大宗商品的分类有望创下十余年以来的最大年度涨幅正在众方要素交叠影响下，2024年环球大宗商品商场满堂出现庞杂众变的方式，能源、金属、农产物等紧要商品价值走势分裂明白。一方面，金价几次创下史乘新高，自然气价值出现亮眼；另一方面，油价摇动加剧且颠簸下行，大豆、小麦等农产物价值跌势明白。

　　不少专家阐述以为，正在环球经济连续慢慢苏醒的靠山下，2025年，地缘政事冲突、紧要经济体降息节拍、美邦新政府经济计谋、环球能源转型、特别天色等新旧不确定要素仍将影响大宗商品供求相闭和价值摇动，环球大宗商品商场希望延续稳固颠簸的分裂态势。

　　动作环球第一大宗商品，邦际油价正在2024年出现颠簸偏弱走势，年头至年中上涨，之后下跌，年终略有反弹。

　　受地缘政事要素的影响，伦敦布伦特油价上半年一度涨至90美元/桶上方。但以来，跟着这一影响渐渐减小，加之消费旺季需求不足预期，油价一齐颠簸下行。截至12月20日，纽约轻质原油期货价值较年头下跌约1.3%，伦敦布伦特原油期货价值较年头下跌约3.9%。

　　石油需求预期扫兴是油价走弱的一个要紧要素。石油输出邦机闭（欧佩克）自8月往后持续五次下调2024年和2025年环球石油需求预期。正在此靠山下，“欧佩克+”产油邦几次推迟产能晋升打算，目前已确定将日均220万桶的自觉减产办法延迟至2025年3月底。

　　只管如斯，石油供应仍正在加众。欧佩克陈诉显示，极少“欧佩克+”成员邦的石油产量有所反弹，美邦页岩油产量也正在继续上升，石油商场供应压力不竭加大。与此同时，地缘政事要素未对原油商场基础面变成本质性报复，商场对环球能源供应链和运输通道安定安谧的着急慢慢淡化。

　　其余，新能源的发扬也对邦际原油商场变成组织性的影响。邦际能源署此前预测，跟着干净能源转型饱动以及极少紧要经济体经济组织变动，环球石油需求延长放缓，并将正在2030年到达峰值。正在需求延长放平静供应激增的影响下，估计到2030年环球石油商场将面对紧要的供应过剩。

　　正在供需失衡危害影响下，不少机构预测，2025年邦际油价或将连续正在颠簸中下跌。惠誉正在12月初的陈诉中将2025年布伦特原油期货价值预测下调至均匀76美元/桶。摩根至公例预测2025年布伦特和纽约轻质原油期货价值区分为73美元/桶和69美元/桶。

　　与原油商场的疲软造成对照的是，自然气价值正在2024年摇动较大，整年价值明显反弹。截至12月20日，纽约商品期货营业所自然气期货价值到达3.748美元/百万英热单元，当周上涨14.27%，年度上涨超40%。

　　阐述人士指出，邦际自然气价值上涨，紧要是因为供应增速略有放缓以及消费映现肯定水平的克复。目前价值反弹也许尚未完成，但高度有限，价值希望冲高回落，投资者仍可能捉拿阶段性上涨的时机。

　　依照美银美林的《2025年度大宗商品预计》陈诉，受冬季需求加众、根蒂步骤摆设、新能源转型的促使，自然气或将成为2025年大宗商品商场的亮点，估计纽约自然气期货价值整年均价将到达3.33美元/百万英热单元。惠誉则预测这一数字将到达3.4美元/百万英热单元。

　　受地缘政事冲突、美联储降息预期等避险峻素驱动，2024年，黄金等贵金属的需求安谧延长，贵金属价值总体出现颠簸上行的行情。

　　黄金成为紧要大宗商品中的“最大赢家”之一。年头至今，金价众次创下新高，从年头的2060美元/盎司上冲到10月底的2801美元/盎司盘中高位，累计涨幅约36%。只管以来金价颠簸走低，但年内仍上涨近30%，希望创下十余年往后的最大年度涨幅。与此同时，白银也走出了颠簸上扬的趋向，年内涨幅靠拢35%。

