大宗商品交易模式同比下降19.35%2023Q3公司杀青营收1288.12亿元，同比-6.80%，归母净利2.87亿元，同比-44.77%。前三季度邦际外部情况丰富苛肃，邦内需求亏折，叠加公司持有的个别投资项目产生蚀本以及供应链统治交易中个别种类产生蚀本，公司营收和盈余本领有所承压。公司正在较差的策划情况下仍不息扩展正在新能源和消费品等界限的结构，同时踊跃推进邦际化结构以及数字化转型，咱们庇护公司增持评级。

　　商场压力下事迹承压，Q3盈余本领消重。宏观经济方面，2023年大宗商品价钱摇动较为激烈，且大宗商品需求延长不足预期，公司正在供应链统治交易上的个别种类因商场行情要素产生蚀本。2023Q3生意收入1288.12亿元，同比消重6.80%；前三季度营收共计4007.16亿元，同比小幅消重0.89%。盈余本领方面，公司三季度归母净利润杀青2.87亿元，同比大幅消重44.77%；前三季度合计归母净利润为18.66亿元，同比消重19.35%。现时商场情况下公司供应链统治行业面对新挑拨，叠加公司慢慢退出房地产经生意务及金融任职交易，交易形式处于调治时候，后期交易外示仍需寓目。

　　公司踊跃推进邦际化结构以及数字化筑立。遵循公司告示，2023年三季度，公司兴办阿联酋迪拜平台公司拓展中东商场，设立印尼德润船运公司展开印尼内贸航运交易，正在新加坡投资ITG-STS合伙公司以展开海上转运交易，正在智利、土耳其、泰邦新设管事处拓展金属供应链交易。同时，三季度公司连续推动数字化筑立，执行上线“邦贸云链·e鹭护农”和与京东配合的“邦贸云链·金贸通”供应链金融科技平台，后者首期笼盖浆纸财富链下搭客户，后续将笼盖更众元的财富链及客户。

　　公司连续拓展正在新能源、消费品等新兴交易界限的战术结构，加紧供应链统治交易的财富化升级。遵循公司告示，三季度公司连续开垦新兴交易品类，新斥地稀土资料交易，与佛山能源战术配合推动自然气交易，印尼子公司获取本地煤炭策划天赋。同时，目前公司已斥地新能源资料的供应链统治交易以及兴办合伙公司结构水产、茶酒消费品等新品类。全部来看，公司将连续聚焦主生意务的上风，以供应链形式的不息优化和交易界限的斥地，提质增效。

　　瞻望异日，静待宏观经济修复、大宗商品商场逐渐企稳，公司战术层面的结构希望助助公司加快交易调治历程、杀青事迹修复。前三季度公司内生发力点正在较大的商场下行压力下乏力，但公司中央代价并未减损。四时度公司将不绝落实财富化、邦际化、数字化战术，推动供应链、财富链、代价链“三链统一”的交易形式转型升级，同时连续推动康健科技交易正在医疗器材上中逛的交易结构，打制新延长极。长久来看，中邦经济稳中向好的根本面正在计谋声援下不会变，但外部情况的丰富影响仍有待寓目。公司内部深化战术结构、外部连续完美邦际化结构、数字化筑立稳步推动，蓄力充裕静待商场周期触底上行。瞻望四时度及2023年整年，商场周期触底上行叠加公司内生α开释，公司事迹修复空间较大。