伦铜期货去年上涨2.8%-大宗商品龙头股排名过去一年，大宗商品市集走势可谓跌荡晃动，标普环球商品指数GSCI Commodity Index整年下跌4%。特殊气候让少少农作物代价大幅走高，工业金属显示分裂，能源市集显示低迷。

　　跟着新一年的到来，市集将眼神转向了泉币战略转向后各邦苏醒前景，中邦被外界寄予厚望。

　　客岁11月，宇宙现象机合通告2023年是有纪录此后人类史籍上最热的一年。美邦全邦海洋大气处理局(NOAA)天色预测核心(CPC)宣告呈报称，厄尔尼诺情景估计将连续到全数北半球春季。厄尔尼诺形式的特质是赤道邻近平和洋中部和东部的海面温度高于均匀程度，能够导致大西洋沿岸地域强降雨和干旱的危机增补，这将急急滋扰农作物的滋长。

　　纽约可可期货年底上涨至46年来的最高点，估计2024年将坚持强劲。因为气候恶毒，科特迪瓦的可可产量估计正在新种植季将比近年均匀程度降落20%，加纳仍然将下一季的代价上调了60%以上。科特迪瓦是宇宙上最大的可可坐褥邦，与邻邦加纳一块坐褥的可可约占宇宙供应量的三分之二。

　　面临原资料上涨压力，雀巢、亿滋邦际等食物公司仍然暗意，本年能够会举行涨价。凯投宏观正在一份呈报中体现，供应受限加上季候性需求高，能够会正在2024年之前支柱可可代价，直到10月下一个种植季的出手后供应量到来。

　　供应的萎缩也激励了咖啡代价的上涨，罗布斯塔咖啡豆正在2023年上涨了近60%，改善2008年此后新高，阿拉比卡则升至8年半高位。罗布斯塔咖啡上涨源于费心越南干旱能够会恶化。越南自然资源与境况部上月体现，连续干旱和缺水能够会袭击该邦重要咖啡种植区越南中部高地，连续到2024岁首。

　　美邦农业部将2023/24年环球咖啡产量猜度从6月份的1.743亿袋下调至1.714亿袋。美邦农业部还将2023/24年环球咖啡期末库存猜度从6月份的3180万袋下调至2650万袋。洲际来往所ICE监测的阿拉比卡咖啡库存徬徨于本世纪此后低点， 罗布斯塔咖啡库生计客岁8月改善史籍低点。

　　邦际糖价一度冲高至12年高位。巴西口岸拥堵节造了宇宙最大坐褥商和出口商的供应。另外，厄尔尼诺情景导致的印度干旱气候遏造了产量，并迫使政府节造对外贩卖，加剧了供应的降落。与此同时，欧佩克的石油减产增补了对生物燃料替换品的需求，这反过来又迫使工场将产能分派给利润更高的乙醇，从而节减了原糖的供应。

　　荷兰互帮银行农业大宗商品市集磋议主管梅拉(Carlos Mera)体现，厄尔尼诺和食糖代价上涨之间生计极度了了的合连，由于这种气候形式往往会使泰邦、印度和澳大利亚等重要食糖出口邦的气候比平常景况更干燥。

　　少少重要粮食作物也受到了影响。因为环球最大的供应邦印度节造出口，大米代价攀升到近15年来的最高点。该邦目前禁止蒸谷米和印度香米以外的大米出口，还对蒸谷米出口征收20%的合税。估计外地来岁初的晦气气候将进一步消重产量，从而使节造办法将拉长到2024年中期。另外，环球第二大米出口邦泰邦2023/24年产量估计降落6%，进一步加剧了市集忧郁。

　　过去一年铁矿石代价上涨13%，创近一年半最高程度。行为钢铁坐褥的原资料，中邦政府众次推出经济援手办法有力地支柱了铁矿石期货走势。

　　机构普及看好本年的走势。 Wood Mackenzie 磋议主管卡肖(David Cachhot)体现：正在中邦以外，受印度强劲需乞降欧洲过去两年个别收复失掉的鼓励，估计2024年铁矿石需求将有所改进。

　　行为环球经济的风向标，伦铜期货客岁上涨2.8%，个别收复了2022年的失掉。铜广博运用于电力、修筑和运输部分。正在智利矿山闭塞形成产能动摇的景况下，铜精矿供应前景趋紧。本年市集潜力很洪水平大将取决于中邦苏醒潜力，另外也包含绿色转型需求以及各重要经济体降息前景等。

