农产品研究跟踪系列报告（32）：饲料价格抬升加速周期反转看好生猪板块投资机遇2022年看好养殖板块回暖，以及种业板块周期与生长共振。整体来看：1）生猪：咱们以为2022年是提前构造生猪板块最好的阶段，由于2023年猪周期大要率告竣反转行情。近期饲料原资料本钱的明白抬升或将加快猪价周期反转，进一步加强板块反转预期，据饲料工业协会数据，2022年1-2月育肥猪配合饲料均匀价钱达3.54元/公斤，较2021年1-2月增加3.0%，较2021年12月增加1.2%。同时，肉成品受益猪价下行，2022年节余希望进一步向好，发起合怀。2）白羽肉鸡：周期底部反转的时点或将邻近，鸡苗、商品鸡等各养殖症结均处于深度亏折形态，目今行业换羽延迟镌汰活动已节减，估计产能镌汰趋向希望加快。3）黄羽肉鸡：依照行业协会数据，2021年年尾的黄鸡正在产父母代存栏处于三年以还的最低秤谌，且产能去化趋向仍正在延续，估计黄鸡养殖节余从2022年起或将好转。4）种业：从周期来看，2022年邦内小麦、玉米价钱根基面有强支柱，2021年冬季小麦主产区显露晚播、抽芽率低等题目，2022年产量或许下降，而因为小麦和玉米存正在代替合联，玉米价钱亦希望走强。同时，俄乌行动重要的大麦、小麦、玉米、葵花籽油出口邦，两边冲突形式尚不豁后，或将导致环球农产物提供进一步收紧，估计环球粮价将不停高位运转。是以种业板块行动粮价后周期，另日2年都处于功绩的开释通道当中；我邦玉米种子供需机合改观，亦希望迎来库存周期反转。其余，转基因的加快落地将给行业带来种类换代改造，头部企业将迎来涨价与市占率晋升的高速生长阶段，行业将迎来周期与生长共振。

　　农业合座投资见地如下，自上而下看好养殖及种业。个中，1）生猪养殖举荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等，发起合怀双汇开展、龙大美食等；2）种业举荐隆平高科、登海种业、大北农；3）禽板块举荐：立华股份、湘佳股份；发起合怀白鸡标的：春雪食物、圣农开展、益生股份、仙坛股份。

　　生猪：3月25日宇宙仔猪均价为24.15元/千克，较上周同期上涨0.79%。；宇宙外三元生猪均价为12.18元/千克，较上周同期上涨4.64%。

　　家禽：3月25日白羽肉鸡价钱为8.02元/公斤，较上周同期上涨2.30%，价钱仍处于汗青低位。

　　大豆：邦内大豆现货价钱本周保卫正在高位，3月25日为5504.74元/吨。