大宗商品交易方式科特迪瓦和加纳等主要生产国（占全球产量的近70%）的恶劣天气条件加上农作物疾病2024年环球资金急速轮动，邦际地缘阵势继续动荡，能源、金属、农产物等紧要大宗商品价钱走势分裂清楚。

　　干旱、高温、环球对少数区域或邦度供应的依赖，使得软商品成为2024年涌现最亮眼的板块。同时，日益不确定的环球仓猝阵势和经济改变促使投资者寻求更安好的资产，激动黄金再三创下史书新高。能源周围，布伦特原油和WTI原油价钱终年小幅下跌，而自然气价钱则显露大幅反弹。

　　日益不确定的环球仓猝阵势和经济改变促使投资者寻求更安好的资产，激动了对投资贵金属的需求。

　　回头2024年，邦际金价从2063.04美元一块升至最高2790美元，年内最高潮幅超35%，年内涨幅达近27%。寰宇黄金协会统计，2024年金价已创下30余次新高。

　　可是，2024年，跟着金价屡屡改进史书新高，实物消费、投资需求延续边际回落形式，央行购金措施也受到高价钱限制而边际放缓。

　　对待2025年，投资者眷注的主旨是美邦钱币战略的不确定性、特朗普总统任期也许带来的摩擦以及中邦为收复增进所做的勤恳。

　　华尔街估计，黄金将正在2025年再度闪灼。摩根大通、高盛和花旗的阐发师都将黄金正在2025年的宗旨价定正在3000美元/盎司。

　　阐发师显示，跟着投资者对收益率降低觉得没趣，钱币市集基金持有的3.7万亿美元中的一个别将进入持有黄金的ETF，摩根大通阐发师Greg Shearer称这是“黄金周期中最看涨的个别”。该阐发师指出，黄金的另一个利益是，这种金属除了行动产业的储蓄除外简直没有什么用处，“黄金没有其他大宗商品的工业包袱，即正在生意中缀的挫折下被拖垮”。

　　Exinity集团首席市集阐发师Han Tan显示，“假如正在特朗普2.0下，环球地缘政事仓猝阵势加剧，也许会促使投资者转向这种久经检验的避险资产，那么黄金众头也许将正在来日一年再创光泽。”

　　寰宇黄金协会正在最新颁布的《2025年黄金预计》呈文中指出，2025年黄金价钱将告终正增进，但增进幅度有所放缓，“上行空间也许来自央行需求强于预期，或来自金融情状疾速恶化导致资金流向安好资产。相反，钱币战略逆转导致利率上升，也许会带来寻事。”

　　可可成为了2024年涌现最佳的大宗商品。Wind数据显示，ICE可可期货主连2024年内累计涨幅达174.88%，远超COMEX黄金期货。

　　因为西非（寰宇上最大的粮食种植区）产量降低，导致大领域供应欠缺，可可期货价钱简直上涨了两倍。2024年12月18日，纽约可可期货价钱创下史书新高，飙升至每吨近1.3万美元的史书高位。

　　受西非收获预期好转的影响，可可市集正在2024年4月份飙升至每吨不到12000美元后先河降温。2024年11月份，气候倒霉于作物发展，可可市集价钱再次上涨，大幅苏醒的盼望也于是变得苍茫。

　　可可价钱的疾速上涨是由几个身分激动的。最先，科特迪瓦和加纳等紧要临盆邦（占环球产量的近70%）的阴恶气候条目加上农作物疾病，控制了总体产量。除此除外，环球库存较低、货运本钱飙升，以及众年来可可种植投资不够，进一步加剧了供应仓猝。

　　ING正在其网站上显示：“2023年至2024年出售年度，环球可可市集显露47.8万吨的缺口，这是60众年来最大的缺口，也是连接第三年显露缺口。这一欠缺是因为西非，非常是科特迪瓦和加纳的农作物歉收形成的。

　　“欠缺导致环球可可库存降至十众年来的最低水准。固然 2024年-2025年出售年度的前景看起来更好，但人们已经忧虑西非的气候生长及其对本季产量的影响。” ING显示，“目前的预测显示，占环球产量70%以上的西非产量将小幅上升。然而，因为近来气候阴恶，这一趋向存正在危机。”

