今天最新铜价PVC基本面依然表现弱势海外市集特朗普生意升温，动员美元和美债利率反弹，但对邦内权力市集影响不大。A股市集的博弈重心仍集合于财务计谋力度和节律，市集对计谋催化较为敏锐。假如后续计谋力度强于市集预期，指数希望陆续上行，重心眷注11月人大常委会是否开释更众主动信号。
螺卷。接下来海表里宏观扰动照旧较量众，海外，美邦大选邻近，同时又有11月议息聚会。邦内，11月4日到8日全邦人大常委会召开，财务计谋希望落地，市集进入计谋等候期，总体心境偏乐观少许。基础面方面，螺纹钢延续增产，产量达年内高点，需求时令性降落，初阶累库。热卷供需数据较好，延续火速去库，库存压力依然鲜明缓解，不外钢厂有利润境况下，复产将延续，后期铁水将更众转向热卷。因而宏观对代价的撑持以及基础面的压力都正在影响着盘面，市集等候计谋落地，短期代价宽幅震撼。
铁矿。上周螺纹初阶累库，不外热卷还正在去库，同时钢厂仍有必定利润，因而铁水又有往下的空间，只不外成材端估计接下来转产板材众少许，铁矿需求坚持高位。供应端，近期澳洲和南非发运有所降落，后期到港有小幅度减量。对应库存端以走平或小幅去库为主，铁矿自己抵触不特出。代价伴随市集对计谋预期而震撼，估计铁矿震撼为主，走势估计会强于成材。
双焦。目前双焦走势并不敞后，没有鲜明的单边趋向。焦炭基础面尚可，焦煤基础面略差，然则没有过大的抵触。正在宏观层面仍有不确定性的境况下，估计庇护震撼走势。
玻璃。周末现货代价一般上涨。玻璃超预期检修，基础面向上驱动加强。宏观上，财政计谋预期仍正在。合座看，短期估计玻璃震撼偏强运转。
纯碱。纯碱自己基础面抵触还是很大，库存环比还正在陆续弥补。纯碱基础面驱动向下。但近期受玻璃超预期检修动员，震撼加大。估计短期正在玻璃动员下震撼略微偏强，中期正在基础面影响下回归弱势。
原油。早盘油价大跌，因地缘危害溢价消退。以色列战机和导弹周六对伊朗防空基地和军事根蒂基地策动袭击，袭击未针对伊朗石油举措且伊朗首领哈梅内伊没有号召袭击，使得短期石油供应忧闷大大缓解。跟着危害溢价巨额挤出，基础面转化不大，宏观面接续顺风，估计油价企稳后震撼偏强。
沥青。10月第4周沥青行业数据显示炼厂出货量环比降落，仍处于同期低位，且从往年时令性出现看，邦庆节的出货量往往是年前高点，需求最繁盛的时刻点已过。其他方面，炼厂开工率和厂库小幅回升，社库陆续大幅去化。目今厂库社库正在长久低开工的极力下依然足够下行，旺季进入尾声之际市集静待冬储。隔夜邦内歇市时代油价大幅下跌，估计沥青小幅低开后震撼。
LPG。原油端代价施压之下邦际市集震撼偏弱，但进口本钱的走弱使得PDH毛利略有修复。PDH下旬仍有安装复产，撑持邦内化工需求稳中偏强。燃气需求初阶向好，邦产气外放压力有限，代价庇护区间震撼。原油压力动员盘面基差走阔，自己下行驱动有限，估计区间运转为主。
橡胶。盘面短线回调然升水式样未变，百般现货代价较前期高位回落，气候扰动渐渐褪去，环球终迎时令性上量；而需求端正在短期无法孝敬特地外拉长，10月环球自然橡胶供需缺口或迎来收窄，9月中邦自然及合成橡胶（包罗胶乳）进口量61.4万吨，环比省略0.32%，同比省略2.07%，1-9月累计进口量512.8万吨，累计同比省略13.3%。短线估值回归，踌躇企稳。
