大宗商品清单尽管发展中国家的燃料消费继续快速增长智通财经APP获悉，现金充足的大宗商品生意商正正在收购能源巨头们慢慢放弃的炼油厂。据悉，长远以后，大宗商品生意商不断觊觎炼油和分销这些有帮于激动能源巨头的巨额生意利润的资产。生意商正处于史乘上最赢利的功夫，并采用正在炼油周围参加巨额资金，因由正在于，具有这些资产可能让生意商正在举行生意时具有更众采用，弥补对现货和期货商场的敞口，并更好地明了供应缺口。与此同时，大型能源公司面对股东请求减少投资组合、一心于回报率最高的资产、同时剥离或清算炼油厂等紧要污染源的压力。

　　比来云云的例子许众。上月的报道称，环球最大的独立石油营业商维众集团(Vitol Group)收购了美邦炼油商Citgo Petroleum Corp.的资产。嘉能可参预的一家合股企业愿意收购壳牌正在新加坡的Bukom炼油厂。囊括托克集团(Trafigura Group)正在内的一个财团正正在就收购法邦Fos-sur-Mer炼油厂举行排他性商榷。

　　正在炼油行业站稳脚跟后，生意商正在决议是将某些等第的石油输送到我方的炼油厂照旧其他地方(如公然商场)时，有了更众的采用——这取决于哪种格式能赚更众钱。

　　大宗商品生意商Levmet董事会成员、Mercuria Energy Group前原油营业主管Kurt Chapman展现：“生意商们看到了一个时机，最终将具有一个可能坐蓐众种区别原油的工场。”别的，具有炼油厂可能让生意商正在最终设定实物区域基准代价方面越发大胆，也可能让他们有更众原故持有期货头寸以对冲现货敞口，从而正在掉期和期货商场饰演更要紧的脚色。

　　具有炼油厂使生意商正在杀青供应公约方面处于更有利的位置，由于炼油厂使原油的要紧买家。确保这些供应也可能让生意商们对角逐敌手的货品数目和光阴有所明了，从而有帮于生意决定。生意商比来买入的炼油厂经常位于地中海和新加坡海峡等紧要营业中央，这使得他们可能运送各品种型的原油。这些生意经常是入股或构成财团，而不是稀少举行直罗致购，由于生意商最感风趣的往往是取得这些工场的原油采购权。

　　巨额利润让生意商有了资金，可能投资炼油厂等资产，也可能组修金属和农业团队。但激动生意商投资炼油厂的另一个合节方面是可得性。环球各地的炼油厂都正在以极低的代价出售，尽量利润率不错，但英邦石油、道达尔、壳牌和埃克森美孚(XOM.US)等公司连续正在出售它们以为不再是主题营业的资产。

　　大型能源公司还面对着机构投资者请求它们减排的压力，一种采用是用钱升级炼油厂以提升功效或坐蓐更环保的燃料，另一种采用是统统剥离炼油厂。Facts Global Energy照应Steve Sawyer展现：“股东生机企业淘汰温室气体排放，此中一种格式便是出售炼油厂。”他还增补称，这对减排本质上没有众风行用，由于买家将以仿佛的格式运营炼油厂。

　　值得一提的是，炼油利润率一贯具有很强的周期性，而利润率震撼较大的大型固定资产可以会给杠杆率仍旧很高的生意商带来危机。上世纪90年代，维众集团的利润一度跌至亲密零的程度，因由是该公司难以应付升级加拿大Come by Chance工场的本钱。2020年，阴恶的营业处境迫使贡沃尔集团(Gunvor Group Ltd.)合上了位于比利时Antwerp的损失炼油厂，该公司随后卖掉了这一资产。

　　但是，尽量成长中邦度的燃料消费赓续迅疾延长，但因为估计石油需求将睹顶，该行业已放缓了对新炼油厂的投资，因而炼油利润率可以会变得更为平稳。Steve Sawyer指出：“咱们不断正在说，固然正在2019年至2025年时期炼油产能激增，但2025年后的打算却很少。”“方今状况依旧如许。”