越来越多的投资者通过投资一些指数基金商品价格查询网站正在当今邦际原油市集上，市集加入者不单交易大方的原油现货，并且还通过远期合约实行原油和其他能源衍生品的业务。期货的功用之一便是代价发掘，所以，期货市集正在原油订价方面起着主要的功用。原油市集加入者有着差别的动机：对原油临蓐商和航空公司等来说，原油和石化燃料代价的变革生存着庞大的贸易危机，所以或者通过业务能源衍生品来规避危机；银行、对冲基金和大宗商品业务照顾，以及其他对原油的现货业务不感趣味的基金司理，也生动于能源衍生品市集，试图从原油的代价变革中得益。
近年来，投资者首先呈现出对能源衍生品以及其他大宗商品的极大趣味，并将其当成股票和债券投资的替换品来使投资组合众样化，或消浸通货膨胀带来的牺牲。每一笔市集业务都必需涉及一个买家和一个卖家，然而那些正在原油市集有直接贸易长处的业务所须要的业务量，即差别月份众头买家和空头卖家的头寸却并纷歧定相称。
一方面，通过银行、对冲基金和其他“非贸易性”投资者与贸易性业务者的业务，能够加添衍生品市集的滚动性。另一方面，人们越来越忧愁，“非贸易性”的大宗商品业务和投资或者“耗尽”滚动性，放大代价震动，更加是正在某一特定倾向势头强劲的工夫。
近年来，大宗商品业务所的合约业务量有所加添。期货市集的合约业务强度能够用业务所的未平仓合约量（正在未结算或闭市时段内的合同数目）来权衡，正在过去的几十年里，正如NYMEX所估算的那样，业务所原油期货的未平仓合约业务量有了骨子性的普及。
市集加入者，蕴涵对原油现货临蓐、消费或营业、仓储物流有直接趣味的业务者，以及非贸易投资者，蕴涵基金司理和对以投资和众样化为方针的合同业务感趣味的各样投资机构，都加添了大宗商品业务行动。然则，领悟师必需对这些数据实行进一步领悟，由于这内里绝大大都的头寸都是正在不透后的场酬酢易市集而非业务所场内市集实行的。
图1显示正在各商品业务所业务日遣散时，未结束的原油期货合约的季度均匀值。从2003年到2007年，原油期货业务大幅加添，由于跟着投资的加添，原油投资的长处也正在加添。
CFTC每周宣告一份合于业务所的原油业务行动陈说。这份陈说周密形容了众个业务种别的行动，蕴涵现货业务者（临蓐商、营业商、加工企业和终端用户）、金融机构操盘职员（平常是对冲基金或其他富足履历的业务员），以及投资经纪业务商（古代上是投资银行或大宗商品经纪商、业务商）。
图2显示从2008年到2012年，临蓐商、营业商、加工企业和终端用户正在美邦交易所的期仓库位都是净空头寸，但上述现货业务者正在2013年年头成为净众头。
图2 现货业务者（临蓐商、营业商、加工企业和终端用户）美邦期货市集合约头寸
图3显示自2008年1月以还，基金司理持久头寸是美邦交易所场内业务的净众头。正在迩来的中东和北非动乱时刻，他们的净众头头寸大幅加添。
正在2008年下半年和2009年环球金融垂危时刻，因为原原料需求降低，原油和其他大宗商品之间的联系性疾速上升。然而，无论是活着界经济放缓之前仍是之后，大宗商品代价之间的联系性都崭露了显着的上升。与此同时，这种联系性上升也显示出通常大宗商品敞口长处的上升。越来越众的投资者通过投资极少指数基金，来得回对大宗商品的敞口。这些指数基金平常设立百般能源和其他大宗商品的股票，来使大宗商品投资众样化。
其余，业务所业务基金（ETF）这一资产种别，越来越受到投资者的接待。来历是ETF能够按T+0正在一天内买入和卖出，并且可能实践加添投资者的商品敞口。
然而，联系性并不等于因果干系，原油与金融市集的干系是杂乱的。即使咱们能够瞻仰到两者联系性程度的改动，但原油代价改动与其他资产种别价格改动之间的全部功用和影响仍不统统真切。因此这两者之间高度的联系性或者是某些第三方配合身分导致的结果，比方经济拉长预期等。另一个杂乱的身分是原油和金融市集的干系及其强度跟着功夫的变革也会发作变革。领悟师们将陆续长远商酌，以便更好地明确这些市集之间的相干。
图4显示，近年来原油和其他大宗商品的代价首先闪现出无别的走势。图中的深色区域显露原油期货逐日代价改动与其他商品期货代价之间有着更高的协同改动机造。乐趣的是，跟着页岩气开采时间疾速繁荣，自然气代价平素仍旧正在低程度。正在北美区域，原油和自然气代价之间的相干不再慎密。
图5显示了4种大宗商品指数基金归纳管造资产同比的百分比变革，并将这些变革与彭博商品代价指数程度实行了比力。当管造资产的拉长率比代价指数的拉长率更高时，意味着指数投资的净流入。