　　客岁11月，邦际泉币基金机合(IMF)体现，估计中邦现实邦民坐褥总值(GDP)正在2023年将增进5.4%，2024年将增进4.6%。比拟客岁10月IMF宣告的《宇宙经济瞻望》中的预测，预测值均上调了0.4个百分点。

　　IMF驻华首席代外巴奈特(Steven Barnett)正在接收媒体采访时体现，中邦将为2023年环球经济增进功勋1/3支配的动能。同时，中邦经济的火速增进会对宇宙其他地域发生主动的溢出效应。中邦经济每增进1个百分点，将使其他经济体的产出程度均匀普及0.3%。到2024年，中邦同样将为环球经济增进功勋约1/3。

　　其他工业金属中，锡客岁上涨3.7%，铝上涨0.6%，铅和锌年跌幅略超10%。

　　镍是显示最弱的种类，体验了年中的期货交割争议后，2023年下跌高出40%。因为印尼坐褥商供应增补，以及不锈钢和电动汽车电池产能过剩，LME库存目前处于18个月新高，估计2024年镍价仍将面对压力。

　　受OPEC+减产、巴以冲突和美联储降息预期的鼓励，油价正在客岁体验了几轮短暂上涨。然而，跟着供应出手上升，加上不确定的需求前景，导致供需合连的乐观前景正在年底逐渐逆转。美邦的原油产量初次抵达1330万桶/日，巴西和圭亚那的原油产量也创下史籍记载。 安哥拉遽然退出欧佩克也让机合内部裂缝展方今众人眼前。

　　OANDA 高级市集了解师厄拉姆(Craig Erlam)此前正在接收第一财经采访时体现，自10月中旬此后，油价仍然下跌了近20%，反响了市集对消费端的忧郁。环绕2024年的需求前景仍有许众不确定性，从乐观的角度看，美联储众次降息的前景增补了软着陆的能够性，这能够会援手需求回升，提振代价。

　　比拟之下，供应端的危机更必要眷注。他对记者体现，分外是琢磨到环球经济上半年能够会进一步降温，OPEC+内部能否顶住压力络续减产将成为影响油价天平的紧急变量。

　　美邦自然气期货客岁下跌近38%，跟着自然气产能扩张，美邦公用职业公司的库存程度比史籍均值高10%，同时温和的气候节减了供暖需求。Rystad Energy呈报中体现，四时度反响所需供暖水平的供暖天数(HDD)平昔低于平常程度，12月中旬比史籍同期低28天。气候变暖、地下蓄积量高以及邦内自然气产量高，估计将打压美邦气价。

　　欧洲自然气期货客岁暴跌58%，地域自然气贮藏连续处于安然线日，欧盟举座自然气蓄积程度为87%，此中德邦为90.8%，法邦为84.1%，意大利为83.4%。瞻望将来，西北欧地域岁首气温将络续偏高，另外，充满挑衅的经济前景说明，工业消费大幅增进的潜力眼前有限。

　　受益于美联储战略转向提振，邦际金价客岁上涨13%，创2020年此后最大涨幅，盘中更是冲破了2150美元的史籍高位。另外，中东地缘政事急急局面加剧、去美元化促进及央行连续买入也刺激了对黄金的需求。

　　因为有迹象说明美邦通胀正正在降温，市集估计美联储最疾将于3月出手减少战略，整年希望降息起码5次。于是不少机构看好本年金价再立异高。协同圣保罗银行经济学家柯西尼(Daniela Corsini)体现：短期内，宏观经济数据和对美邦即将降息的合连预期以及地缘政事危机加剧了动摇。倘若对美联储泉币宽松的乐观预期和地缘政事危机的无意升级，黄金能够会创下新记载，2300美元能够是最高点。

　　其他种类显示昭彰掉队，白银客岁下跌0.8%。因为对美邦地域银行业崩溃危机的忧郁产生，白银代价正在客岁5月抵达26美元的峰值，随后其市集显示昭彰不足黄金。除了美联储降息以外，将来白银代价也将受到工业用处和绿色经济的前景的影响，并得到COMEX和LBMA库存回落的支柱。

　　铂金客岁下跌7.7%，估计供应赤字希望援手本年的市集代价。凭据宇宙铂金投资理事会的数据，估计2024年该市集将展现创记载的107万盎司缺口。因为钯替换量的增补，需求将以每年26%的速率增进至815万盎司，而琢磨到南非电力缺少加剧和俄罗斯产量降落，供应量将降落3%至708万盎司。