　　高盛商品衍生品阐发师Hugo Fuentes显示，因为构造性供应赤字、消费者对冲不够以及库存水准处于史书低位，可可价钱希望大幅上涨。

　　“研究到来自非紧要产地供应有限，空头回补主动，渔利性买盘仍有空间，估计市集也许会迎来新一轮的价钱上涨。”Fuentes以为，可可紧要产地的产量估计将延续低位水准，而非紧要产地的供应有限，不够以缓解市集的欠缺状况。

　　2024年从此，有咖啡行业价钱风向标之称的美邦C型咖啡期货（KC.NYB）价钱继续上涨，从1月2日的188.5美分/磅上涨至12月31日的320.85美分/磅。外地功夫2024年12月10日，3月交割的阿拉比卡咖啡豆期货价钱触及每磅（1磅合0.454公斤）348.35美分的盘中新高，该价钱前次抵达这一水准如故正在1977年。

　　价钱震荡紧要源自寰宇第一大阿拉比卡豆临盆邦巴西以及越南碰到至极干旱气候导致咖啡豆减产，以及欧盟即将实践的零毁林法案带来的战略不确定性。

　　2024年12月31日，布伦特原油期货收涨0.88%，至每桶74.64美元，较2023年77.04美元的最终收盘价下跌了约3%；WTI原油期货收涨1.03%，至每桶71.72美元，与2023年最终收盘价基础持平。

　　自2024年10月中旬从此，原油从来处于窄幅交往区间，地缘政事动荡为原油供给了支柱，而2025年环球供应过剩的前景则为原油供给了阻力。极少银行预测，来日两年原油价钱将一直走弱。另一方面，某些黑天鹅事情，也许为油价供给短期支柱。

　　Price Futures Group高级阐发师Phil Flynn显示，跟着特朗普上台的极少更苛刻的战略出台，估计进入新的一年，原油市集将会特别仓猝。他还提到了印度需求走强和近来中邦制作业数据走强。

　　新加坡接洽公司JTD Energy Services Pte的董事兼创始人John Driscoll则说：“我并不全体认同这种胜过性的失望心情。咱们也许仍会看到石油临盆商正在上逛方面采用极少次序手腕，并且我也不拂拭地缘政事事情或至极气候等黑天鹅事情的也许性。”

　　市集普及估计2025年石油市集将供过于求。OPEC和邦际能源署（IEA）都下调了对2024年和2025年原油需求增进的预期。个中，IEA以为，尽管OPEC及其盟友正在油价下跌的后台下将抬高产量的准备推迟到2025年4月，但2025年的原油市集仍将处于供应过剩状况。

　　可是，瑞银产业管制投资总监（CIO）办公室以为，目前的低油价也许导致美邦的增量供应不足预期。另外，假使市集无法消化弥补的产量，石油输出邦构制及其盟友对解除减产将立场仔细，而对伊朗和委内瑞拉的新一轮制裁也许会影响供应。与此同时，妥当的经济增进、环球利率下行和财务刺激将温和提拔石油的需求。因为而今油市的交往持仓不高，预期油价正在2025年希望小幅上升并看好收益加强计谋，例如卖出石油正在某个价位上的下行危机。

　　一德期货估计，2025年WTI原油仍为宽幅波动走势，震荡规模为63-79美元/桶，对应的Brent原油震荡规模为67-83美元/桶。

　　自然气价钱则正在2024年显露明显反弹。2024年12月31日，NYMEX 2月自然气期货结算价收跌7.7%，报3.6330美元/百万英热单元，主连2024年累涨约44.5%，录得自2021年从此最大年度涨幅。

　　阐发师指出，自然气的近期前景正在很大水平上取决于1月份冷锋的强度和继续功夫。假如气温低于平常水准的预测继续下去，需求也许会大幅上升，从而支柱更高的价钱。然而，假如气候再次变暖，目前的库存过剩也许会导致新的下行压力。

　　依照美银美林的《2025年度大宗商品预计》呈文，受冬季需求弥补、本原办法创办、新能源转型的激动，自然气或将成为2025年大宗商品市集的亮点，估计纽约自然气期货价钱终年均价将抵达3.33美元/百万英热单元。惠誉则预测这一数字将抵达3.4美元/百万英热单元。