海运大宗商品需求是联系宏观与微观主体之间的重要因素宏观与微观之间是通过种种经济主体的预期和动作来产生合系的。好比经济周期、滚动、环球危险偏好、通胀秤谌等这类宏观因子都市影响百般金融墟市出席者等微观主体的动作和预期，而这些动作最终又决心了百般资产的订价。

　　大宗商品价值周期自身本来便是其百般资产价值转变的结果，咱们能够通过讨论其背后的经济动作来讨论它。目前来看，美邦创制业库存和大宗商品价值周期有着高度合连性。这里咱们选定中逛库存举动讨论对象，由于中逛库存代外上逛原质料的需求，中逛进入累库周期，墟市各个合节主动将手中现金换成货色，这也意味着大宗商品进入牛市；中逛进入去库周期，墟市各合节主动将手中货色掷出换成现金，此时也意味着大宗商品进入熊市。

　　讨论库存周期，要遴选适当的目标，好比说宏观经济周期的领先目标就不行举动商品周期的参考目标，由于两者之间领先滞后时刻太长，库存和大宗商品周期根基正在经济周期睹顶一年后才睹顶，同时扰乱信号太众，使得周期与周期之间缺乏彰彰的对应联系。终究经济周期下行后未必会正在短时刻内惹起墟市危险偏好转动和通胀下行的预期，其次，当代宏观经济体例里任职交易占比越来越高，这与大宗需求直接联系并不大。

　　所以找到与库存周期高度合连的领先目标很主要，美邦创制业的血本品新增订单是不错的遴选。当新增订单睹顶而大宗商品价值未睹顶时，此时不轻言睹顶；但当新增订单睹顶后大宗价值展现回落，此时就能够确认顶部。

　　所谓周期是有其一定性的，固然不常身分的产生会扰动其蜕化，然则转变不了其周期性的根蒂蜕化，除非决心身分彻底产生逆转，不然趋向不会中断。

　　对异日价值的上涨预期，即自上而下的通胀预期，将导致库存接续上升。一朝价值展现上涨的预期，不管是临蓐商依旧生意商，不管是哪类经济动作，增产、惜售、囤货，都市扩大对原质料的需求，推升原质料价值，从而变成更众的中心库存，而原质料价值的上涨则又会传导至中下逛，进一步刺激中逛合节置备更众原质料确立更众库存，反复上述轮回，库存确立阶段变成。

　　对异日通胀下行的预期将导致库存降落。跟着大宗商品价值先河下跌，库存全体是贬值的，掷售和去库动作是一定的，这又进一步导致价值下跌，而新一轮的价值下跌则又导致新一轮的掷售和去库；同时顺周期时确立的巨额库存往往导致企业不才行周期内中对雄伟的压力，因而裁减库存、提升库存周转率成为企业的紧要主意，终究库存自身是占用资金和影响筹办作用的，正在通胀下行的阶段，高库存必将去除。

　　通过上述了解能够了解，通胀预期及其蜕化是库存周期的主题驱出发分，而通胀预期蜕化的主题则是需求，需求是合系宏观与微观主体之间的主要身分，其传导旅途：

　　墟市经济邦度的宏观经济周期自身具有某种自我治疗的效用，完全阐扬为周期蜕化所惹起的资金、劳动力和原质料本钱的蜕化，反过来会影响需求。以地产部分为例，大一面人主观以为美联储加息导致美邦住房消费大幅放缓，然而举动美邦住房墟市的领先目标—30年期典质贷款利率正在2020年12月就睹底，而美联储直到2021岁终才转动钱币计谋态度。假贷本钱和危险偏好是影响美邦购房需乞降地产周期性震动的主题身分，而购房需求降落将激发新屋开工下滑，这两者直接影响耐用品订单，即大宗商品需求。

　　宏观金融条目收紧，对实体经济的影响是进一步推高典质贷款利率，从而压制购房需求；其次，金融条目与墟市危险偏好还会彼此影响，钱币计谋转动导致金融条目收紧，导致墟市危险偏好屈曲、资产价值下跌和融资本钱上升，导致二级墟市出席者资产缩水，一级墟市融资量降落和企业大界限去杆杠，这全豹都市裁减实质需求。