大宗商品采购平台预计2024年中国大陆乙二醇产品的需求将达到2516万吨（原题目：美股新股前瞻仅23名员工、基础面欠佳 大宗商品生意商通盈集团奈何书写IPO故事?）

　　正在大宗商品生意中，黄金、白银、铜等金属不停是赢利效应最为明显的品类，反之玉米、小麦、大豆等农产物赢利效应则相对较弱，容易受供求联系、价钱摇动、本钱涨跌等要素限制。

　　然而，出人预思的是，近来正在一众赴美IPO企业中，却产生了一家“小而赢利”的大宗商品生意商。

　　2月21日，笃志于化学品、金属和农产物的中邦大宗商品生意商通盈集团公司(以下简称“通盈集团”)向美邦证券生意委员会(SEC)提交了初度公然募股(IPO)申请，筹划正在纳斯达克上市，拟募资至众 1000 万美元，股票代码为“TYZ”。

　　智通财经APP会意到，通盈集团制造于2020年，总部位于中邦上海，全职雇员23人，是一家大宗商品生意商，笃志于化学品、金属和农产物。公司首要正在中邦从事商品和供应链商酌效劳的生意，公司商品生意生意首要涉及从上逛供应商购置化学产物，非有产金属产物和农产物，并向下旅客户出售此类商品。截至2024年，该公司营收高达7.85亿美元。

　　该公司正在中邦的首要运营公司席卷上海涨阳供应链约束有限公司、浙江欣语商贸有限公司，公司商品生意生意首要涉及购置乙二醇，纯苯二甲酸，钢筋，玉米和其他产物。至2024年，该公司营收高达7.85亿美元。

　　员工仅23名，年收入却能创收7.85亿美元，这真相是一家何如样的大宗商品生意商呢?公司的切实势力又真相奈何?

　　据悉，通盈集团正在中邦的首要运营公司席卷上海涨阳供应链约束有限公司、浙江欣语商贸有限公司，公司商品生意生意首要涉及购置乙二醇，纯苯二甲酸(“PTA”)，钢筋，玉米和其他产物。

　　该公司的商品营业生意首要涉及从上逛供应商批量产物，然后将这些商品出卖给下旅客户。时代，公司不供应运输和仓储效劳，首要是聘任第三方货仓来积储公司从供应商处购置的产物。其通过使用汇集资源，速捷成家适合的供应商，为客户和供应商供应处置计划，以最大化临蓐并优化他们的恶果和运营本钱，进而通过合理分派产物供应和产物需求来完成赢余。

　　一言以蔽之，通盈集团的商品营业生意好似于“中央商赚差价”。然而，这也就意味着通盈集团的功绩极容易受到摇动的“量价”影响。

　　据招股书披露，近年来，公司的商品生意生意的销量首要呈安宁上升趋向，从截至2022年12月31日的财年的约725,833.53吨销量，拉长至2023年12月31日财年的1,259,390.70吨销量。

　　与之相反的是，2022年至2023年时代，客户对螺纹钢和乙二醇的需求、扣问和均匀价钱正在平日运营中流露明显低落趋向，仅PTA价钱依旧安宁，需求明显增补。简直来说，乙二醇的均匀价钱从2022年的每吨3980元低落到2023年的3630元，而螺纹钢的价钱从2022年的3480元低落到2022年的3220元。比拟之下，PTA价钱略有上升，从2022年的5100元低落到2024年的5120元。

　　2022年和2023年，通盈集团完成收入分歧为为 4.388 亿美元和 7.848 亿美元，同比拉长78.8%。至2024年上半年，通盈集团完成收入为3.043 亿美元，同比下滑6.2%，再现较为摇动。

　　与此同时，该公司净利润则呈拉长之势，净利润从2022年的12.7万美元拉长到2023年的70.7万元，同比拉长456.7%，截至2024年前六个月，该公司完成净利润41.4万美元，同比拉长17.28%。