图6显示，能源商品通常占比彭博商品指数的三分之一，原油占比15%。大大都指数基金都是众头基金，只要正在基本商品代价上涨时才会增值。使用此类器械实行投资的投资者众数巴望大宗商品代价上涨。假使组成指数的根本商品代价降低，货泉就会贬值。大势部指数型投资司理并不会正在平常业务中业务某一指数的单个构成局部。相反，他们会正在几个月或几年的功夫里买入并持有这些种类，并将合约提前平仓，以避免实物交割。
极少市集瞻仰人士以为，投资者和只做众头的指数基金带来的业务行动加添，对能源代价的造成流程爆发了庞大影响。然而，即使越来越众的学者和证券市集领悟师对这一题目实行了商酌，但并没有昭彰的结阐述明，正在过去几年间贸易性业务与能源代价大幅震动之间生存因果相干。
因为绝大大都的头寸都是正在不太透后的场外衍生品市集中实行的，所以，只依赖于场内业务透后局部的现成数据领悟，当然只可供应有限的睹地。为了更好地明确能源衍生品业务与现货代价改动之间的干系，还须要非常的数据和领悟。其余，能源联系衍生品业务的环球性更进一步加剧了业务领悟的难度。
2007年之前，股票、债券和汇率只呈现出与原油期货代价之间短暂的联系性。然而，2008至2010年，原油代价与股市走势呈正联系。2007年年尾至目前的大势部功夫里，原油代价与美元的价格呈负联系，而与债券代价之间的联系性也更为不秩序，但往往呈负联系。
对付每一种资产种别来说，都生存着金融、现货和配合的潜正在经济身分，比方经济阑珊和苏醒等，这些身分或者会影响原油与其他金融市集的联系性，个中金融身分蕴涵过去10年原油举动投资资产的长处拉长，这种投资长处转移了金融资金流入和流出大宗商品周围的流程。现货原油市集也或者受到外部身分的影响，汇率和经济身分正在原油临蓐和消费中起着主要功用，这也或者导致其与原油代价的联系性。
图7显示了原油期货代价与其他金融市集之间协同改动的联系性。近年来，油价走势与标普500指数趋于相似，而目标于与美元汇率和美邦邦债的走势相反。
图7左侧纵向第一列，从上到下循序为：尺度普尔500指数；美元指数，即美元的货泉加权指数，跟着美元兑换其他货泉走强，其价格也随之上升；美邦邦债，以30年期美邦邦债收益率变革的负面影响为基本，由于跟着邦债收益率上升，邦债代价会下跌；美邦西德克萨斯轻质原油WTI的期权隐含震动率；通胀预期，以5年期美邦邦债的逐日变革，兑邦债通胀保值债券（TIPS）的差价为基本。
古代上，股市平素是最大的投资市集。跟着宏观经济处境的刷新或恶化、企业利润的加添或裁减、对原原料需求的上升或降低，经济处境或者导致蕴涵原油正在内的股票和大宗商品代价走高或走低。
其余，正在2008至2010年间，危机程度和危机偏好发作了庞大变革。过去10年间，原油已显示出近似的危机和回报特质。所以，当金融垂危时刻危机大幅上升，继而正在苏醒时刻渐渐削弱，原油联系股票和其他大宗商品代价或者会朝着同样的倾向改动。
跟着经济处境的刷新或恶化，政府债券的利率将趋于上升或降低。因为债券代价和利率走势相反，美邦邦债和原油代价正在经济情势发作庞大变革时，往往会各走各路。
其余，债券举动第二大投资市集，即使其均匀回报率较低，但平常被视为低危机投资。举动一种资产种别，债券的震动性平常较低，所以失落本金的或者性更低。希罕是美邦邦债，平常被公以为无危机投资种类。假使投资者对股票和大宗商品等高危机资产的将来回报觉得顾虑，他们会目标于正在投资组合中加添债券的占比。
有领悟师提出了几种假设，目标于救援美元相对付其他货泉的汇率和原油代价之间的反向干系。其首要来历是：因为原油基准代价平常以美元计价，美元的贬值将消浸除美邦除外原油的有用代价。这种本钱的消浸或者会加添消费者对原油的需求，给原油代价带来上行压力。
第二个或者的来历是，当美元兑换为外币时，美元贬值会消浸非美邦临蓐者的实践利润。为了抵消这一影响，非美邦度或者会普及油价，以保护他们正在邦际市集的实践收入、预算程度和进货力。美元贬值也会消浸以外币计价的美元资产的回报率，这或者会吸引外邦投资者投资于石油等大宗商品，云云对美邦投资者来说，大宗商品投资也或者变得更具吸引力，由于美元贬值往往会加添人们对通胀的预期。
总的来说，即使原油代价与金融市集的因果干系正朝着相反的倾向繁荣，但油价的上涨也推广了美邦对外营业的不均衡，这或者给美元带来非常的下行压力，再次爆发负联系。即使咱们能够局部讲明个中的来历住址，但跟着功夫的推移，油价与汇率之间的实践联系性并担心祥，而且正在过去10年的大势部功夫内并不生存直接的联系性。