均创2021年12月以来新低？全球大宗商品上半年，邦际大宗商品价钱连接下行，6月份回落至近两年低位。下半年，正在高通胀高利率低拉长袭击下，邦际大宗商品价钱仍存下行压力，但原油和粮食价钱走势或将有所分歧。受提供收紧、亚洲需求放大、美元指数走低等成分影响，邦际油价中枢或将上移，但环球工业出产举动仍较为疲软，抵造油价上涨空间，所以，邦际油价或将保护区间惊动；环球粮食供需局势较为宽松，加大邦际粮价下行压力，但俄乌冲突进一步升温或将加剧价钱颠簸。

　　据寰宇银行数据，6月份，邦际大宗商品价钱指数为99.9（2010年=100），创2021年5月此后新低，环比下跌1.8%，较上年尾下跌20.5%；能源价钱指数为95.2，创2021年6月此后新低，环比下跌1.8%，较上年尾下跌27.3%；非能源价钱指数为109.5，再创2021年4月此后新低，环比下跌1.9%，较上年尾下跌5.1%。个中，农产物和化肥价钱指数分散环比下跌2.4%和9.3%，较上年尾下跌2.8%和25.9%，分散创2021年10月和2021年6月此后新低，金属和矿产环比上涨0.7%，较上年尾下跌5.9%，创2022年11月此后次低。

　　邦际原油价钱窄幅颠簸。5月此后，石油输出邦机闭（OPEC）一揽子油价连接正在70-80美元/桶区间惊动，6月30日升至76.1美元/桶，较5月末上涨4.2%，但较上年尾下跌6.3%。厉重粮食价钱广博下跌。6月份，美邦小麦价钱环比下跌6.0%，较上年尾下跌10.6%，创2021年9月此后新低；邦际玉米和邦际大豆价钱环比均下跌0.5%，较上年尾分散下跌11.7%和8.3%，均创2021年12月此后新低。据芝加哥期货贸易所（CBOT）数据，6月30日，小麦、玉米、大豆期货价钱分散较上年尾低沉18.3%、27.0%和11.9%。

　　环球经济拉长动能放缓加大邦际大宗商品价钱下行压力。6月7日，经济配合与进展机闭（OECD）揭晓《经济预计》申报示意，正在高通胀高利率等负面袭击叠加的环境下，估计2023年寰宇经济增速将较上年回落0.6个百分点至2.7%，为金融风险此后除疫情时期外的最低增速。个中，环球营业拉长疲软是拖累经济的要紧成分。2023年，环球营业量估计拉长1.6%，较上年回落3.4个百分点，远低于2013-2019年3.4%的均匀增速。下阶段，因为环球需求连接低迷、营业前景趋弱，环球经济拉长动能亏损，将加大邦际大宗商品价钱下行压力。6月6日，寰宇银行《环球经济预计》申报预测，2023年，邦际大宗商品价钱指数估计较上年低沉23.2%，个中，能源价钱指数低沉28.6%，非能源价钱指数低沉9.6%。

　　邦际原油供需博弈，价钱或将保护区间惊动，局限产油邦为提振油价自觉减产，原油提供或将再度崭露危机事态。7月初，沙特通告将自觉减产100万桶/日的手腕延伸至8月，原油产量将低浸至900万桶/日，抵达2021年6月此后的最低秤谌，俄罗斯通告8月将原油出口量缩减50万桶/日，产量可以低浸至930万桶/日，抵达2021年头的秤谌。另外，近期地缘阵势升温激发市集对俄罗斯原油供应担心，OPEC一揽子原油价钱5月此后初度打破80美元/桶，7月14日涨至82.1美元/桶，创4月26日此后新高。

