且美元指数有所走弱！京东大宗商品大宗商品归纳代价指数均值为1102.51，环比降低，降幅0.12%（前值-0.06%）；同比降低，降幅3.40%（前值-3.70%）。

　　节后首周，美邦加征合税使得期货市集走弱，但钢材根本面出现尚可，本钱撑持较强，钢价偏稳运转；有色金属方面，从代价指数来看，本周有色金属代价上涨，铅价环比1月27日上涨1.91%，涨幅最大；石化方面，因供应缩减预期，部门用户提前入市补货，节后市集刚需撑持有限，本周制品油汽柴均跌；筑材方面，水泥因需求收复徐徐代价连接下行，混凝土因本钱降低代价小幅下跌，螺纹钢代价偏稳运转；农产物代价涨跌互现。

　　钢材代价偏稳运转：Mysteel世界钢材代价指数报3617元/吨，较1月27日上涨5元/吨，涨幅0.14%。此中，Mysteel长材代价指数报3599元/吨，较1月27日上涨0.22%；Mysteel扁平材代价指数报3633元/吨，较1月27日上涨0.06%。

　　节后现货市集代价稳定，期货代价宽幅振动。运转逻辑正在于：1）美邦工夫2月1日，美方发外对中邦输美产物加征10%合税。市集对中美改日商业合税题目顾忌情感加重，节后玄色期货市集广泛走弱。2）钢材产销存数据宣告，累库偏慢且全部库存水准较低，根本面出现尚可，且247家钢厂铁水较节前补充约3万吨，原料代价撑持较强。玄色市集预期好转，代价反弹。

　　节后短期内钢材代价具备肯定的上涨条目。运转逻辑正在于：1）钢材根本面映现低消费、低产量、低库存状况，根本面出现中性。截止2025年2月6日，五大材产量808.6万吨，周环比增2万吨，较节前持平。节后产量并未显明补充，对库存形成压力较小，库存累库合键受消费时令性降低所致，近两周，钢材库存时令性大幅补充，节内累库317万吨，日均累库26.4万吨，低于近两年同期水准（2023年为41.5万吨，2024年为36.2万吨），节后累库100.8万吨，日均累库50万吨，略高于近两年40万吨水准。而今五大种类钢材库存为1671万吨，较旧年节后同期裁减640万吨，库存水准依旧较低。2）铁水连接高位运转，予以原料代价较强撑持，据Mysteel调研，因为上期复产的高炉产量延续，叠加本期周复产的大高炉偏众，导致节后铁水产量补充约3万吨。遵循钢厂检修计算来看，春节后两周钢厂高炉复产增加，估计可到达约230万吨。铁矿石，本周45港铁矿石累库至1.53亿吨，宽松方式延续。但据调研，50%的钢厂采取正在本周首先补库，其余50%的钢厂采取下周举办补库，铁水回升，加之补库需求开释，估计铁矿代价动摇偏强。焦炭方面，目前焦炭各症结库存与旧年大致持平，焦炭自己抵触相对较小。钢厂利润尚可，焦炭不绝提降难度较大，估计焦价暂稳。

　　瞻望后市，一方面，钢材库存时令性累库，但累库偏慢，且库存水准较低，钢材仍映现低产量、低消费、低库存状况，根本面出现中性。另一方面，焦炭连跌7轮，吨钢本钱连接下移，钢厂利润水准尚可，一半以上钢厂红利，估计短期内铁水产量仍将不绝补充，对原料代价变成撑持。综上，节后钢材需求暂未启动，原料代价韧性较强，正在本钱撑持下，估计代价动摇偏强运转。

　　不锈钢：邻近春节假期，不锈钢代价偏稳。节后不锈钢期货动摇偏强运转，下逛需求虽有苏醒预期，但尚未大范畴启动，大型企业逐渐收复临盆，小型企业尚正在息假中，终端需求开释有限下，不锈钢现货代价偏把稳，300系冷热轧众稳中小幅抬涨，成交出现寻常，且代价蚁合正在低位。周初受华南代庖代价上涨影响，叠加节后涨价预期，200系冷轧代价众有探涨，但成交寻常。热轧因缺货也有小幅上涨，周中成交稍好，周尾代价持稳，成交偏弱。铬铁止跌修复，酒钢盘价上调50元/吨，400系部门产地现货代价随市调高，但无奈需求有限，成交出现寻常。全部来看，不锈钢期货行情偏强运转提振市集信念，但成交出现并不乐观，市集众保护把稳游移为主。

　　库存方面：春节假期后市集处于复工初期，下逛复工较晚，商业商众以交付前期订单为主，叠加假期时间部门钢厂平常临盆，钢厂前置资源到货显明，库存已一口气三周上涨。200系、300系、400系库存均有增加，以300系冷、热轧增量为主。

