股市通常会出现急跌大宗商品交易是什么牛市代外升市，熊市代外跌市，信任从未涉足股市的人也会略有所闻。以道氏表面(DowTheory)作剖释股市关键趋向，何时是“牛”何时是“熊”，领悟现时大市处于哪个阶段，对投资会加倍有利。

　　道氏表面包罗了以下3大道理：1)代价反响一齐商场活动；2)代价跟跟着特定的趋向转移，而不是全部随机的；3)史册会不休重演。(独家证券参考，全新角度看股市)

　　道氏所说的趋向转移可分为3种，分辨为关键走势、次要走势和小型走势，这3种走势是同时并存的。比方港股由1995年头至1997年8月内的大型升浪便是关键走势。关键走势普通保护1至2年，道氏比喻为水流状态之中的“轮回”(Cycle)；正在此升浪中的调度(即宗旨与升浪相反)，便称为次要走势，普通保护3周至数月不等，并调度关键走势1/3至2/3升幅(或跌幅)，他喻为海浪(Waves)；光阴平素的升跌便称为小型走势，即飘荡(Ripples)。

　　要判别“牛市”或是“熊市”，便要看股价的关键趋向是上升或下跌，而每个关键趋向都可分为3个阶段，下文以牛市作解释例子。

　　经济永恒陷入窘境，人们对股市绝望消极，浪费盲目拋售，但少许有远睹的投资者动手神往经济好转，正在低位吸纳股份，代价便动手温和地上升，但成交量却很脆弱。

　　商场对经济的评议渐渐转好，公司的盈余亦睹好转，投资者对前景的信念动手光复过来，成交量亦动手配合伙价上升，但时时会崭露上落市，股市往往上升了一段岁月之后，便会崭露一段坚实期。

　　经济依然所有苏醒，股市正在百般利好新闻刺激下，一片欣欣向荣，尽管有利淡新闻崭露，亦很容易会被消化，谋利意味浓烈的情形下，借钱营业的金额亦会填补，成交量亦大增。这种炽烈的营业氛围，最终会将股价推高至离开企业盈余的高位。

　　道氏以为成交量是次要的辅帮目标，作趋向判决的期间，要作为交量是否配合。如正在牛市之中，代价上升应配合成交量填补，代价下跌时成交量亦应随同下跌。

　　道氏的3阶段表面看似大略，但良众时不妨确认大市趋向，股市依然上升或下跌不少。其它，因为完玉成盘趋向需时颇长，有的投资者会正在途中丢失了。如失落了剖释牛市或熊市的才气，表面的好处亦会被衰弱。

　　投资者错失第一阶段到第二阶段的升势，后果或许是少赚一点利润，但错过了第三阶段牛市出货的机遇，到大市步入第一阶段熊市的后果则会极端吃紧，由于第三阶段牛市后，股市普通会崭露急跌。

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