　　工业出产前景疲弱将抵造原油价钱上涨空间。OECD《经济预计》申报指出，面临连接高于主意的通胀，各邦央行估计将连结高利率，大大批邦度将接纳紧缩财务手腕以应对债务压力，进一步抵造工业出产举动。据共鸣公司6月份揭晓的《邦际经济观察与预测》，下半年，美邦、欧元区、日本工业出产同比均匀增速分散为-1.4%、0.3%和-0.3%，远低于上年同期2.7%、2.1%和2.3%的均匀增速。工业前景疲弱将拖累原油需求拉长，低浸原油价钱预期。但亚洲地域能源需求全体向好对油价具有必定的支柱效用。上半年，中邦累计进口原油2.82亿吨，同比上涨11.7%，为近3年来首度打破两位数拉长；5月份，印度从俄罗斯进口原油量达195万桶/日，创史乘新高。若下半年亚洲地域原油需求连接向好，将支柱油价区间惊动。

　　金融市集危机心情有所升温，美元指数下行或将推高原油价钱。6月份此后，美邦债务上限交涉获得踊跃发达，银行业风险化解，叠加美邦通胀率大幅回落，市集预期美联储加息或迫近尾声，市集危机偏好慢慢回升，美元指数进入低沉通道。7月13日，美元指数跌至99.76，为2022年4月此后的最低值，美元指数的下滑，将启发以美元计价的原油价钱崭露反弹。摩根大通估计布伦特原油价钱第三季度将升入80美元/桶区间，年尾约为86美元/桶。

　　厉重粮食产量预期乐观。据协同邦粮农机闭7月份揭晓的最新供需预测，2023/24年度，环球玉米和大豆产量分散为12.1亿吨和4.0亿吨，较上年分散拉长4.2%和8.0%，期末库存分散为3.0亿吨和5300万吨，较上年拉长4.3%和16.7%，受上年高基数效应影响，环球小麦产量为7.8亿吨，低沉2.3%，但期末库存为3.1亿吨，拉长0.9%。主产邦粮食播种面积和产量有所填充。据巴西农业磋商公司DATAGRO预测，2023年南美大豆播种面积为6654万公顷，产量为1.9亿吨，较上年分散拉长3.2%和2.6%；据加拿大农业部6月份揭晓的《厉重作物预计申报》，2023年加拿巨细麦总产量为3575.2万吨，拉长5.7%；据美邦农业部7月份揭晓的《供需申报》预测，2023年美邦玉米产量为3.9亿吨，拉长11.6%。

　　邦际粮食营业连接低迷。据协同邦粮农机闭6月份揭晓的《粮食预计》申报预测，2023年环球粮食支付将增至1.98万亿美元，较2022年拉长1.5%，远低于2021年17.5%和2022年11.4%的增速，个中，繁荣经济体的粮食进口一连填充，但最不繁荣邦度的粮食进口支付估计将低沉1.5%，粮食净进口进展中邦度的进口支付将节减4.9%。据协同邦粮农机闭7月份预测，2023年，环球粮食营业量较上年低沉0.2%，个中，小麦和玉米分散低沉3.4%和0.8%，大豆小幅拉长2.1%。据美邦农业部7月份《供需申报》预测，因为出口市集竞赛激烈，2023年，美邦小麦、玉米、大豆价钱将较上年低沉15.1%、27.3%和12.7%。

　　地缘政事危机加剧粮价颠簸。2022年上半年，受俄乌冲突影响，粮食出口受限，粮价疾捷上涨，据寰宇银行数据，5月份粮食价钱指数涨至169.0，创1960年有记实此后新高。2022年7月，俄罗斯、乌克兰、土耳其和协同邦配合订立了黑海粮食允诺（以下简称“允诺”），允许设立协同和洽核心，对乌克兰农产物经黑海出口运输供应平安保证，也保证俄罗斯粮食与化肥进入邦际市集。协同邦称，订立允诺一年此后，已有逾越3200万吨粮食商品从乌克兰出口到环球45个邦度，缓解了粮食提供危机和市集惶恐心情，粮价逐渐回落。本年7月17日，俄罗斯应酬部示意，因为允诺厉重主意没有达成，自7月18日起撒手续期，再度激发市集对粮食提供的担心，据CBOT数据，7月18日，小麦、玉米和大豆期货价钱当日分散上涨2.3%、5.2%和1.3%。