大宗期货品种关注同期发布的谷物供求报告邦际油价小幅回涨，墟市合怀点并没有爆发逆转，特朗普压油价、扩坐蓐、制裁伊朗等战略和后相，还是是邦际油价的苛重驱起程分，根本面的效力照旧式微；近期还须要合怀俄乌、巴以等地缘的兴盛。

　　谷物：美总统下周告示对很众其他邦度征收合税，CBOT谷物下跌。玉米小麦盘面均现众头平仓以规避个别危机。接下来天色身分还是备受合怀。

　　油脂：马棕相联三日走高，源于产量低浸且斋月提振需求。原油与棕油上行合伙提振CBOT豆油收涨，近期油粕套利络续生动。

　　金属：美邦非农数据不足预期，但赋闲率走低且薪资增速安宁，经济前景乐观影响美邦期铜价钱明显上涨，伦铜跟涨后受制于美元走强影响后下跌。贵金属墟市先涨后跌完全仍延续高位。

　　化工：春节时代聚烯烃季候性累库，节后新增投产装备开释产量预期推进供应端压力加剧，下逛企业个别企业尚未复工，开工企业节后消化前期库存为主，供需双弱价钱延续震动偏弱。

　　玄色：邦内口岸锰矿库存处于近五年汗青低位，且进口出处邦供应预期还是不明，一连发动锰硅及硅铁价钱走强。而因为需求端阐扬平常，螺纹涨势乏力，或将胁制锰硅价钱的进一步走强。

　　合伙邦粮食及农业结构（粮农结构，FAO）正在2月7日揭橥最新告诉显示，受邦际植物油及食糖报价大幅下跌的影响，2025年1月邦际食物价钱指数均匀为124.9点，较2024年12月环比下跌1.6%。（出处：FAO）

　　卓创资讯行业研讨员孙光梅了解，1月开局，粮农食物价钱指数高于2024年同期、低于2022年和2023年同期秤谌。此中食糖价钱指数1月环比低浸6.8%，较旧年同期下跌18.5%，跌幅较为明显。正在环球增产靠山下，食糖价钱下行趋向难改。以我邦为例，虽供需双增即难袒护价钱下行的实际：凭据中邦糖业协会数据，截至1月底，2024/25年制糖期世界共坐蓐食糖749.28万吨，同比增27.7%；累计出卖食糖373.5万吨，同比增19.82%。制糖工业企业制品白糖累计均匀出卖价钱6031元/吨，同比低浸614元/吨。除了邦内产量上升外，进口量扩大也起到要紧效力，据统计，我邦2024年进口量扩大14%，此中进口糖浆等类看待邦内食糖价钱影响较大。

　　整个到谷物行业，FAO谷物指数1月环比上涨0.3%，同比下跌6.9%，上涨的功劳苛重来自玉米（苛重因美邦产量和库存量预测下调以及天色大概带来的影响），下跌苛重归因于1月小麦出口价钱小幅下跌、以及大米高达4.7%的月环比降幅。合怀同期揭橥的谷物供求告诉，针对谷物的产量、库存量、消费量及商业量方面有所安排：2024/25年度谷物产量与库存量均略低于上一年度，但消费量上调至 28.69 亿吨，比上一年度胜过0.9%，苛重受玉米饲料用量的延长预期推进；须要戒备的是将商业量安排为4.835亿吨，比2023/24年度秤谌低浸5.6%，源于中邦对大麦、玉米和小麦的需求削弱。接下来，须要中心合怀合税战略对谷物商业量的影响。

　　据贝克息斯数据显示，截至2月7日当周美邦石油钻井平台数480口，相联两周暴露扩大态势，较1月24日当周扩大8口；当周美邦钻井总数586口，此中自然气钻井总数100口。（出处：贝克息斯）

　　卓创资讯行业研讨员李心悦了解，特朗普上任此后其“drill，baby，drill”主睹加力勘测和开采石油，为此倾覆拜登任期内正在阿拉斯加区域的开采禁令、显示内政部长将同能源部长一同加大能源坐蓐，截至2月7日当周，美邦石油钻井数相联两周扩大，是否能被以为是美邦原油产量即将扩张的显示呢？

　　正在目今油价秤谌下，2025年美邦原油产量增量或有限，相联两周的钻井数延长尚不行以为是美邦石油产量扩张的前奏，也大概是短期震动所致。一方面，上逛血本开支与油价慎密合系，以WTI为研讨标的，2022年WTI年均价94.2美元/桶，截至2022年12月30日当周美邦石油钻井数621口，而至2023年油价下滑至77.54美元/桶，对应是有钻井数删除121口，2024年进一步删除12口。截至2月7日当周，固然钻井数相联两周扩大，但仍较旧年同期少9口；另一方面，受利润影响，美邦油气行业吞并重组海潮下企业范畴扩张，寻找产量延长成为了次要采用，更为青睐了偿债务与普及股东回报。因而，2025年供应过剩预期拖累油价中枢或进一步下行，墟市主导下，油价和坐蓐本钱仍将络续影响投资与坐蓐商采用。