纸浆。现货代价短线持稳，下逛原纸市集采购节律通常，对浆价撑持有限，口岸库存陆续回落，短期盘面或庇护宽幅震撼。近期宏观合于商品影响较大，陆续眷注后续政荧惑向。中邦9月纸浆进口量为267.6万吨，1-9月累计进口量为2,563.8万吨，同比省略4.4%。目今主流口岸样本库存量为165万吨较上期降落7.9万吨，环比降落4.6%。
PX。早盘原油暴跌3%，本钱再次呈现坍塌，上周PX合座供需压力照旧偏大，周内负荷再度晋升，完结了三周此后开工率下跌的趋向，供需边际转弱，因而导致PXN并未呈现较量鲜明的扩张，而本周内邦际油价走势和震撼率均鲜明强于下逛化工品，因而PX合座估值转化不大。11月初生计华东安装部署内检修，估计负荷压力短期有所缓解，不消灭后续PXN有必定扩张出现，短期代价走势仍伴随本钱端震撼为主。战略创议：短期代价受本钱指引走弱，中长久寻找高空机遇。
PTA。PTA供需驱动通常，10月份检修量较少，负荷高位运转，主流供应商出货愿望加强，众选用01-05反套，01合约代价上方遭遇鲜明掷压。下逛聚酯合座负荷上提受阻，众庇护刚需采购，无鲜明亮点，基础面动员影响有限。前期供需边际好转已足够计价，利众出尽，远月累库预期未有鲜明更改，高库存限造代价上涨空间，基础面庇护偏空对待。合座来看，邦际油价宽幅震撼，下逛心境低迷，采购主动性不高，PTA供需面未有鲜明转化，部署内安装检修不众，需求端古代旺季撑持有限，合座供需相对平均。战略创议：短期代价伴随本钱端震撼，早盘油价暴跌估计动员下逛化工品合座走软，中长久逢高空。
MEG。归纳来看，需求撑持下10月EG去库幅度可观，但后期供应增量下基础面将转弱，11月估计供需机合将渐渐转向累库，煤造安装重启加快，其余近期口岸发货鲜明转弱，口岸库存有接续累库的大概，眷注后续安装负荷晋升进步以及EG进口增量兑现境况，同时必要看宏观计谋、原油代价动态，重心眷注10月底/11月初全邦人大常务会聚会，是否有超预期利号。战略创议：早盘油价暴跌，受本钱影响或呈现低开，中期还是逢高做空，可眷注01-05价差反套捕获远期众配空间。
PR。基础面来看上周聚酯瓶片负荷再度小幅晋升至8成以上，叠加11-12月份的投产部署来看，供需压力进一步加强，不外合于后市来看，存量安装的负荷晋升幅度有限，估计庇护正在8成支配运转，下逛需求端按需跟进，市集交投空气节律迂缓，10月份进入软饮需求淡季，库存渐渐累库，瓶片加工费有所承压，市集眷注的重心将重归基础面境况，本钱订价逻辑庇护。战略创议：早盘油价暴跌，聚酯原料会集本钱或呈现坍塌，眷注加工费逢高做空，PR03-05逢高做空。
PVC。因为烧碱代价的反弹导致氯碱企业利润回暖，V因亏蚀而减产的大概性再度降落。海外方面，亚洲市集偏弱，台塑报价安祥但近期海运费上涨，邦内出口暂无上风，估计短期出口庇护根蒂量，叠加印度排灯节影响需求，11月印度或将推行偶尔反倾销税，利空出口。而内需方面，邻近北方降温，需求生计转弱预期，下逛成品企业订单不佳。合座而言，PVC基础面照旧出现弱势，盘面走强更众受心境影响，宏观音信面生计必定扰动，震撼率有所弥补，现阶段市集处于弱实际和强预期的博弈阶段。战略创议：短期代价延续区间整饬，V后续照旧庇护偏空配思途，01-05反套陆续持有。
