑、市場決定資金流向的影响减少、準備金东西的統一性受影響等問題。

　　對中國的金融市場而言，真正要低落市場主體的融資本钱，仍需正在約束無效投資和負債主體預算硬化上下技巧。從中長期看，經濟內生增長動力的增強、經濟結構的調整和轉型升級、信貸資源投向的優化，基本上還是要凭借體制機制变革。