　　2月1日，美邦总统特朗普缔结了三项行政号召，对从加拿大进口的商品征收25%的合税，原定于2月4日生效，后将原来践年光推迟至2025年3月4日。（出处：央视信息）

　　卓创资讯行业研讨员彭小真了解，春耕之际化肥需求苏醒，美加合税战略叠加环球钾肥供应减量，或惹起钾肥价钱上涨。美邦的钾肥产量较少，超80%的钾肥来自北美商业伙伴加拿大，春耕备肥之际，需求回暖，化肥是农业坐蓐至极要紧且根源的物质进入，此次合税战略或晋升美邦农人用肥本钱；而美邦的钾肥需求仅占环球的15%足下，合税酿成的需求删除攻击有限，加之前期白俄罗斯钾肥巨头启动大范畴修筑庇护导致环球供应减量，对环球钾肥价钱变成利好。邦内方面，邦内钾肥供应偏紧，短期景气上行，但化肥保供稳价办法对墟市价钱安宁变成维持。据卓创资讯数据显示，截至2月8日，邦内苛重口岸62%白钾墟市均价（参考价）2767元/吨，较上期价钱涨10元/吨，涨幅为0.37%。为确保春耕时代化肥供应量足价稳，邦度兴盛厘革委今天印发合于做好2025年春耕及整年化肥保供稳价职业的知照，知照中哀求落实中心化肥坐蓐企业最低坐蓐安排、安宁化肥坐蓐用能源供应、加紧运输调和和产销对接、加深化肥储蓄解决、庇护进出口规律、查处价钱违法举动等一系列要领，确保春耕化肥供应充裕、肥价根本安稳，知足农业坐蓐用肥须要。正在保供稳价战略有力维持下，钾肥墟市价钱预期将坚持安宁，并希望正在合理区间内适度上涨。

　　美邦总统特朗普本地年光9日显示，他将于10日告示对一切邦度的钢铝进口加征25%的合税。这标记着美邦与其经济伙伴邦度之间的商业战将进一步升级。

　　卓创资讯行业研讨员刘新伟了解，正在特朗普上一任期的2018年3月就曾以“邦度安好”为由对进口的钢铁和铝加征合税，此中铝加征10%，此次特朗普的后相要对钢铝均加征25%的合税。须要戒备的是，正在2024年上半年，时任美邦总统拜登仍然告示对征求半导体、电池、太阳能电池和钢铁等正在内的众种中邦进口产物加征合税。此中，对钢铁、铝产物的合税征收从0-17%普及到25%。再次加征合税将正在2024年25%的根源上加征。

　　对钢材的影响：据海合统计数据，2024年我邦出口至美邦的钢材量为89万吨，同比延长5.5%，约占当年钢材出口总量的0.8%。美邦再次加征合税后中邦出口至美邦的钢材税率仍然逾越50%，仍然根本堵死中邦钢材直接进入美邦墟市的大概。从总量上看，美邦对中邦钢材产物加征合税影响相对较弱，据美邦政府和美邦邦际钢铁协会数据，美邦最大的钢铁进口邦事加拿大、巴西和墨西哥，其次是韩邦和越南。整个影响须要合怀上述邦度是否仍具有免税配额及配额的巨细。

　　对铝的影响：中邦事环球最大的铝坐蓐邦和出口邦。值得戒备的是，正在特朗普胜选后中邦仍然告示勾销铝材原定的13%的出口退税，涵盖邦内苛重的铝板带箔、铝制条杆等铝材产物。2023年中邦出口至美邦的铝材占比约为我邦出口总量的4.5%，铝成品占总出口的比例约为16%，归纳来看中邦向美邦出口铝板带、铝箔、铝挤压材、铝成品、铝车轮，累计98.5万吨，占总出口902.4万吨的10.9%。美邦的原铝供应苛重来自于加拿大，墨西哥是美邦铝废物和铝合金的苛重供应邦。

　　比拟较而言，美邦加征合税对铝的影响大于对钢材的影响，但均有大概激发出口转内销，变换邦内供需均衡。2018年特朗普对钢铝加征合税举动是商业战的第一枪，惹起诸众邦度的反制战略，合怀后续各邦针对性战略。

　　1月份，受春节身分影响，世界CPI涨幅增添，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%增添至0.5%。扣除食物和能源价钱的中央CPI相联第四个月回升，本月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所增添。1月份，受春节假日等身分影响，工业坐蓐处于淡季，世界PPI环比低浸0.2%，同比低浸2.3%。（出处：统计局）

　　卓创资讯行业研讨员曹慧了解，1月份受春节身分影响邦内住户消费物价秤谌回升明显，而工业品出厂价钱受坐蓐淡季影响一连保卫同比低浸趋向。值得戒备的是1月中央CPI已暴露同比相联四个月回升态势，非短期身分对物价秤谌变成的影响或正正在慢慢夯实CPI底部，而消费组织的变更或并没有明显呈现正在PPI合系墟市统计分项中，守旧周围创设业对PPI的完全影响权重仍高，也反响出邦内消费墟市与供应端所存正在的潜正在分歧。CPI趋向走强的背后，更众或是薪资增速预期的深化，而PPI趋向偏弱的性子或仍是邦内投资增速下行及地产墟市的长周期底部式样所致。归纳来看，邦内消费品价钱的走强向创设业墟市的传导效应尚未变成，或也反响出财务层面通过增添消费端战略补贴拉动墟市需求的结果，以及目前中下逛企业仍面对的去库存压力。

　　卓创资讯“出厂价”中的数据是坐蓐企业的公然出卖价（比方出厂价、挂牌价等），仅供参考。