伦敦金属交易所和纽约商品交易所（COMEX！期货基础知识测试题期货往还种类经过了由商品期货（农产物期货、金属期货、能源化工期货）到金融期货（外汇期货、利率期货、股票指数期货、股票期货）的开展过程。

　　跟着交通运输前提的改革和摩登都邑的饱起，远期往还慢慢开展成为鸠合的市集往还。英邦的商品交流发育较早，邦际营业也斗劲畅旺。公元1215年，英邦的大宪章正式法则应允外邦估客到英邦到场时令性的往还会，估客能够随时把货色运进或运出英邦，从此开启了英邦的邦际营业之门。正在往还历程中，显现了估客提前置备正在途货色的做法。简直历程是：往还两边先签定一份交易合同，列明货色的种类、数目、价值等，预交一笔订金，待货色运到时再交收整个货款和货色，这时往还才告已毕。跟着这种往还式样的进一步开展，交易两边为了蜕变价值震撼所带来的危险，牟取更大的收益，往往正在货色运到之前将合同转售，这就使往还进一步繁杂化。自后，来自荷兰、法邦、意大利和西班牙等邦的估客还构成了一个公会，对会员交易的合同供应公证和担保。

　　1.商品期货（Commodity Futures）。从19世纪中叶摩登道理上的期货往还出现到20世纪70年代，农产物期货平素正在期货市集中居于主导名望，同时新的期货种类也正在不息外现。跟着农产物出产和畅达范畴的放大，除了小麦、玉米、大米等谷物以外，棉花、咖啡、白糖等经济作物，生猪、活牛等畜产物，木料、自然橡胶等林产物也络续正在期货市集上市往还。19世纪下半叶，伦敦金属往还所（LME）开金属期货往还的先河，先后推出铜、锡、铅、锌等期货种类。伦敦金属往还所和纽约商品往还所（COMEX，从属于芝加哥贸易往还所集团旗下）已成为目前天下苛重的金属期货往还所。

　　什么是“期货”？这是人们进修查究和现实列入期货市集时起初会提出的一个题目。要对期货作战起无误的清楚，就必需从源流上清晰期货往还和期货市集。

　　日常以为，期货往还萌芽于欧洲。早正在古希腊和古罗马功夫，欧洲就显现了焦点往还位置和大宗易货往还，变成了依照既按期间和位置发展的往还举动。正在此根蒂上，签定远期合同的雏形出现。正在农产物劳绩以前，估客往往先向农夫预购农产物，等劳绩今后，农夫再交付产物，这即是海外原始的远期往还。中邦的远期往还同样积厚流光，早正在年龄功夫，中邦估客的始祖陶朱公范蠡就发展了远期往还。

　　期货（Futures）与现货相对应，并由现货衍生而来，一样指期货合约。期货往还（Futures Trading）即期货合约的交易，它由远期现货往还衍生而来，是与现货往还相对应的往还式样。

　　期货合约是由期货往还所联合拟定的、法则正在改日某一特定的期间和所在交割肯定数目标的物的模范化合约。期货合约的标的物一样是实物商品和金融产物。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产物的期货合约称作金融期货。

　　跟着往还量的推广和往还种类的增加，合同转卖的情状越来越普通。为了进一步外率往还，芝加哥期货往还所于1865年推出了模范化合约，庖代了原先应用的远期合同。同年，该往还所又实行了保障金轨制（又称按金轨制），以清扫往还两边因为不行定期履约而出现的诸众冲突。1882年，往还所应允以对冲合约的式样停止往还，而不必交割实物。

　　跟着谷物远期现货往还的不息开展，1848年，82位美邦估客正在芝加哥倡始组筑了天下上第一家较为外率化的期货往还所-芝加哥期货往还所（CBOT，又称芝加哥谷物往还所）。往还所设立之初，采用远期合同往还的式样。往还的列入者苛重是出产商、经销商和加工商，其特征是实买实卖，往还者诈骗往还所来寻找往还敌手，正在往还所缔结远期合同，待合同期满，两边举行实物交割，以商品泉币交流完结往还。当时的往还所对供求两边来说，苛重起平稳产销、规避时令性价值震撼危险等感化。

　　期货往还萌Βιβλιοθήκη Baidu于远期现货往还。从史籍开展来看，往还式样的永远演进，特别是远期现货往还的鸠合化和构制化，为期货往还的出现和期货市集的变成奠定了根蒂。

　　较为外率化的期货市集正在19世纪中期出现于美邦芝加哥。19世纪三四十年代，芝加哥动作毗邻中西部产粮区与东部消费市集的粮食集散地，依然开展成为当时全美最大的谷物集散核心。跟着农业的开展，农产物往还量越来越大，同时因为农产物出产的时令性特性、交通未便和仓储才华亏欠，农产物的供求冲突日益卓越。简直发扬为：每当劳绩时令，农场主将谷物运到芝加哥，谷物正在短期内鸠合上市，交通运输前提难以保障谷物实时疏散，使适当地市集饱和，价值一跌再跌，加之堆栈亏欠，以致出产者遭遇很大失掉。到了来年春季，又显现谷物供不应乞降价值飞涨的地步，使得消费者深受其苦，粮食加工商因原料缺少而贫窭重重。正在这种情状下，储运经销应运而生。外地经销商正在交通要道设立商行，修理堆栈，正在劳绩时令向农场主收购谷物，来年春季再运到芝加哥出售。外地经销商的显现，缓解了时令性的供求冲突和价值的热烈震撼，平稳了粮食出产。然则，外地经销商面对着谷物过冬光阴价值震撼的危险。为了规避危险，外地经销商正在购进谷物后就前去芝加哥，与那里的谷物经销商和加工商签定来年交货的远期合同。

　　少许非谷物商看到转手谷物合同可能红利，便进入往还所，依照“贱买贵卖”的贸易规矩交易谷物合同，赚取一买一卖之间的差价，这局部人即是投契商。为了更有用地举行往还，特意闭系交易两边成交的经纪交易日益兴隆，开展成为经游记。为了管制日益繁杂的结算交易，特意从事结算交易的结算所也应运而生。

　　跟着这些往还法规和轨制的不息健康和完美，往还式样和市集形式爆发了质的奔腾。模范化合约、保障金轨制、对冲机制和联合结算的践诺，标记着摩登期货市集具体立。

　　20世纪70年代初爆发的石油垂危给天下石油市集带来雄伟进攻，石油等能源产物价值热烈震撼，直接导致了能源期货的出现。纽约贸易往还所（NYMEX，从属于芝加哥贸易往还所集团旗下）已成为目前天下最具影响力的能源期货往还所，上市的种类有原油、汽油、取暖油、自然气、电力等。商品期货的品种睹图1-1