中国需求量已经出现持续增长迹象，世界原油价格走势一季度以后，原油市集延续处于强预期形态，长久需求拉长和OPEC+主动减产叠加，对根基面酿成长久利好胀励，因而二季度之后的油市根基面预期将会进一步改进。

　　本年原油市集对需求预估的乐观预期闭键来自于亚洲，依据IEA对环球需求预估，中邦需求苏醒将成为环球需求闭键拉长驱动，4月月报上预期本年环球需求增幅约为200万桶/日，此中中邦拉长近100万桶/日。

　　目前市集处于强预期支持、恭候实践数据予以证据的阶段。然而领先经济数据和其他需求联系的目标从侧面证据了邦内需求拉长的预期。此前申诉中咱们已提示了筑设业PMI回升、下逛工业需求拉长的利众提振，只是从终端需求向上传导或须要必定岁月。

　　从进口数据来看，中邦需求量仍然涌现延续拉长迹象，三月原油进口量为汗青次高点，仅次于2020年中，而当时进口大增闭键因负油价袭击下的价钱位于汗青低位。目前油价牢固正在75美元以上如故有延续进口拉长，或是邦内需求苏醒的首要阐明。

　　从炼厂数据来看，目前需求乐观预期尚未明显证据。中邦主营炼厂开工率和山东地炼开工率短期数据近一年都支持轰动上升趋向，但均未涌现冲破。

　　而依据JODI数据库的新闻，滞后的炼厂数据仍然先河呈现仲春中邦需求的拉长，开工率亲热旧年高值，也是汗青均值高位。

　　五一假期即将到来，从交通、住宿等方面都仍然预期到本年邦内假期出行的高潮，市集对二季度先河的中邦需求预期更强，因而咱们以为下逛汽柴油需求将会向上赓续传导，进而呈现正在炼厂消费上。长久来看需求向上的趋向根基确定，只是证据幅度以及证据时点还存正在不确定性。

　　因而邦内需说情况首要闭心假期功夫游历消费被证据，可预期燃料需求将涌现同比明显走高，但详细可能看到众大水准的拉长另有待确认。目前邦内闭键危机正在于假期功夫疫情扩散带来的消费不足预期，首要闭心疫情成分。

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