OPEC调低了2011年全球石油需求增长预期-大宗商品期货一天前，环球墟市暴跌。除了原油下跌3.3%，铜、棉花及其他大宗商品代价也随之纷纷回落。是什么变动导致了大宗商品墟市由屡立异高转为急挫？仅仅是投资者得益回吐？以原油为例。邦际油价正在本周仍旧下跌5.8%。油价下挫之前，代外大型石油消费邦的IEA（邦际能源署）和OPEC（石油输出邦结构）均公布布告说，固然正在油价升高，但需求正正在削弱。沙特阿拉伯以至着手减少产量，而正在另一个紧张石油出口邦利比亚开战时，沙特阿拉伯是加大了石油产量。

　　原来，正在暴跌前一天，大宗商品墟市的“看众派”高盛仍旧倡导客户卖出一篮子近几个月代价大幅上涨的大宗商品，征求原油、铜、棉花、大豆和铂。自从高盛昨年12月倡导买入这些尽心挑选的大宗商品之后，这一篮子商品代价总体上仍旧上涨了25%，比高盛的估计早了八个月抵达收益方向。本次逆转也抨击了除石油外的一系列商品。投资者纷纷清徒手中的硬资产头寸。铜价下跌1.7%，小麦代价降落4.9%，棉花代价跌2.4%，金价下跌1%。

　　近几个月来，大宗商品代价激增导致通货胀担心加剧，本钱迁徙之后，最终商品对消费者来说显得太贵了。显着，投资者更担忧大宗商品代价居高不下会阻挠经济苏醒前景。美邦政府数据显示，美邦2月份出口量自昨年8月此后初次下跌，预测机构也大幅低落对经济延长的预期。美邦政府会正在4月28日公布第一季度GDP数据。也正由于原资料本钱渐渐腐蚀企业和家庭支付，昨天各邦股市也纷纷下跌。道琼斯工业指数跌0.9%，创近一个月此后的最大单日跌幅。东京日经均匀指数跌1.7%，香港恒生指数跌1.3%，德邦DAX指数跌1.4%。

　　目前的困局是大宗商品正在环球经济不振时逆势涨价变成的。为了应对低就业、低收入和高油价，美邦裁减了外出用车的次数。虽然IEA照旧支柱其对2011年环球石油消费的估摸，但1月和2月的开头数据证据高油价仍旧着手欺压需求延长。正在月度陈诉里，OPEC调低了2011年环球石油需求延长预期，将每天的需求量裁减了五万桶。OPEC还称，美邦1月份车用汽油的销量降落了近1.3%。

　　油价会不会回落至每桶90美元以内？很有恐怕。最先，供需联系产生反转，代价机造阐明用意。之前当中东和北非动荡阵势伸张，油价大幅上涨。但如上所述，一贯上涨的油价反过来欺压了需求。过去几周，美邦原油库存稳步增长。估计立刻将揭橥的美邦原油库存周报将显示，美邦原油供应衔接两周增长逾270万桶。

　　况且，中东和北非彷佛也不再白热化了。最大的热门利比亚仍旧正在徐徐冷却，假若巴林和埃及也没出不测的大乱子，地缘政事冲突变成的原油溢价恐怕就此倏地消灭。而从日本大地动和海啸的后果来看，征求日本 经济正在内的环球苏醒历程仍将接续。虽然灾难打断了供应链，但也欺压了短期的原油需求扯平了。

　　油价下跌会让墟市和投资者感触危殆，对此我很融会。他们必定会担忧环球苏醒列车脱轨，通货紧缩随之而来。然而，我认为，跟着邦际油价渐渐回落至理智程度，投资者将看到：环球经济苏醒并不会受到太大影响。别的，原油代价低落也拉低了汽油代价，消费者决心由此重振，成为环球苏醒又一推力。以是，此次大宗商品代价暴跌应是有惊无险。