明年大宗商品市场最大的风险是什么？2021年对大宗商品墟市来说是动荡的一年，能源价钱上涨推高了通胀，而贵金属价钱则浮现回落。有了解师发出预警，2022年该墟市走势或者特别困难，疫情对经济运动的影响势必会影响生意。

　　道富银行(State Street)环球宏观战术师诺埃尔·迪克森(Noel Dixon)说：“对大宗商品而言，2022年将是更具寻事性的一年，由于环球央行正正在收紧策略。”他还显露：“央行正正在对它们无法职掌的由供应面驱动的通胀予以回应，有或者浮现策略失误，从而给需求带来倒霉影响。”

　　2021年大宗商品发扬不错。截至12月14日，由五个实体大宗商品板块中的24手生意所生意期货合约组成的大宗商品指数S&P GSCI上涨了约32%。Neuberger Berman高级投资组合司理哈坎·卡亚(Hakan Kaya)说：“大宗商品再次说明了己方的代价，险些统统大宗商品的需求好似都正在增进，而供应则广泛受到布局性题目的局部。”

　　S&P GSCI能源指数涨幅最大，本年迄今已上涨了47%，而S&P GSCI贵金属指数则下跌了近7%。

　　迪克森说：“跟着环球央行开头收紧货泉策略，实质收益率上升，导致黄金跑输。”本年往后，黄金期货价钱下跌了6%以上，白银期货价钱下跌了17%。

　　美联储12月15日显露，为了应对通胀，将提前完结购债计划，并默示来岁加息三次。

　　SummerHaven Investment Management探讨部分控制人吉特什·巴德瓦伊(Geetesh Bhardwaj)称，2022年黄金的发扬将正在很大水准上取决于奥密克戎对环球经济和生意的影响。他说：“鉴于通胀的粘性仍高于美联储预期，假使墟市失掉对经济增进前景的决心，黄金则会得回极大的利好。”

　　CoreCommodity Management协同人艾略特·盖勒(Eliot Geller)称，能源墟市方面，第四时度自然气期货下跌约36%，但正在欧洲和亚洲对液化自然气需求强劲、俄罗斯删除向欧盟的供应以及美邦产量受限等要素饱励下，本年的累计涨幅仍希望抵达48%。

　　与此同时，石油价钱自2020年4月西德克萨斯中质原油暴跌至负值后强劲反弹。本年往后，美邦基准原油价钱上涨了46%，但奥密克戎导致的需求不确定性是欧佩克+正在12月集会上保存随时控产选项的枢纽来历。

　　迪克森显露，道富银行对油价前景持“中性”态度，由于“经济增进放温和供应删除这两种形象同时浮现，供应删除是由于禁锢和需求不确定性导致页岩坐蓐商不肯扩充产量。”可是，假使页岩坐蓐商限产，再加上疫情驱动的能源需求以及欧佩克+闲置产能有限（低于墟市预期）这些要素，油价仍或者走高。

　　迪克森还称，自然气墟市估计将不断严重，来岁价钱或者上涨。他说，要紧供应商仍正在戮力坐蓐，2022年饱励自然气价钱走势的将是本年遭遇能源紧急的欧元区的需说情况。

　　Neuberger Berman的卡亚以为，瞻望大宗商品的完全前景，这种资产种别的“真正危害”是需求。他说，消费者不太或者由于美联储缩减购债界限和利率上升而大幅删除驾驶、就餐或消费等运动，但假使新冠病毒又浮现新变异毒株，导致浸染率和住院率上升的话，就算不会抹杀需求，也相信会推迟需求的增进。