如果ETF出现溢价？港股三大主要指数首批跨境ETF产物不日获批，小港股直通车正式起航，为投资人供给了直接投资香港的有用用具。港股ETF既具有QDII的特征，投资者可愚弄其投资香港墟市；举动ETF又具有指数基金的特征，营业便当，投资者可举办波段操作或套利营业。看待闭怀港股投资时机的投资者来说，整个何如使用这一投资用具，中原基金产物总监褚晓菲以恒指ETF为例，罗列了三种闭键投资战术及操作流程。

　　折溢价套利，折价套利更容易。褚晓菲先容，即使ETF崭露折价，即代价低于净值时，因为T日买入的恒指ETF份额T日可赎回，于是存正在赎回套利机制。投资者可买入恒指ETF并赎回，基金约束人正在香港T日及时卖出组合证券，锁定套利收益。

　　即使ETF崭露溢价，即代价高于净值时，因为T日申购的恒指ETF份额T+2日才可卖出，投资者可通过事先持有必定的ETF份额并以恒指期货对冲存货危险举办套利。待恒指ETF开通融券营业后，投资者还能够借券完毕套利。整个做法是：T日投资者卖出恒指ETF存量份额或融券卖出存量份额，同时申购恒指ETF，基金约束人正在香港及时买入组合证券，可锁定套利收益。T+2日申购的ETF份额到账，可用于复原ETF仓位和还券。

　　业内人士指出，需求投资者戒备的是，恒指ETF正在套利资金的应用成果上低于A股单墟市ETF，对投资者的投资才华请求更高。

　　期现套利，需正在港开立期货账户。有前提的投资者能够将恒指ETF勾结恒生指数期货举办期现套利，操作体例和目前沪深300ETF和沪深300期货的期现套利相仿。这种套利需求投资者正在香港墟市开立期货账户，勾结香港墟市的恒生指数期货才具举办。

　　日内T+0营业，能够通过买入赎回告终。T日买入恒指ETF后，即使恒生指数崭露上涨，则能够直接将ETF赎回，获取恒指上涨所带来的收益。待恒指ETF开通融券营业后，还可借助融券举办日内T+0乃至是卖空营业：T日买入恒指ETF后，即使恒生指数上涨，则能够融券卖空恒指ETF，锁定ETF上涨带来的收益，T+1日再用买入的恒指ETF举办还券；即使判别恒生指数下跌，则可先融券卖空恒指ETF，再正在指数下跌后买回基金用于还券。

　　业内人士指出，如告终恒指ETF的二级墟市T+0营业、卖空等投资战术再有待基金纳入融资融券标的。依据深圳证券营业所的报告，基金上市5个营业日后，如恒指ETF日均资产范围不低于20亿元，且基金持有户数不少于4000户，则可纳入融资融券标的。

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