　　然而，值得小心的是，比起摇动的营收，目前公司高企的活动欠债和急急的现金流恐是基础面欠佳的首要要素。

　　据招股书数据显示，截至2024年6月30日，通盈集团的现金及现金等价物仅为9.5万美元，活动资产总额为134.4万美元，活动欠债总额为182.2万美元，产生了“资不抵债”地步。其余，截至2024年6月30日，该公司还录得营运血本为负47.8万美元，资金活动性压力不问可知。

　　从上述各类财政数据来看，关于通盈集团来说，正在大宗商品生意中，固然中央商赚差价容易(即净利润完成正向拉长)，但奈何均衡好大宗商品价钱摇动、长周期生意与账期错配等行业特色带来的资金活动性压力或者仍是闭头。

　　连系行业开展态势来看，通盈集团身处的大宗商人品业总量依旧安宁拉长，但仍需警觉行业性格与周期性影响。

　　动作中邦大陆邦民经济的根本和支柱财富，化学原料行业霸占了很大的市集空间。尽量百般制品油、合成原料、肥料、烧碱、纯碱等大宗产物的拉长率有所低落，但总体市集需求还是较高，少少产物的过剩产能正正在渐渐处置，某些大宗产物则还是具备较大开展潜力。总体来看，近年来中邦大陆化学原料行业的总量陆续拉长，为化学原料供应链的开展奠定了根本。

　　细分周围来看，PTA市集中，从2020年到2023年，跟着环球纤维行业的开展，稀少是聚酯纤维市集的速捷拉长，对PTA的需求明显增补。2020年，环球PTA市集范围为2679亿元群众币。2023年，环球PTA市集范围为5218亿元群众币。

　　而乙二醇需求亦是依旧拉长之势，乙二醇动作纺织、染料、防冻剂、润湿剂等很众行业的苛重原原料，跟着经济拉长和消费升级，需求将无间增补。估计2024年中邦大陆乙二醇产物的需求将抵达2516万吨，到2028年将增补到3194万吨。

　　别的，从钢铁行业来看，中邦大陆动作环球最大钢铁临蓐邦的位子已经褂讪。来日几年，中邦大陆的宏观经济估计将规复并改进，房地产行业估计也将获取更有利的计谋助助，开垦商的融资穷苦估计将缓解，这将提振投资需求预期，并坚持邦内螺纹钢出卖的拉长。估计2024年中邦大陆的螺纹钢销量将抵达1.4亿吨，到2028年将抵达1.5亿吨。

　　不外，需求小心的是，固然行业总量全体依旧安宁增势，但受行业性格与周期性、外部境况进攻等要素影响，通盈集团所面对的开展离间亦不正在少数。

　　一方面，大宗商品价钱摇动经常，极易受到供需联系、环球经济时势、计谋法例、泉币计谋、地缘政事要素等外部要素影响，若该公司未有用对冲价钱危机，存货价钱可以因价钱下跌而缩水，导致典质品价钱低落，融资材干受限，进而依赖短期告贷。别的，大宗商品生意往往涉及预付采购款(现金流出)与下旅客户长账期(现金流入延迟)，加剧活动性压力。

　　另一方面，行业聚积度高，角逐较为激烈。邦际巨头(如嘉能可、托克)依附范围效应和全财富链组织主导市集，中小型生意商正在资源获取、融资本钱等方面处于劣势。

　　除此以外，大宗商人品业也存有必定的取代危机与本事进攻危机。譬如，新能源革命(如电动汽车取代燃油车)进攻守旧能源需求;数字化本事(如区块链)可以重构守旧营业形式，对反响鲁钝的企业变成离间。

　　针对上述离间，通盈集团正在招股书中直言体现，来日，公司筹划通过数字化约束、运营和智能仓储组织来汇集财富资源，从而擢升企业价钱，制造一个一体化流利的生意生态编制。好比，正在2024年筹划设置一个化工产物原原料供应链的正在线平台(“CRMC平台”)，以便完成物联网产物收受、债务确认、证书存储、单子和合同的聚积正在线年，自筑智能货仓，以完成化工供应链和物联网的互联互通。

　　综上所述，上述“取长补短”的开展战术和赴美IPO缓解资金压力的举措，都可能看出通盈集团主动求变的决定。不外，摇动的大宗商品生意中，公司能否无间坚持拉长之势恐有待时期检讨。

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