　　原料方面，目前原料端偏强运转，叠加盘面强势，虽节后全部成交偏淡不足预期，但代价全部持稳，且个体商家存正在探涨行径。下周复工复产增加，需求或有小幅晋升，但节后库存有所积存，代价上举止力亏欠。综上，不锈钢代价上涨下跌空间不大，估计下周不锈钢代价窄幅动摇。体贴原料成交代价及市集库存消化状况。

　　镍：本周镍价出现强势，宏观情感出现高潮，有色全部偏强运转。音问面上费率并镍矿音问扰动，叠加印尼镍矿升水上调，镍价显明冲高。

　　根本面上，节后第一周全部出现平常，未有显明转移。精辟镍方面，目前市集众处于复工状况，叠加镍价高潮，周内全部成交平常，但因为市集节前众未备库，市集升水未有显明下调。外里价差保护平常，邦内连接出口下LME镍库存不绝累库，但外里价差显明收窄的后台下出口有待考核。镍铁方面，周内镍铁成交代价有所上调，供应端镍铁进口保护高位，镍铁供需根本面连接恶化。但矿端全部保护强势，镍矿上涨后台下动员镍铁边际上移。需求端不锈钢出现偏强，商量家产利润传导镍铁有肯定上涨或许，但受制于根本面过剩，全部空间有限。硫酸镍方面，硫酸镍疲弱连接，代价保护低位稳定。硫酸镍利润亏本后台下下逛三元厂裁减MHP采购转向外采硫酸镍，但本质驱动相对有限。短期硫酸镍缺乏驱动，全部振动有限，代价保护本钱订价。

　　铬：本周铬市偏强运转，铬矿铬铁节后均映现分别水平的涨幅，铬矿南非主流现货报盘最高潮至50-51元/吨度，期货固然合键矿山暂未有新一轮成交音问，但报价上涨趋向已较为显明。铬矿供需层面12月进口大增而南非出口有显明下滑，春节时间铁厂口岸提货放缓，库存有肯定累库后总量超300万吨，固然供应近期增加对代价的撑持或有受损，但商业商看涨情感依旧较高且以为节后下逛铁厂复工临盆必要对原料保有刚需，是以总体代价偏强运转。不锈钢春节事后正在之前已完结企稳的底子上同样小幅探涨，且社会库存增幅同比往年偏低，受期货代价上涨的情感动员信念较佳，所以上下逛市集偏强运转刺激下，铬铁低位上涨，节后首周现货累计上涨200元/50基吨。据Mysteel分解2月部门钢厂复产，排产环比补充，而邦产铬铁产量正在蚁合减产事后已处相对低位，1月总产量再环比下滑2.20%至63.51万吨，铬铁供需保护紧平均，且正在本钱和情感的胀吹下有上涨动力，目前正在主动情感气氛下估计铬系市集强稳运转。

　　节后有色金属代价大都上涨。截至2月8日Mysteel世界有色代价指数为41488元/吨，与1月27日比拟上升748元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌代价指数转移分手为1.66%、1.78%、1.91%和1.54%。

　　铜价重心上移显明，节后出现一口气上行径主，主流市集现货保护贴水行情运转。因为春节时间，冶炼厂保护平常临盆发货，市集栈房到货较众，社会库存是以出现累库显明，同时下逛加工企业未齐备复工复产，市集需求回升空间相对有限，同时铜价一口气走高，是以现货全部成交气氛较为平淡。

　　铝价重心上移，节后首周，铝锭社会库存累库16.4万吨（工夫间隔9天），旧年同期为16.7万吨（工夫间隔10天），环比日度增幅9.1%。随春节假期结尾，汽运根本已收复平常，后续体贴节后第二周累库幅度以及铝加工企业不断复工复产进度。

　　铅价动摇运转。邦产铅锭商业商报价虽有逐渐增加，但需求端周内下逛电池厂询价情感不佳，众保护长单拿货，市集散单成交寥寥。

　　锌价动摇偏强。尽量美邦合税战略对代价形成了肯定的影响，不过本质加税幅度不大，靴子落地后市集订价发作变更，且美元指数有所走弱，再加上邦内库存水准不高，利好锌价。锌锭社会库存累库幅度显明低于往年。其余，市集成交生动度不高，下逛企业需求渐渐修复。

　　邦务院总理2月5日主办召筑邦务院第七次通盘味议，正在集会上指出，要有劲总结和充分拓展处事实验中研究变成的体验做法，锚定开展倾向，因时因势加大逆周期调整力度；聚焦超过题目，整合伙源蚁合发力、同向发力；勇于粉碎常例，推出可感可及的战略措施；实时回应热心，加紧战略与市集的互动。