甲醇。浙江兴兴MTO安装短停后已重启运转，周末伊以地缘冲突升级或影响伊朗甲醇进口，市集心境有必定撑持。不外口岸库存庇护偏高状况以及沿海和内地套利空间翻开使得偏弱的内地代价对01合约有压造，短期近端口岸接续累库的布景下01合约震撼偏弱对待。从长周期来看，甲醇01合约的基础面也不消极：一方面，坐蓐利润下滑限造邦内供应陆续弥补，邦表里气头安装面对限气泊车，提供和进口端的压力将渐渐削弱；另一方面，MTO需求坚持较高景心胸，古代需求仍正在回升，后期周密化工品需乞降冬季燃料需求可带来边际拉长效应。01合约中长久仍然可能寻找低买机遇但上方空间相对有限，要紧受到宏观气氛和MTO利润的影响。
聚烯烃。目今，宏观预期遇冷叠加原油回吐溢价，本钱与宏观转弱。基础面来看，供应照旧处于高检修状况，但依据部署本周检修量或睹高点。下逛静态开工接续抬升但因为上中逛交付前期的预售订单，下逛原料库存弥补，补库愿望偏低，库存机合由上中逛向下逛挪动。研商到原油代价仍有撑持，短期陆续下移的空间较小。中长久来看，聚烯烃仍面对原油重心下移（不研商地缘冲突的境况下）、供应弥补（检修回归、新产能投放、进口窗口翻开）以及需求下滑的大布景，总库存偏高将带来代价重心下移、偏弱对待。因为PE近期检修偏众，短期L-P价差偏扩张，但中期偏缩的概念稳定。
铜。宏观面，跟着美邦大选的邻近，合连的订价扰动估计将加大，生意的中央慢慢从降息切换到大选自己，创议眷注市集对大选自己的避险需求以及对大选结果的押注预期转化，其余邦内必要提神到财务端有无进一步刺激计谋加码基础面，进口TC庇护正在偏低水准，铜精矿提供偏紧的式样接续，眷注年内TC商榷进步，需求渐渐转淡，因为9月提前预支一面需求，终端下逛新增订单较少，仅发电侧合连订单出现尚可，基础面边际走弱。供应端的缺乏仍对铜价坚持撑持，宏观市集仍需眷注美邦大选带来的潜正在扰动。
铝/氧化铝。氧化铝方面，近期北方气候污染对氧化铝厂的供应扰动初阶涌现，河南、河北众地宣告气候污染预警，北方一面氧化铝厂被迫停炉压产，本轮气候污染题目估计接续到27号，冬季气候污染题目将接续扰动氧化铝供应，产量方面安祥性较差，需求端电解铝年内运转产能估计将坚持正在高位，云南年内不减产的大概性很高，因而正在供弱需强下氧化铝代价估计将坚持强势，海外缺乏的境况也正在加剧，成交价进一步上涨至730美元/吨。电解铝方面，云南四序度减产大概性较低，年内供应估计庇护高位，需求端受高铝价影响终端需求走弱，目前仅电网测出现较好，高价下铝取代铜的征象偏弱，合座基础面的撑持削弱。短期氧化铝供需错配的题目难有改革，代价易涨难跌，铝价短期受氧化铝代价要紧，估计庇护高位震撼。
锌。基础面锌矿缺乏的题目照旧生计，Odda锌冶炼厂扩修项宗旨启动将推迟，目前估计该项目将于2025年第一季度末启动，锌锭产量估计坚持正在偏低水准，下方基础面撑持坚持较强，但高价使得需求端承压，库存庇护累增，局部上方空间，锌价庇护高位震撼。
镍。基础面偏弱：1.原料端供应缓解：据Mysteel调研清楚，截至10月14日，正在Weda Bay Nickel新配额审批通事后，印尼镍矿坐蓐企业已有126家通过审批，全部开采额度到达2.75亿湿吨（2024年）；2.镍海表里库存仍正在累库趋向中，同时供应端无鲜明缩量。9月精华镍产量2.94万吨，环比弥补1.1万吨； 3.终端需求暂无鲜明改革，300系不锈钢近期累库鲜明。高位空单可择机止盈，未入场者创议踌躇。