　　阐述人士以为，众重要素配合促使了金价等贵金属的急迅上涨。一方面，正在地缘政事危害、通胀压力、美邦新商业计谋等不确定要素影响下，黄金动作避险资产的投资需求加众。另一方面，美联储自2024年9月往后已持续三次降息，下降了持有黄金的时机本钱，也加众了投资者对黄金的需求。其余，各邦央行大力买入黄金也助推了金价走高。

　　只管此刻商场的危害激情有所刷新，且金价高企对邦内黄金实物需求已造成肯定抑止功用，但投资者已经看好黄金商场。“一方面是海外的投资者正在回归商场，黄金ETF的持仓有所加众，另一方面黄金的实物需求固然受高价抑止，但地缘政事冲突以及美联储的降息等要素，都对黄金商场造成肯定支柱。”贺利氏贵金属中邦区营业总监陆伟佳以为。

　　正在宏观不确定性和避险激情的促使下，黄金价值正在2025年希望继续走强。法邦兴业银行预测，2025年黄金均匀价值将到达2800美元/盎司。花旗和高盛则预测黄金价值将于2025年冲破3000美元/盎司。

　　其余，各工业金属价值的走势也各不相通。过去一年里，受益于新能源和高端成立业的急迅发扬，铜、铝等有色金属的价值取得有用支柱。跟着经济延长放缓，古代支柱工业增速消浸，玄色金属商场需求出现疲软，铁矿石、螺纹钢等价值总体出现下跌走势。

　　中邦邦际经济换取中央宏观经济探究部副部长刘向东以为，正在能源转型的大趋向下，邦际有色金属商场希望维系稳固上涨行情，估计2025年铜价和铝价也许区分支持正在1万美元/吨摆布和3000美元/吨摆布；玄色金属商场仍将受制于需求不振的压力，2025年铁矿石价值也许跌至90至95美元/吨。

　　因为环球经济增速放缓、限制地缘冲突影响削弱、粮食供应相对宽松等，2024年邦际商场农产物价值颠簸下行，满堂低于前一年秤谌，但细分范畴则出现纷歧。

　　依照笼络邦粮农机闭的最新数据，2024年11月谷物价值指数均匀为111.4点，环比消浸2.7%，同比消浸8.0%。该机闭将2024年环球谷物产量最新预告数调至28.41亿吨，为有纪录往后的第二高位，并估计环球2024年粮食供应维系充盈，大米和油籽产量估计创史乘新高。

　　的确来看，大豆、玉米、小麦等紧要农作物价值下跌明白。截至12月20日，芝加哥期货营业所大豆期货主力合约收报9.7975美元/蒲式耳，较年头下跌约23%；玉米期货主力合约收报4.46美元/蒲式耳，较年头下跌约4%；小麦期货主力合约收报5.3275美元/蒲式耳，较年头下跌约12%。

　　可是，特别天色、地缘政事紧急大局、商业计谋调治、航运本钱上涨等要素也许导致环球粮食供需失衡，粮价仍有上涨危害。粮农机闭估计2024年环球粮食进口用度将冲破2万亿美元，同比延长2.5%。

　　与此同时，可可、橙汁、咖啡豆等大宗商品价值大幅上涨，也凸显了食物价值通胀的继续性。因作物病害和阴毒天色等要素导致产量消浸，可可豆价值飙升至史乘新高，2024年累计涨幅靠拢200%，橙汁和咖啡豆价值也大幅上涨。

　　美银美林陈诉显示，正在环球经济延长乏力叠加美邦闭税计谋的潜正在危害下，农产物商场走势也将连续分裂。玉米、小麦和大豆价值短期内因天色要素和需求疲软仍面对下行压力，糖因供应缺少存正在肯定上涨空间。高盛则估计，因为组织性供应缺乏及货仓库存较低，可可价值也许连续上涨。