　　2月1日，特朗普订立行政令，对中邦输美产物加征10%的合税，后推迟对墨西哥、加拿大商品加征合税。美邦劳工统计局宣告1月季调后非农就业生齿录得14.3万人，大幅低于市集预期的17万水准，创2024年10月从此新低，不过赋闲率不测将至4.0%，为2024年5月从此新低。此前宣告的美邦1月ADP就业人数补充18.3万人，创下旧年10月从此最高记载，大幅超越市集预期的15万。总体上，美邦就业市集依旧强劲，再加上合税战略的影响，改日美邦再通胀或许性仍存。

　　石化方面，市集顾忌加征合税激励商业争端危险，且近期需求仍显疲软，邦际油价下跌。

　　LNG：本周主产区LNG代价跌后反弹。本周适逢春节假期，高速危化品限行影响工场出货，且下逛需求相对较弱，LNG出厂代价下跌，假期结尾后，下逛需求首先收复，同时气温较低提振调峰需求，LNG代价反弹。截至2月8日，LNG主产地代价报4092元/吨，较1月27日代价上涨7.85%。估计下周邦内LNG代价将不绝上涨。下周下逛复工复产工场补充，LNG物流运输需求也将逐渐晋升，正在需求补充动员下，工场液位将会逐渐消浸，加上目前工场广泛开工较低，液位消浸后，将会对代价变成有力撑持；2月上旬及3月预售气源本钱均正在2.4元/方，而今部门工场出厂代价仍正在本钱线以下，是以正在本钱撑持下，代价仍有看涨预期；调峰需求来看，近几日北方地域大幅降温，或动员LNG调峰需求的补充。是以，正在本钱、需求的双重动员下，估计下周LNG代价将会不绝上涨。

　　水泥代价因市集需求收复徐徐而小幅下行。本周水泥代价指数为381元/吨，较1月27日下跌4元/吨，环比下跌1.04%。下周市集需求逐渐收复，水泥代价或止跌企稳。

　　混凝土代价因为原原料代价下跌影响临盆本钱降低而小幅下跌。本周混凝土代价指数为337元/方，较1月27日下跌1元/方，环比下跌0.3%。下周市集需求回升，混凝土代价持稳运转。

　　螺纹钢代价偏稳运转。本周螺纹产量连接回升至183.8万吨，增量合键来自高炉（+6.1万吨），电炉产量仍处于底部。总产量比旧年夏历同期低8.1万吨。与节前两周数据比照，螺纹总库存累积增速到达46%，略超越去两年同期均值水准（40%）。而今大大都筑造工地尚未复工，估计终端需求将正在正月十五后逐渐收复。全部看，螺纹钢时令性累库，但因为低产量，库存水准依旧偏低，需求尚未启动，现货代价持稳运转。

　　农产物代价涨跌互现。节后邦内连粕节后跳空高开，豆粕市集现货代价偏强运转，涨幅居前；生姜、豆油、进口大豆等农产物代价小幅上涨；节后鸡蛋开时值格不足预期，产区内销渐渐转弱，蛋价承压弱势运转；鸡苗、生猪、白羽肉鸡等农产物代价小幅下滑。

　　豆粕：本周豆粕市集现货代价偏强运转，截至2月8日世界43%豆粕市集均价3563元/吨，环比1月27日上涨10.21%，年同比涨幅4.18%。本周连粕再更始高，盘中高点打破2900点压力位。邦内连粕节后跳空高开，得益于春节假期商业合税转移以及南美倒霉气候带来提振，巴西大豆近月贴水上调至100美分以上，较节前上涨20-40美分，导致进口本钱不竭上移，M05估值由此不绝抬升，短期M05摸索2950点压力位。

　　生姜：本周大姜产区生姜代价行情运转偏强。截至2月8日，产区圆头姜代价正在4.10元/斤，较1月27日上涨6.49%，同比上涨13.89%。本周大姜产区目前交往不断收复，但全部供应总量不大，受近期降温气候影响，农家出货有所放缓，客商不断收复平常采购，需求有所补充，拿货较为主动，走货速率偏速，代价运转偏强。估计下周姜价窄调为主。

　　鸡蛋：本周鸡蛋主产区均价3.25元/斤，较1月27日下跌0.67元/斤，跌幅17.09%。春节时间市集交往气氛平淡，节前库存尚未清空，叠加假期产能平常开释，各症结库存压力较大，开时值格不足预期。初期部门症结存零碎补货需求，大都市集顺势清库为主，叠加职员不断返工，产区内销渐渐转弱，蛋价承压弱势运转。

　　鸡苗：本周白羽鸡苗代价小幅下滑，周内白羽鸡苗均价1.98元/羽，环比1月27日跌幅11.61%，同比跌幅56.00%。自正月初二首先企业不断收复出苗，周内苗量供应呈逐渐上量趋向；而毛鸡代价低位，养殖端补栏情感欠佳，鸡苗全部成交纷乱，苗价下滑。估计下周鸡苗代价以下滑趋向为主。