工业硅。短期，计谋转化预期必定水准上提振市集心境，然则目今工业硅庇护供需宽松式样，社会库存处于史书高位水准，上方承压。中长久，眷注计谋全体落地境况以及工业硅供需式样的转化。
油脂。上周油脂合座接续上涨，因基础面强劲。1、棕榈油较往年提行进入时令性减产周期；2、印尼新能源B40计谋即将践诺，市集合于后市棕榈油需求增永存正在强预期；3、油脂合座消费旺季莅临。跟着气候转冷油脂合座将迎来消费，邦内的油脂库存也将进入去库阶段。假使油脂呈现短线调解，也难改中长线强上涨趋向。
豆粕/菜粕。上周粕类总体走势较弱。豆粕方面，因为供应压力期价难以走强，别的因为市集忧郁美邦大选结果将对美豆出口酿成担心祥影响，资金向远月合约挪动。上周五美豆也因南美气候优秀下跌，将进一步拖累邦内粕类代价。菜粕方面，因为加拿大启动一项步伐有利于缓解目前的交易冲突，市集忧郁对自加进口菜籽的反倾销税落地大概性低落，期价因而大幅回落，但鉴于步伐细则尚未发布，而加方的加征合税确实落地，目前市集心境仍持踌躇立场。预期走势尚不敞后，创议踌躇合连事项兴盛。
白糖。郑糖SR2501合约上周五收于5919元/吨，周环比上涨53元/吨。上周巴西降雨气候改革以及市集忧郁环球食糖消费降落，导致糖价承压回落，然后巴西食糖库存水准偏低撑持糖价小幅上涨。周六，巴西中南部10月上半月产糖量为244万吨，同比增8%，为8月来初度实行同比回升，市集心境或将稍有调动。邦内方面，目前新榨季产糖做事相联伸开，北方新糖上市量弥补，南方主产区11月也将相联开榨，况且三季度初阶进口糖的大幅到港放量导致的供应增量预期使糖价承压，然则正在目前低库存导致现货报价坚挺的撑持下，糖价短期可能率仍是庇护区间震撼走势。
棉花。庇护震撼走势。美农10月供需讲演总体略偏空，目前邦内新棉上市的供应压力较大；下逛方面，跟着棉纺织财富产销旺季即将过去，市集迎来淡季，但研商到目前各库存处于较低地点，短期代价或将庇护震撼。
生猪。现货代价小涨，均价17.6。气候转凉后，北方众地需求均有弥补，但目前尚未至统统消费旺季，需求大幅增量出现缺乏。昭质判决稳强运转。标肥价差仍庇护较大区间，北方安祥为主，南方略有走扩。众地二育进场主动性有所加强，但合座心态偏稳定，无接续增量出现，要紧正在于是对后市信仰缺乏。
鸡蛋。鸡蛋现货正在淡季偏强运转，蛋鸡养殖长久处于高利润状况，必定水准上反响出蛋鸡存栏基数低于市集预期。近期鸡蛋走货初阶放缓，库存稍有弥补，市集心境降温，短期现货生计回调的大概，但估计短期大幅下跌概率不大。鸡蛋期货近远月均呈较大幅度贴水现货状况，短期或伴随现货震撼。
玉米。美邦玉米主产州他日6-10日72.22%区域有较高的驾御以为气温将高于平常水准，94%区域有较高的驾御以为降水量将低于平常水准。美玉米底部反弹，目前气候仍存不确定性，美玉米仍有反弹空间。华北玉米假期反弹较众，东北玉米接续回落。华北玉米与东北玉米价差走扩，目前正在200元/吨以上。受宏观影响，玉米期货相对偏强，但东北现货供应压力较大，现货仍有下跌空间。估计玉米会回落。
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